东北证券助力昊融集团及下属公司破产重整获得新生

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日前，吉林吉恩镍业有限公司(以下简称吉恩镍业)完成投资者权益调整，标志着吉恩镍业破产重组计划的实施取得重大进展。吉安镍业的破产重组与其股东吉林荣昊集团有限公司(以下简称荣昊集团)和吉林大黑山钼业有限公司(以下简称大黑山钼业)的整体安排相同。2019年4月30日和6月12日，吉林省中级人民法院批准了三家公司的破产重组方案，这是吉林省第一个省级重点国有企业破产重组成功的案例。东北证券股份有限公司(以下简称东北证券)作为吉恩镍业破产重组的财务顾问，在此过程中发挥了重要作用，并获得吉林省人民政府国有资产监督管理委员会的书面表扬。

据悉，荣昊集团及其子公司整体重组时间紧张，困难重重。在经理的指导和吉林市中级人民法院的监督下，在东北证券等中介机构的密切配合下，按照法律法规和监管规定的要求，前期工作充分，克服了多重困难，最终顺利完成。此次重组的特点和难点在于:一是债务规模大，债转股的名义价格高。重组前，三大实体累计负债超过400亿元，债权人数百人，沟通极为困难。通过与主要债权人充分沟通，并考虑到所有各方的利益，最终债务可以通过债转股和债务保留的方式解决。债转股的名义价格处于高位；第二，对三个主要机构进行了整体重组，给予了全面考虑。重组是按照统筹安排和分别推进的原则逐步实施的。由于吉恩镍业的重组程序需经最高人民法院和中国证监会批准后方可退市，且程序繁琐，为了保护行业的诚信，尽快恢复正常的生产经营，荣昊集团和大黑山钼业的重组首先启动，吉恩镍业在退市后立即开始重组。以行业发展和重新上市为目标，我们应该制定总体规划，分步实施，既要生存又要发展，通过改变空时代来实现整体救助，通过未来的资本市场来保护各方的权益；第三，重组投资者要求高，投资额大。重组投资者需要对三个实体进行整体投资，除直接股权投资外，还需要提供流动性支持，投资总额不低于21亿元。除了财务实力，战略投资者还需要认同公司未来的发展理念，以确保公司的产业完整性。自进入重组过程以来，公司与多家投资者进行了接触和谈判，经过多方考虑，最终确定了投资者；四.未来上市的考虑。作为一家退市企业，吉恩镍业在破产重组中应考虑未来的上市要求。通过重组为吉恩镍业提供资金，以提高盈利能力，并为重新上市奠定基础。实际控制人变成了战略投资者，资产负债结构得到优化。在连续三年实现盈利后，适时向交易所提交了重新上市申请。

东北证券的工作范围横向涉及荣昊集团、吉恩镍业和大黑山钼业的综合治理，纵向包括吉恩镍业的退市风险预警和完成其破产重组。在论证初期，东北证券协助进行了整个集团重组的可行性分析，估算了重组程序和时间表，为后续决策提供了参考，并协助向省、市政府、SASAC和人民法院进行了汇报，与主要债权人进行了沟通。在投资者选择阶段，针对不同投资者提出的方案，协助荣昊集团与投资者整体协商方案，计算不同主体层次的结算利率。在吉恩镍业层面，由于吉恩镍业在重组前是一家上市公司，东北证券参与了吉恩镍业退市和破产重组的全过程。

东北证券植根于东北，多年来在东北得到深入培育，帮助东北企业开展资本市场活动，为当地经济发展做出了应有的贡献。困境企业救助业务是东北证券的特色业务之一，积累了大量上市公司和非上市公司救助的成功案例。荣昊集团及其子公司是东北证券的重要战略客户。该项目加强了双方的互利和信任，为今后的进一步合作奠定了良好的基础。该项目也是东北证券投资银行全生命周期服务理念的有益实践。吉安镍业由东北证券发起上市、退市和重组。东北证券将继续帮助吉安镍业高质量发展，为其后续上市提供更多保障。(cis)