雷军 堪称IPO收割机：金山办公将上市 身家轻松涨10亿

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作者|严琦

投资界的报告|迂腐

很久以前，有一种说法，中国互联网的第一个阵营是“表”，其中“L”指的是雷军的系统，可以看出雷军在互联网圈的地位。

早在马云和马创业的时候，雷军就年轻有为，而马云马也曾向雷军寻求融资，虽然雷军以“两三百万的qq价格太贵”和“马云像传销一样到处都是地址不明”为由错过了两个人，但仍然无法掩盖他是一个成功的企业家和投资者的事实。

据投资界消息，9月27日晚，市科技创新委员会召开第27次审议会议，金山办公室首次上市申请获得批准。继金山软件和小米之后，互联网领域最有实力的大亨将获得自己的上市公司。

分手后第二次上市，

金山办公室以近100亿的市值参与了科技股的首次公开募股

早在2017年5月，金山软件就试图申请将其分拆后的wps办公软件业务在创业板上市。然而，同年12月，该申请曾一度被暂停，此后，尽管恢复了申请，但没有后续行动。

2019年4月29日，金山软件(03888)再次宣布，公司拟拆分北京办公软件的普通股，并在科技板块上市。不到五个月，金山办公室终于成功突破了科技股。

金山办公室计划发行不超过1.01亿股(占ipo后的21.91%，且不采用超额配售选择权)，募集资金20.5亿元。根据这一计算，如果金山办事处达到募集金额，公司的总市值将达到93.56亿元。

据悉，金山办公室筹集的资金将用于wps办公软件的研发和升级、办公领域人工智能基础研发中心的建设、办公产品的互联网云服务以及办公软件的国际化。

从业务角度看，金山办公室主要从事wps办公软件产品和服务的设计、开发和销售推广，其产品主要包括我们熟悉的wps办公软件和金山词霸。

招股说明书显示，2019年3月，金山办公室主要产品的月活跃用户(mau)超过3.28亿，其中wps office桌面版的月活跃用户超过1.32亿，wps office mobile版的月活跃用户超过1.87亿；其他产品(如金山词霸等)的月度活跃用户。)接近1000万。

根据中国基本办公软件用户和公司注册用户数量统计，报告期内wps办公软件用户分别占中国办公市场用户总数的27.81%、38.40%和42.75%，并呈上升趋势。

从盈利模式来看，金山办公室主要通过办公软件产品的许可、办公服务的订阅和网络广告来推广。自金山办公室从提供工具产品转型为应用服务以来，办公软件产品的许可收入一直相对稳定，而随着付费客户的不断增加，办公服务订阅收入呈现快速增长趋势。按照盈利模式，主营业务收入构成如下:

此外，2019年1月至6月，金山办公室营业收入近6.9亿元，净利润近1.5亿元。虽然营业收入同比增长38.38%，但净利润同比下降19.42%。金山办公室对此解释说:R&D的开支和R&D员工的工资都增加了。

《看不见的大榭》雷军:

它可以被称为上市公司的收割机

金山办公会议之所以备受关注，很大程度上是因为它的实际控制人是雷军

截至2019年6月30日，雷军通过持股、投票合同和《保持一致行动协议》持有金山软件25.70%的表决权，是金山软件最大的单一表决权拥有者。金山软件通过开曼wps和香港wps间接持有金山办事处67.50%的股权，并为控股股东。也就是说，虽然雷军并不直接持有金山办公室的股份，但他仍然是金山软件的实际控制人。

雷军通过金山软件间接持有金山办公室10.33%的股份，通过顺威互联网、文琪2D、文琪4D、文琪5D、文琪7D间接持有金山办公室1.66%的股份。雷军间接持有金山办事处11.99%的股权，按市值93.56亿元计算，雷军的财富将会多11.22亿元。

11.22亿元对大多数人来说是一笔巨大的财富，但它可能已经被雷军所用..近年来，小米，金山，快乐时光，猎豹移动，雷霆，世纪互联网，掌上科技，无忧英语...雷军持有或参与了太多的上市公司。尤其是2018年，雷军迎来了人生的一个高峰——至少有11家新上市公司。

小米于2018年在香港交易所上市。可以说，小米是雷军最成功的企业，但雷军的成功并不仅限于小米。根据投资界的不完全统计，2018年，除了小米，还有8家公司在小米或顺威投资的公司进行了首次公开募股。详情见下表:

