商品日评：沪银涨势不改 关注3900压力位

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大瑞期货

上海银行的上升趋势并没有改变其对3900点压力水平的关注

市场趋势:昨日，上海黄金1912年的主要合约价格波动较高，当日交易价格为321.15-316元/克，收盘价格为319.1元/克，较前一天收盘价上涨1.04%，成交量为57.2万手，增加18.3万手；持有453，000份，增加21，456份；上海银行1912年的合约继续强劲上涨，收盘价为3866元/公斤，较前一天的收盘价上涨2.17%。

市场焦点:(1)亚洲美元指数波动并下跌，目前交易价格为97.08，每天下跌0.14%。鞋面97.5有很大的阻力。(2)美国6月份新屋开工年率数据连续两个月下降，建筑许可数据降至两年来新低，房地产市场持续低迷。

内部头寸:上海黄金在1912年合约中的前20个头寸是102，217个批次，空 51，839个批次，净超额50，378个批次，与之前的交易相比增加了3，244个批次。多头的气氛是回归。上海银行1912合约的前20个多头头寸为292，503个批次，空第一个头寸为232，040个批次，净多头头寸为60，863个批次，与前一笔交易相比增加了3，113个批次，多头头寸气氛仍然占主导地位。

外部头寸:截至7月17日，spdr黄金信托黄金etf头寸为803.18吨，增加3.81吨，呈现出长期的回笼氛围。与此同时，白银信托白银etf的持股量为10，607.42吨，日增持量为264.95吨，为2013年1月以来的最高水平，也是近两年来的最高水平，表明看涨气氛高涨。

市场调研与判断:7月18日，贵金属波动上升，其中上海黄金表现强劲，处于高位，而上海白银继续强劲上涨，自2018年2月5日以来达到3866元/公斤的新高。在此期间，美元指数出现波动和下降，主要是因为美国6月份新屋开工年率数据连续两个月下降，而建筑许可数据降至两年来的新低，房地产市场继续低迷。目前，美元指数已回到均线交织的状态，预计短期震荡仍将承压并支撑贵金属。技术上，上海黄金的主力关注20日均线的支撑；上海银行的主力站在博林杰带的上轨，macd绿色柱扩大，仍有望波动更大。在操作中，建议继续持有上海黄金的主合约，止损参考为317元/克；然而，上海银行的主合同仍由多头持有，止损参考为3800元/公斤。

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上海锌继续随外盘上涨，突破30日均线的阻力位

内外趋势:昨日，伦敦金属交易所锌价波动并继续上涨，站在30天移动平均线。截至北京时间15:30，lme锌报2489美元/吨，每日上涨0.69%。上海锌1909的主合约开盘走高。当日交易价格为19645-19340元/吨，收盘价格为19600元/吨，较前一交易日收盘价上涨1.27%；交易量为482，000笔，增加49，205笔；举办了266，000场，每天减少3，462场。基差缩小到-120元/吨；从1908年到9月，上海和锌的价差缩小到0元/吨。

市场焦点:(1)亚洲美元指数波动并下跌，目前交易价格为97.092，每天下跌0.1%。鞋面97.5有很大的阻力。(2)美国6月份新屋开工年率数据连续两个月下降，建筑许可数据降至两年来新低，房地产市场持续低迷。(3)根据世界冶金统计局(wbms)周三发布的数据，2019年1月至5月，全球锌市场供应缺口为4.7万吨，2018年盈余为6.7万吨。

现货市场:7月17日，smm现货0#锌报价为19430-19530元/吨，平均价格较前一交易日上涨20元/吨。Smm报告称，锌期货上涨后，市场交易继续疲软，下游观望情绪强烈，整体市场交易和成交量较昨日大幅下降。

库存:昨天，上海锌仓库的收据总计39，532吨，每天减少151吨；截至7月17日，lme锌库存报告为80，650吨，每日减少100吨。与此同时，截至7月12日，上海锌库存为74065吨，每周减少7012吨，为过去一个月的最低水平。

主要头寸:上海锌的1909年主合约有81，685个多头头寸，增加了964个批次；空头位置89，903个地段，每日减少3，372个地段；净空头寸:8218，每日减少:2234批，增加/增加/减少:0。

市场判断:7月18日，上海锌的主合约波动并继续上涨，突破了30日均线的重要阻力位。在此期间，主要受美国经济中房地产数据表现疲弱的影响，受美元指数下跌的推动，并跟随外部市场走高。然而，国内锌市场的基本面仍然疲软。现货市场交易继续疲软，锌期货上涨后下游观望情绪强烈，整体市场交易量和成交量较昨日大幅下降。从技术上讲，上海锌的主要合约在布林伯带的中间轨道，5日移动平均线向上穿过10日移动平均线。预计短期内仍会有更多的波动。运行中，建议上海锌1909主合同可支持19400元/吨以上，进场参考19550元/吨，目标关注19750元/吨。

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沪铝小幅震荡，关注下方支撑

内部和外部趋势:伦敦金属交易所(lme)铝价格波动，周四小幅上涨。截至北京时间15时45分，伦铝业三个月内报告价格为1847.5美元/吨，每天上涨0.03%。上海铝业1909年的主要合同略有波动，最高日价格为13900元/吨，最低日价格为13825元/吨。收盘价为13870元/吨，较前一交易日收盘价下跌0.11%；成交额为109，900批，增加了21，962批；举办了232，200场，增加了8，042场。基差扩大到-20元/吨；从1908年到1909年，上海铝业的差价降低到-25元/吨。

市场焦点:(1)美国新住房建设连续两个月下降，建筑许可数据降至两年来的新低；与此同时，根据国际货币基金组织的最新报告，美元的实际有效汇率预计将比美国基本面高出6%至12%。(2)根据世界金属统计局(wbms)周三发布的数据，2019年1月至5月，原铝市场的供应缺口为34.4万吨，2018年全年为99.3万吨。(3)美国铝业下调了全球需求预测，预测全球铝需求将增长1.25%至2.25%，此前预计增长2%至3%。

现货分析:7月18日，smm现货a00铝报价为13830-13870元/吨，平均价格为13850元/吨，与前一交易日持平。Smm报道说，在早上，发货人在航运非常活跃，但交易有点僵局。在第二个交易阶段，接受货物的中间商数量显著增加，买卖双方都积极参与交易。昨日，下游仍按需购买，少量库存没有亮点。华东地区的整体交易情况昨日有所好转。

仓单库存:上海铝业周四的仓单总量为153，121吨，每天减少99吨；7月17日，lme铝库存为987，275吨，每日减少6，850吨。

主要仓位:沪铝在1909年合约中的前20个多头仓位为75，884个批次，增加了2，628个批次，空的多头仓位为84，346个批次，增加了1，584个批次，净空仓位为8，462个批次，减少了1，000天

市场判断:7月18日，上海铝业公司1909年合约波动小幅下跌。美国经济数据表现不佳。国际货币基金组织表示，美元被高估，这给美元带来了压力。叠加的下游需求继续疲软，这给铝价带来了压力。然而，上游氧化铝价格停止下跌和反弹，下游铝棒库存继续减少，这增加了对铝价格的支持。在现场方面，上午，货主在运输方面非常活跃，但交易有点僵持。在第二个交易阶段，接受货物的中间商数量显著增加，买卖双方都积极参与交易。昨日，下游仍按需购买，少量库存没有亮点。技术上，沪铝主力1909合约关注20日均线下方的支撑位，预计将出现更多短期震荡。在操作上，建议上海铝业1909合约应该在13，850元/吨左右的淡仓多头，止损13，790元/吨。