离岸汇率急拉近200点收复7.11关口！央行祭出大招

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2006年8月6日，来自外汇交易中心网站的数据显示，人民币兑美元中间价下跌458个基点，至6.9683。据报道，前一个交易日人民币兑美元中间价为6.9225。

在6日上午的亚洲市场交易中，离岸人民币兑美元汇率在跌至7.1388的新低后反弹。该时段的短期利率大幅收于200个基点，并继续上升，收复了7.11的关口，当天达到7.0951的峰值，在9:23结束于7.1034。

美元对离岸人民币的走势

值得一提的是，6日上午，央行宣布将于2019年8月14日在香港发行两张人民币央行票据，总发行量为300亿元，其中200亿元为三个月期央行票据，100亿元为一年期央行票据。这将是自香港央行发行离岸央行票据以来的第五次发行。当人民币汇率下跌时，这一举措也可以被视为稳定人民币汇率的“及时雨”。

央行及时对热点做出反应

6日，在岸和离岸人民币兑美元汇率双双跌破7，离岸人民币一度跌破7.1。这是自2015年8月11日汇率改革以来，人民币首次跌破7大关。人民币中间价下跌229个基点至6.9225，较前一交易日下跌229个基点，为2018年12月3日以来的最低水平。

自上周三(7月31日)以来，人民币汇率一直徘徊在6.9左右，并一直被下调。美国东部时间7月31日，美联储宣布降息25个基点，美元指数走强，人民币汇率下跌。7月31日，在岸人民币收于6.8855，离岸人民币收于6.9095；8月1日，在岸人民币兑美元收于6.9023，离岸人民币兑美元收于6.9547；8月2日，在岸人民币兑美元收于6.9416，离岸人民币兑美元收于6.9763。

面对人民币汇率11年来首次在岸市场“突破7”，中国人民银行迅速回应了“突破7”的影响以及央行将采取的措施等热点问题。

为什么人民币汇率突破7？首先，央行相关负责人表示，中国“受到单边主义和贸易保护主义措施以及对中国增加关税预期的影响。”然而，与此同时，人们强调人民币汇率“突破7”。这个“7”不是一个年龄。它不能回到过去，也不是一个大坝。一旦它冲破大水，它将会跳水数千英里；“7”更像是水库的水位。雨季气温较高，旱季又会下降，有起有落，这是正常的。

6日晚，央行官方微信官方账户发布了央行行长易纲关于人民币汇率的声明。易纲表示，人民币汇率的波动是由市场驱动和决定的。

易纲强调，中国作为一个负责任的大国，不搞竞争性贬值，不利用汇率进行竞争，也不把汇率作为处理贸易争端等外部干扰的工具。中国人民银行一直致力于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，这一努力是有目共睹的。

易纲从中国经济基本面的角度指出，目前，中国经济正在稳步发展，经济增速位居主要经济体前列，显示出巨大的弹性、潜力和回旋余地。国际收支总体平衡，外汇储备充足，外汇市场上套期保值企业越来越多。中国与主要发达经济体之间的利差在一个合适的范围内，这能够支撑人民币汇率的基本稳定。

“尽管由于外部不确定性，人民币汇率最近有所波动，但我有信心人民币将继续成为强势货币。中国人民银行经验丰富，有能力保持外汇市场的平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”易纲说。

打破7后下一步是什么？

央行相关负责人表示，人民币汇率走势长期依赖基本面，市场供求和美元走势短期内也会产生较大影响。针对外汇市场可能出现的正反馈行为，应采取必要的、有针对性的措施，坚决打击短期投机行为。中国人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。

许多业内人士表示，市场已经做好了人民币汇率突破7的准备，7不再是人民币汇率的桎梏，也没有趋势贬值的基础。

“我们认为突破7级更像是央行的积极反击。从全球股票市场的表现来看，股票市场的风险规避是严重的。目前，离岸人民币与在岸人民币的基差进一步扩大。随着风险逐渐被市场和央行的汇率控制措施消化，预计未来基差将逐渐缩小。汇率的大幅波动将对资金外流产生短期影响。”东北证券分析称。

工银国际首席经济学家石成向中信经纬客户预测，美国经济将在2019年下半年进入周期拐点。第二季度，美国经济增长率开始缓慢下降，这正验证了这一趋势。由于这一限制，美国经济和金融市场预计将无法支撑游戏强度的跃升，而情景一预计将成为一个高概率事件。有鉴于此，人民币汇率的合理均衡位置有望呈现出缓慢调整、逐步稳定的长期特征。

浙商证券研究报告指出，未来影响人民币汇率的重要因素仍然是美元走势和中美贸易摩擦的演变。从美国经济动能来看，边际经济放缓迹象明显，货币政策预计将保持相对宽松，美元难以继续走强，美元的强势不会显著削弱人民币。

理性看待汇率的大幅下跌

大多数学者和行业专家认为，应该理性对待人民币。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，打破7的影响更多的是一种心理效应。在人民币汇率市场化改革过程中，在市场供求背景下，汇率在合理均衡水平上的波动是正常的市场波动，不宜过分关注具体点。

东方金城首席宏观分析师王庆认为，人民币目前的大幅下跌更多地反映在市场情绪的迅速释放上，这是不可持续的。更重要的是，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平仍是监管部门的核心政策目标，央行目前拥有丰富的政策工具箱。其次，央行可以通过市场沟通和反周期因素调整，适度控制人民币汇率波动幅度。因此，“破七”对资本市场的影响将处于可控状态，不会改变外资流入中国债券市场和股票市场的总体趋势。(中信经纬应用)