证大系P2P为何爆雷：挪用资金炒股失败 投房产当地王受重创

本篇文章4003字，读完约10分钟

8月29日，在他承诺不会逃跑或输掉联赛的三天后，戴志康通过自首宣布了证券和期货部的决定。

经调查，《时代周刊》新媒体发现，过去几年，郑达大学公司孤注一掷，投资房地产和股票市场，损失惨重；近年来，其投资的曾代文化、曾代喜马拉雅等文化企业也持续遭受大规模亏损。

除了近50亿元的未收回贷款外，郑达部门此次大爆发的很大一部分原因可能是资金被挪用于房地产投机或用于填补投资业务(如喜玛拉雅)的亏损。

300亿平台“无力支付”

9月1日，上海市公安局浦东分局发布公告，通报上海证大文化创意发展有限公司和证大财富公司“钓鱼宝”平台涉嫌非法集资案的调查情况。根据公告，8月29日，郑达公司的法定代表人戴默康和戴默新向警方自首。

戴默康是戴志康郑达集团的真正控制人。他在许多上市公司赚取了数亿元的利润，并花费数十亿元赢得了上海外滩的土地之王，因此他被称为股市巨头和房地产大亨。现在，这位上海传奇人物不得不承认，“公司在经营过程中存在设立资金池、挪用资金等违法行为，已经无法支付。”

在投降前10多天，戴志康仍鼓励投资者相信，该平台“有能力实现良性退出”，因为有近50亿元的债务资产尚未收回。如今，随着戴志康的投降，投资者很难相信这笔债权资产能否顺利收回；“无力支付”的证词也证实了捞宝的惊雷。

事实上，郑达体系的崩溃早就有迹象。

8月12日，证大集团的在线贷款平台《老财报》在官方网站上宣布停止新业务。根据公告，钓鱼宝存管合作伙伴华瑞银行单方面终止存管合作，从8月13日起，钓鱼宝平台停止新增业务；同时，由于支付渠道的关闭，平台停止充值服务和转债服务，只有取现功能才能正常使用。

华瑞银行不承认单方面终止存管合作。这一公告引发了证大集团与该行连续多日的“踢皮球”活动，也吸引了投资鉴宝的银行的密切关注。此后，郑达集团寻宝打雷的消息不断传出。

2019年8月，投资者前往郑达集团了解情况

当时，许多投资者来到证大集团与戴志康等人面对面谈判。戴志康当场向投资者承诺，不要逃跑，不要失去联盟，并对最终结果负责。他还向投资者表示，他“有能力通过官方网站和微信公众账户等渠道实现平台的良性退出”。

据《老财报》官网统计，截至2019年7月底，平台累计交易金额为296.38亿元，贷款余额为49.96亿元。目前，有28，000名贷款人和93，000名借款人。面对如此巨大的债务，戴志康有信心说“不要扔掉锅”的原因主要来自这一近50亿元的债务资产。

以钓鱼宝为例，平台年化投资收益率约为10%；但是，根据借款人提供的资料，贷款金额69，000元将分36期偿还，每期还款金额为3，445元。转换后，钓鱼宝年化贷款利率高达79.74%。

也就是说，在配套贷款中，利润率可以高达70%。有了这项高利贷业务，在线宝藏在2015年7月连续三年交出了利润数千万元的成绩单。

这也是戴志康自出道以来，首次在证券市场以外的业务中持续取得丰厚利润。大多数房地产项目，比如他以前经营的喜马拉雅中心，都以亏损和销售告终。

然而，在光鲜亮丽的表演背后，老彩宝的利润水平在过去的三年里也在不断下降。净利润从2016年的2811.34万元下降到2017年的2056.38万元后，下降了43.43%，至2018年的1163.23万元。

同样的事情发生在2018年，当时银监会和四个部门联合发布了一项关于规范民间借贷行为的新规定，明确表示将严厉打击暴力集资。据业内分析人士称，新规的出台限制了平台以往的收款方式，随之而来的是利润下降、贷款期限延长或坏账率上升，这与证大集团利润大幅下降不无关系。

收集难度的增加无形中增加了郑达集团的雷电爆炸风险。

2019年8月12日，在老财宝宣布终止新业务的同时，证大集团旗下的另一家公司上海证大投资咨询有限公司被曝辞退所有员工，只留下负责贷款催收业务的员工。

2019年8月26日，戴志康在给投资者的第二封信中也表示:“下一步工作重点是还款管理和债权资产的催收。”当时，他还认为“平台的债权资产存量将被管理到底，他有能力和信心将它管理到底”。

但仅仅三天后，戴志康选择了自首，顺便提一下，“挪用资金”的消息被披露了。

股票大王将把资金用于股票交易

戴志康的传奇始于20世纪90年代的股市。

与潘石屹、冯仑等房地产老板的经历相似，毕业于五道口金融学院，先后在中信银行和海南证券工作的戴志康，自1992年开始涉足海南股市和楼市，并成为国内首家公募基金公司——福道基金的总经理。

1993年海南经济泡沫破裂后，戴志康转向私募。1995年，他又赚了更多的“327国债”，然后又赚了常柴、四川长虹等股票，赚了上亿元，在证券市场留下了一大笔钱。外界曾称他为私募的教父。

