天房高贵出身混改却命运多舛 融创是否加入孙宏斌表态

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8月22日，融创中国在香港召开2019年中期业绩会议，宣布中期业绩。在业绩发布会上，孙宏斌告诉媒体，融创中国是否会加入田放的混合改革，但事实并非如此。

混合改革进程充满曲折

至此，随着孙宏斌的表态，传闻已久的天房混合改革的消息可能在短期内结束，但天房混合改革的进程并没有停止。。。

田放集团的混合改革可以追溯到2017年6月。天津市国有资产监督管理委员会在天津产权交易中心公布了田放集团国有企业混合改革的信息，并提出通过增资和股权转让的方式引入投资者。拟引进的投资者比例为40%-60%，预计引进资金为100亿元至200亿元。投资者必须是国内综合实力最强的30家房地产企业。

2018年4月，田放集团在天津产权交易中心公开上市，转让田放集团65%的股权。年底，天津与中国保利集团有限公司签署了合作框架协议..根据协议，保利集团将派出管理、财务、工程、运营等领域的专业团队共同管理田放集团，并引入先进的制度机制，通过管理整合促进质量提升和效率提升。

今年4月，媒体有消息称，保利集团退出了田放集团的共管状态，即退出了田放的混合改革；另一家大型房企将进入田放集团参与混合改革。

4月29日，田放发展宣布有意重启控股股东天津房地产集团有限公司(“田放集团”)的混合所有制改革。随后，有消息称融创正与田放接触，希望参与田放集团的混合改革。

融创进入田放的猜测不是空.众所周知，融创和田放都在天津，一个是当地最大的民营房地产企业，另一个是最大的国有房地产企业。近年来，融创在并购领域做出了巨大的努力，可谓硕果累累。田放发布混合改革消息后，普通人可能会想到融创。

高贵的出身没有资本去偏爱

田放被列入名单并被改变已经两年了，在此期间有许多故事。曾经有多达16家企业参与竞标，包括碧桂园、万科、融创和泰和。田放已经多次改变上市的最后期限，但仍然没有进展。我认为当融创浮出水面时，田放最终被期望走向一条新的道路。我没想到全面承诺的混合改革极其困难，而且从未得到资本的青睐。

有很多问题，但资源就在你身边

田放集团由天津大型房地产国有企业田放集团和方鑫集团于2014年7月整合重组而成，拥有40多家控股子公司。其控股公司田放发展是天津最早的综合性房地产开发企业。田放复杂的国有企业背景和历史演变注定了其混合改革过程的曲折。此外，复杂的资产所有权和庞大的员工安置成为其混合改革的最大障碍。

据推测，田放的混合改革比预期的要低得多，而且市场传言参与者并不热情，因为要价很高，但混合改革势在必行，政府肯定会照顾大局。

回顾田放30多年，先后支持建设了北体院、王鼎地等14个大型居住区，以及滦河、天津火车站、天塔等重大标志性工程。还包括“城市名片”，泰安路五大医院；天津最大的经济适用房项目——大寺新居；旅游地产标杆广河谷度假村田放对天津城市建设的贡献是显而易见的。

田放纵向延伸产业链，土地整理、房地产开发、基础设施投资、酒店管理、工程监理、物业服务、现代物流等十余种业态共同发展。田放集团获得的一级资质和众多奖项可谓是荣誉。

2017年8月，天津银行牵头承销田放集团债务融资计划，总发行规模40亿元；2018年11月，田放集团与中国银行天津分行签署了全面战略合作协议。这些措施从金融层面上大大拓宽了融资渠道，消除了混合改革后田放的融资难题。

此外，作为天津的大本营，田放集团在土地储备方面有着最大的亮点，包括大量一流的开发用地。例如，仅在2015年，田放就在天津赢得了10块优质地块，包括玉良岛地块、纬进路地块和天台路地块；2016年，连续赢得了八块土地。除了著名的大沽北路地块外，滨海新区还有七块地块，全部以底价出售。

写在这里，想用一个公平的词返回主题。尽管田放的资产归属复杂，员工安置困难，盈利能力弱，债务状况令人担忧，但毕竟没有免费的午餐、一流的资质、雄厚的土地储备和雄厚的国有背景，这些也是田放最重要的砝码。

推进田放集团的混合改革是困难的。难得的是双方利益的让步和妥协。