单季基金净值增长利润为负 投资者需警惕高位站岗

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每当一只公共基金发了财，它最关注的是笨拙股票和基金经理的投资策略，而投资者通常很少关注财务指标。事实上，财务指标可以在一定程度上映射基金公司的营销行为和投资者的偏好，这也应该引起基金投资者的关注。

截至11月14日，年内首次公开发行双收益股票，广发双清今年以来的净增长率达到101.28%，居内地股票型基金之首。然而，根据最近一个季度的财务报告，该基金第三季度的利润约为-948.65万元，第三季度的加权平均基金份额利润约为-0795万元。为什么本季度基金利润为负？

普通人竞相追逐高额利润或导致利润变成负数

据统计，今年第三季度，共有53只活跃的股票型基金获得了正回报，但仅在一个季度就出现了亏损，其中有许多产品今年表现良好。

除了广发双引擎的升级之外，另一个例子是财通资产管理和消费选择在本季度保持了消费+技术的配置框架，消费板块增持了无锡医药等医药行业的股票，而科技板块新增了三安光电等消费类电子类股，单季度增长3.23%，但第三季度基金利润下降了390.63万元。类似的基金包括南方信息创新等。

从基金规模的变化来看，不难发现基金利润为负的原因:一方面，今年的突出表现导致了大量投资者的认购，这些基金的规模在第三季度大幅增加。广发双清的升级规模从第二季度末的4900万增加到8.63亿，规模增长16.74倍，财通资产管理消费选择规模也增长了10倍以上，从2.48亿增加到27.47亿。

另一方面，9月中下旬，科技股部分板块出现调整，中软、紫光国卫等板块调整幅度超过10%，相应的基金表现也出现明显波动。9月份广发双清升级和财通资产管理消费精选的最大回调分别为8.64%和3.31%。由此判断，部分基金可能会在基金净值较高的阶段买入，由于季度末的短期回撤，基金利润将由正转负。

收益率一直是投资者的主要参考指标，也是投资稳定性、抗风险能力等评价指标的主要参考依据。正如基金公告中经常提到的，历史表现并不代表未来，历史上有许多指数和行业繁荣和衰退的例子。

投资者还应及时选择回报率以外的指标。以广发双清的升级为例，上半年基金表现出巨大潜力，但规模增长不明显。投资者随后可以考虑当时基金的出色表现中是否存在“小船和好掉头”的因素，然后在净值飙升后再决定是否进入。

净值波动增加或导致性能变化

此外，单个季度利润为负的原因还包括基金投资策略变化导致的净值大幅波动。事实上，上半年在阶段性市场上出现了许多收益突出的产品，但下半年一些基金的净值波动较大，最新季度报告的净利润为负。

例如，诺安何新在第一季度与空仓库的回应，错过了第一波市场反弹的机会。第二季度，基金开始向半导体、5g和可自我控制的方向增加布局核心技术公司的头寸，下半年增幅一度超过40%。然而，随着赵一创新和文泰科技等股票的阶段性调整，该基金在季度报告公布时出现了12.34%的涨幅。

同样，下半年诺安旗下的中小基金业绩波动较大，甚至导致规模缩水24.90%。今年以来，该基金对消费制造、技术制造和现代服务领域的龙头企业给予了更大的重视。然而，张裕a股、伊利股份、中国联通等股票的阶段性调整，导致基金净值波动性明显加大。诺德的价值优势也出现了同样的情况，恒顺醋和涪陵芥末等消费类股的调整导致该基金下半年净值整体下滑。

由于基金只从事单一的投资活动，其季度报告中公布的财务指标明显不同于上市公司从事综合活动的特点；此外，由于基金份额的可变性，个别较小的基金可能会因市场条件的变化而急剧扩张和收缩:首先，它们反映在资产数据的巨大变化中；其次，业绩的提高可能导致大规模购买，这反过来又会对收入产生更复杂的影响。在可用资金大幅上升后，基金经理很可能会改变原有的投资策略，从而导致利润或亏损的扩大。

因此，为了避免这种情况，投资者需要警惕较小的基金，同时，更加重视基金的财务报告。除了基金的重仓股和基金经理策略之外，基础人士可以适当关注基金的规模效应和财务数据。毕竟，基金报告要简单得多，你只需要了解一些重要的内容和财务指标，就可以快速了解基金运作的整体情况。■