或许在他早年的证券市场上，这种味道太甜了。尽管他后来转到了房地产和互联网金融行业，但证券市场的教父从未淡出股市。

2010年6月，证大集团宣布将以150亿元人民币推出上海外滩土地之王。几乎与此同时，有媒体报道称，与戴志康关系密切的上海天地科技投资有限公司参与了三安光电、烽火信息、海璐重工三只股票的增持，仅8个月就实现账面收入近4亿元。

上海天地成立于2000年5月。最初由、朱组成，法定代表人。在成立的那一年，它以制造股票而闻名，如浙江制药、苏州高科技和通达创业。后来，成功增加了南京高新、福建南智、长城信息等上市公司的数量，一度被称为“股王”。

2010年后，戴志康控制下的上海天地、上海天宇、上海天珍等投资公司频繁参与资本市场的增长，并通过庄天康生物、吉新忠、兰斯微、常征电气、时代新材料等上市公司获得了较大收益。

然而，毕竟，股王不是股神，戴志康不能每次都踩在股市分红上。2015年后，中国股市呈现低迷，而证大集团参与的多次固定收益增加被多次“滑铁卢”。发行的固定收益信托产品屡遭失败，甚至固定收益增加并破产。最差的信托产品损失了50%。

《老彩报》就是在这样的背景下上线的。一方面，它成为证大集团网上贷款业务的承载平台，另一方面，它也是戴志康股票交易的“资金池”。

2019年上半年，在股市沉寂多年的戴志康突然大声叫嚷，称本轮牛市“约有200股十倍，颠覆了2015年牛市5178点的最高点”，并提出“目前，郑达集团已经通过多种渠道。私募股权产品已经发行，主要面向高净值个人客户。”

此时，当戴志康再次提出对私募股权进行改造时，互助黄金行业已经全面展开，监管要求平台良性退出的声音越来越大。然而，正如前面提到的，证大集团的网上贷款业务出现了净利润的急剧下降，甚至可能出现亏损，这已经岌岌可危。

事实上，证大集团的其他业务也面临全年亏损的危险。

王迪投资遭受损失

从1993年押注海南经济的惨败，到随后的增发国债热潮，再到庄众多上市公司的巨额利润，再到沉重的房地产业务，他们别无选择，只能退出。今天，他们自首并被监禁。戴志康是“赌博，即使他输了。”

房地产几乎是戴志康最后悔的领域之一。后来，他成立或投资的证大拇指财富管理有限公司和证大喜马拉雅网络科技有限公司，都与原来开发的房地产项目有关。

据媒体报道，戴志康是一个文化爱好者，甚至他开发的房地产项目也深深融入了文化。今天，郑达大拇指广场和郑达喜马拉雅中心仍然是上海著名的象征性文化遗产。曾经由戴志康开发的杭州湖滨花园是阿里巴巴的诞生地，九间房别墅也是马云等商界领袖选择的居所。

但是文化的成功不能取代商业的胜利。据媒体报道，证大集团的子公司证大地产之前就面临严重亏损，每销售1元，就要花费1.5元。以戴志康为例，它投资30亿元建设了一个喜马拉雅中心。从2010年到2015年，该中心的年营业收入为1.7亿元，相应的年亏损高达8000万元。

2010年，“仅有几亿元现金”的戴志康，敢于以92.2亿元从两家国有企业手中抢走上海滩8-1地块，并宣布投资150亿元启动这块土地的开发。然而，到2015年，面临严重亏损的证大集团只能以84.93亿元的价格出售土地。

即使不包括征地后五年的建设成本，戴志康和证大集团在外滩土地王的投资仍损失超过7亿元。

2015年，戴志康以12.507亿港元的价格出售了上海证大房地产有限公司(一家经营房地产业务的上市公司)的全部股份。当时，一些投资者哀叹道:“喜玛拉雅中心只有一个房地产项目，证大集团投资了30亿元人民币，但出售时只有12亿港元。戴老板真是太慷慨了。”

分析人士指出，当年戴志康和证大集团在房地产上投入巨资，与售价相比，损失可能高达数十亿元。“毫无疑问，戴志康需要填补这部分损失”。

遗憾地离开房地产市场后，戴志康决定改造互联网。除了互联网金融业务，证大集团还在一级市场从事互联网投资业务。如今，在风险投资领域享有盛名的《喜玛拉雅》就是他写的。

早在2015年，戴志康就成为了喜马拉雅山的天使投资人，并一度被媒体报道为该企业背后的“黄金大师”。2018年5月，他在参加一个活动时表示，喜马拉雅今年的估值已经达到200亿元，预计将于2019年上半年在a股上市。

然而，近年来，喜玛拉雅也面临着巨大的亏损问题:2017年，其收入同比飙升256%，至7.3亿元，但净利润仍亏损1.08亿元。2019年上半年，没有喜玛拉雅在资本市场上市的消息。相反，在证大集团爆炸后，媒体发表了大量关于公司可能受到影响的报道。

证大集团在文化领域的另一项业务，喜玛拉雅中心孵化的新三板上市企业证大文化，在过去两年也连续亏损数百万元。

在这种情况下，戴志康和证大集团将投资文化产业来套现他们的金融业务，这就更加遥远了。

失去戴志康之后，价值300亿美元的证大集团将何去何从？在老财宝官方网站主页上，贷款人发起了“老财宝贷款人委员会投票候选人”活动。或许随着该委员会的成立，证大集团将找到前进的道路。

至于“挪用资金”究竟是用于股市投资，还是填补其他业务的损失，恐怕要等警方调查后才有最终结果。