其中，于佳卉、华密和米云都属于小米生态连锁企业，甚至于佳卉和华密都在小米之前上市。小米的另一家生态连锁企业1摩尔也是小米的第一家生态连锁公司，其子公司于2018年3月成为电声(002655.sz)上市公司新增的大股东，这可以视为2018年的借壳上市。

此外，2018年5月，沪亚在线在纽约证券交易所上市。呼雅生活，前身是yy生活，属于聚会时代，并于2014年更名为呼雅生活，独立经营。但胡亚最大的股东是《快乐时光》，持有48.3%的股份和55.5%的投票权。这相当于雷军间接增加了一家上市公司。

2019年，泰格证券在纳斯达克成功上市。小米已经在首轮融资中投资了泰格证券，通过人民更好有限公司持有泰格证券14.1%的股份和5.2%的投票权。

随着拉卡拉于今年4月29日在深圳证券交易所上市，雷军的初始投资获得了超过800倍的回报。2004年，雷军的朋友孙陶然在2004年筹集了资金，希望他能支持这项计划。他顺手投入了430万元。据悉，拉卡拉是雷军的第一笔天使投资，雷军从此开启了这项新技能。

然而，从实际控制人的角度来看，金山办公室是雷军继金山软件和小米之后的第三家上市公司。金山软件是猎豹移动的最大股东，但投票权已授予傅生。

2019年，尽管港股和美股都表现不佳，但整体ipo表现并不令人满意。然而，随着科技板块的开盘，雷军依然迎来了一个丰收的季节。目前，包括金山办公室在内，雷军今年可能在科技股上市8次。

在上市的科技股企业中，陈静股份、乐心科技和方邦股份都有雷军投资在后面。雷军主要通过天津金米投资有限公司、湖北小米长江实业基金合伙企业(有限合伙)、人民网等小米科技公司和小米集团建立的投资平台实现。其中，百佳有限公司持有陈静3.16%的股份，天津金米投资合伙(有限合伙)和百佳共同持有乐心科技3%的股份，湖北小米长江实业基金合伙(有限合伙)持有方邦2.5%的股份。

另外还有五家公司在申请科技板块的企业，他们正在进行首次公开募股。除了金山办公室，还有9号智能、石材科技、创新激光和陈菊的股份。九号智能和石头科技都属于小米生态链，分别生产“米佳电动滑板车”和“米佳智能清扫机器人”等产品；虽然创新激光和陈菊有限公司不是小米生态链的一部分，但创新激光的主要产品是光纤激光，陈菊有限公司的主要业务是R&D，设计和销售集成电路产品。激光技术和集成电路在电子产品的生产过程中都起着重要的作用。

目前，第九智能有限公司和陈菊有限公司仍处于询价阶段，创新激光有限公司和石材科技有限公司处于暂停上市状态，这四家公司能否成功仍存在变数。

雷军是最值得投资的人

金山办事处的vc/pe股东中，除了雷军和徐达来共同创立的顺威资本外，还有晨星资本和ggv ggv资本。2017年2月前，晨星资本创始合伙人刘勤、ggv ggv capital执行合伙人李珍妮担任金山办事处董事。

这项投资可以追溯到三年前。2016年3月1日，晨星资本旗下的晨星二号、广汽资本旗下的济源wps、顺威资本旗下的顺威互联网分别以6.54美元的汇率向金山办公室注资2000万美元、1000万美元和500万美元。

根据招股说明书，金山办事处上市前后的持股比例如下:

根据金山办公室ipo后93.56亿元的市值，这三家机构的账面回报接近四倍。然而，根据目前科学和技术委员会的热点情况，好处应该远远不止于此。

有趣的是，晨星资本和ggv ggv capital是雷军的老朋友，此前小米成功ipo，晨星资本成为最大赢家，上市之初账面回报率高达800倍。

据报道，为了确保小米的股权不被大幅稀释，小米在首次公开募股期间必须出售一些旧股票，晨星资本在此次首次公开募股中提取了超过100亿港元。

ggv ggv capital的管理合伙人汉斯·董(Hans tung)是雷军在刘勤之后遇到的第二位投资者。

作为中国最成功的天使投资人之一，雷军总是说他只会投资熟人。但事实上，他是vc/pe最值得“结识”的人。