汇率又刷屏！时隔11年中间价首次破7 对股市影响几何？

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这一天已经到来。

8月8日，中国外汇交易中心宣布，银行间外汇市场人民币兑美元中间价为7.0039元，自2008年5月16日以来首次跌破7元大关。

中间价公布后，离岸人民币意外异常上涨，一度突破7.07元，从早盘低点反弹300多点。

一些出口比重较高的上市公司表示，人民币贬值将有利于公司短期业绩。

来源:风

十一年后，中间价首次突破7元大关

11年后，人民币兑美元中间价再次跌破7元。

根据历史数据，钟(身份证号:xhszzb)发现，2008年5月15日，人民币兑美元中间价低于7元。

来源:中国货币网

然而，在市场参与者眼中，中间价突破了7，这是在本周初市场汇率首次突破7后注定的。

8月5日，人民币对美元的在岸和离岸汇率均跌至7元以下。自那以后，人民币市场汇率一直低于7元。

风数据显示，8月6日，在岸人民币兑美元即期汇率跌至7.0699元的最低水平；同日，离岸人民币兑美元即期汇率跌至7.1388元。

中国实行基于市场供求的有管理的浮动汇率制度，参照一篮子货币进行调整。市场供求对汇率的形成起着决定性的作用。在市场导向的定价机制下，人民币中间价在短期内突破7是不可避免的。

然而，正如央行相关负责人所说，人民币汇率“突破7”。这个“7”不是一个年龄。它不能回到过去，也不是一个大坝。一旦它冲破大水，它就会直线下降；“7”更像是水库的水位。雨季气温较高，旱季又会下降，有起有落，这是正常的。

市场价格没有大幅下跌

离岸汇率一度飙升

值得注意的是，离岸人民币在内地银行间外汇市场中间价后大幅升值。

根据盘面数据，8日凌晨亚洲市场，离岸人民币继续波动和走软，最低达到7.0989元，几乎再次跌破7.10元。然而，从北京时间9点15分左右开始，离岸人民币开始直线上升。截至10: 02，最高为7.0651元，较早时的低点反弹了300多点；最新报告显示为人民币7.0694元，较上一交易日收盘价上涨133点。

来源:风

在岸人民币对美元的即期汇率在上午开盘时为7.0402元，但比之前的收盘价高出12个百分点。此后，汇率反复波动。截至10: 05，在岸人民币最新报7.0451元，较此前收盘价下跌37点。

来源:风

部分市场人士指出，8日人民币兑美元中间价仍较前一天在岸即期汇率收盘价高出375点，显示出引导市场汇率走向升值的趋势，传达了货币当局避免人民币汇率大幅波动的意图。

上午，香港金融管理局宣布，中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统发行人民币央行票据。

此前，央行宣布，为改善香港人民币债券收益率曲线，中国人民银行将于2019年8月14日在香港发行两张人民币央行票据，总发行量为300亿元，其中200亿元为三个月期央行票据，100亿元为一年期央行票据。

当人民币汇率大幅波动时，央行票据再次出海，其用意不言而喻。

分析师解决三个难题

问题1:人民币未来会继续大幅贬值吗？

目前，各方基本一致认为，人民币没有持续大幅贬值的基础。

央行相关负责人表示，从宏观角度看，中国当前经济基本面良好，经济结构调整取得积极成果，增长弹性较强，宏观杠杆率基本保持稳定，金融形势良好，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本流动总体平衡，外汇储备充足，为人民币汇率提供了基础性支撑。人民币汇率可以在合理均衡的水平上保持基本稳定。

光大证券发布了一份宏观研究报告，指出中国的经济结构在过去几年中不断调整，贸易顺差相对下降。未来，经济增长将更多地依赖于扩大内需，而非出口支持。同时，受贸易环境影响，美国经济下行压力也将加大。美国企业普遍反映出不确定性的增加，美联储的货币政策开始松动。从这个角度来看，人民币对美元大幅贬值是没有根据的。

民生证券的谢云良指出，一国货币的价值取决于其经济基本面。中国仍是世界上经济增长较快的大型经济体，人民币汇率将保持在合理均衡的水平上基本稳定。

恒大研究院的任泽平指出，从长远来看，由于中国强大的经济弹性、稳定的价格、可控的系统性风险以及人民币国际化程度的提高，如果新一轮改革开放能够推进，人民币仍将有升值的基础。

问题2:人民币汇率突破7后，有没有新的“锚”？

长期以来，人民币汇率突破7后最大的问题是缺乏锚。打破7的风险是没有人知道下一个锚在哪里。有人推测它是7.2，7.5等等。

对此，国泰君安长春团队指出，人民币汇率真正的“锚”应该是保持一篮子货币的汇率总体稳定。

中国外汇交易中心公布的人民币汇率指数在过去两年中保持稳定。上周，三大人民币汇率指数全线上涨。

问题3:人民币汇率波动的底线在哪里？

华泰证券的李超认为，汇率是货币政策的中间目标，国际收支是最终目标。人民币汇率没有所谓的“七保八保”，也没有明确的需要调整的汇率点。关键是是否存在大规模的资本外流。

他们认为，一旦未来出现大规模资本外流，央行可能会加强调控，而此时，人民币可能会重新升值。

国泰君安华长春等人也表示，对于央行而言，“增强人民币汇率弹性”、“金融稳定(资本流动)”和“经济基本面”将永远是汇率政策的基本出发点。如果人民币对美元的汇率一路贬值，将会有很强的贬值预期，这将导致资本外逃和外国投资不愿进入的风险。因此，有必要避免形成持续的折旧预期，这将导致资本外流。

对国内企业有什么影响？

人民币汇率贬值会给国内企业带来什么影响？

8月8日，杨明电路在互动平台上回答了投资者的提问，称公司的产品主要是出口，人民币贬值有望给公司业绩带来正回报。

柯华控股8月7日在互动平台上表示，人民币大幅贬值给公司的外汇结算带来一定压力，但对公司的出口销售没有直接影响。

8月7日，和君股份在互动平台上回答投资者提问时表示，公司产品主要出口到外部世界，近期汇率波动和人民币贬值有利于公司短期业绩的提升。该公司主要使用远期和期权等金融工具进行套期保值，同时与客户协商以人民币结算。未来人民币汇率走势的不确定性将影响公司对汇率波动风险的管理。

人民币汇率“突破7”的直接影响之一是以本币支付外币债务的成本上升。房地产企业作为近年来的外债大户，其外债风险已引起人们的关注。

8月7日，CICC发布报告称，由于融资环境紧张、抵押贷款利率小幅上调以及担心人民币贬值等因素，短期地产股可能面临压力。然而，房地产企业可以通过灵活运用国内外融资渠道来控制汇率风险敞口，也可以通过自然套期保值和工具套期保值来进行套期保值。预计人民币贬值对房地产企业利润的影响有限。

分析人士认为，尽管近年来内地房地产企业增加了外债，但汇率的短期波动对房地产企业的影响有限，因为大多数房地产企业对美元债务的短期到期压力很小。