券商IPO在提速！中银国际、中泰成功过会 财达、渤海也有新动态

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接近年底时，证券公司的首次公开募股趋势开始活跃。

11月28日会议成功后，中银国际证券目前正在等待批准文件落地。中泰证券在被短暂取消后，上周四也取得了成功，多年来的ipo愿望终于实现了。

此外，在年底，一些处于咨询期的经纪人也经常得到好消息。12月11日收到了财大证券的首次公开发行材料，12月20日公布了招股说明书的申报稿。最近几天，也咨询了很长时间的渤海证券也听到了ipo加速的消息。

总体而言，自2017年以来，共有11家券商依次登陆a股市场。然而，与2017年的四次IPO和2018年的五次IPO相比，从2019年到现在，只有红塔证券和华林证券两次IPO完成了发行，初始募集资金低于之前的数十亿。相比之下，作为a股市场“风向标”的券商类股，在2020年将有更多的扩张机会。

券商的ipo申请速度正在加快

到年底，当2019年的"丰收"已经基本可以预见时，ipo再次成为券商界的热门话题。

在之前的券商行业ipo浪潮中，虽然中国北方很多券商都有ipo计划，但申请速度相对落后。然而，在京津冀一体化的趋势下，近期天津和河北证券公司的ipo进程明显加快。

经过三年的等待，12月20日，中国证监会官方网站披露了财大证券首次上市的招股说明书。蔡达证券计划在上海证券交易所上市，发行不超过5亿股，发行后总股本不超过32.45亿股。主办机构为中信建投。作为河北省国有资产控制的金融机构，财大证券拥有财大期货、财大资产管理等子公司。如果ipo进展顺利，有望对以后的业务发展有很大帮助。

作为一家省级国有券商，渤海证券的ipo进程最近也受到了市场的关注。几天前，一位接近渤海证券的人士告诉经纪公司中国记者，渤海证券的首次公开募股咨询过程已经加快，因为今年业绩有所提高。如果你乐观，你可以在一年后提交申请材料。

对此，记者要求渤海证券进行核实。渤海证券相关负责人表示，目前的上市时间表仍不明朗，但今年的“表现还不错”是事实。

早在2016年6月，渤海证券通过上市和竞价两种方式向天津产权交易中心投资15.67亿股，最终增资达到51.71亿元。随后，2016年9月，TEDA宣布渤海证券正计划推出ipo。

然而，由于2017年资本市场低迷，渤海证券2017年业绩水平下降，渤海证券ipo进程缓慢。据渤海证券内部人士透露，公司正在全力推进ipo工作。在此期间，渤海证券重新招标咨询券商，但光大证券最终被确定为保荐机构。根据天津证监局的最新咨询更新，渤海证券和天津银行在咨询表中名列前茅。

业绩方面，渤海证券2018年年报显示，当年实现营业收入15.97亿元，同比增长34.49%；实现净利润5.74亿元，同比增长一倍。在去年低迷的市场中，渤海证券表现良好。2019年上半年，渤海证券实现营业收入14.31亿元，排名第32位；净利润6.28亿元，排名第28位。在最近一次证券公司分类监管年度评级中，渤海证券重返甲级证券公司，比去年的bbb水平高出一个等级。

券商类股的扩张预计将在2020年实现

目前，除了扩大首次公开募股的排队规模，成功的“上岸”经纪人也集中在年底。

11月28日，中银国际证券召开首次会议，市场大放异彩。毕竟，红塔证券在年中成功上市后，很长一段时间没有出现券商类股的“新面孔”。从中银国际证券的申请流程来看，在2018年12月首次预披露后，不到一年就成功参加了会议，申请速度在所有排队ipo的券商中明显领先。

12月19日，之前“第一步”被取消的中泰证券也取得了“三次”成功，进入了a股ipo的关键流程。相比之下，早在2016年3月就提交招股说明书的中泰证券的上市进程可谓坎坷不平，监管处罚、投诉举报等事件拖累了这家山东券商的上市进程。然而，本次会议成功后，中泰证券将与中银国际证券一起面临下一次上市。

如果进展顺利，中行国际证券和中泰证券将分别被称为行业内第37家和第38家a股上市券商。至此，a股上市券商将占整个行业131家券商的30%。然而，鉴于距离2019年底只有一周时间，两家证券公司可能要到2020年才能正式上市。随着等待ipo的券商数量的增加，预计2020年将出现新的券商股票。与2019年只有两家上市公司的情况相比，2020年的证券公司上市可能迎来一个“大年头”。

总体而言，在过去三年(2017-2019年)，共有11家券商依次登陆a股市场。然而，与2017年的四次IPO和2018年的五次IPO相比，从2019年到现在，只有红塔证券和华林证券两次IPO完成了发行，初始募集资金低于之前的数十亿。

对于"望天吃饭"的证券公司来说，ipo业绩自然是一个不可回避的话题。2017-2018年，在市场低迷、券商业绩下滑的行业趋势下，部分券商因亏损或业绩明显下滑，不得不搁置上市计划。预计2019年新的经纪类股数量将会很少。

然而，自2019年下半年以来，证券行业受益频繁，这就是为什么该行业对2020年证券公司甚至整个行业的首次公开发行更加乐观。从深度改革到12次登陆，再到建立航母级经纪人；从股票期权规则的意外出台到新三板改革的深化。

通过资本市场的初始启动获得融资不是主经纪商的专利。当经纪行业的竞争进入白热化阶段时，许多中型证券公司都在尽力拓展融资渠道。从近几年的上市趋势来看，在领先券商通过上市获得先发优势后，仍然存在着对“拔尖”券商的排队需求，而这些“拔尖”券商大多是地方和省级券商。除了积极发展业务和寻求资本补充，地方政府的支持也是地方券商ipo的动力来源之一。

即便如此，通过首次公开发行弥补资金缺口仍是业内各券商的愿望之一。纵观招股说明书的内容，“补充资本、增加营运资本、扩大业务规模、优化业务结构、提高公司的市场竞争力和抗风险能力”已经成为证券公司上市的“标准”。在具体方向上，普遍加大对资本中介和资本业务的投入，促进业务转型升级，支持子公司业务发展，加强信息技术系统建设，发展海外业务。

东北证券研究总监傅立春对中国券商记者表示，今年以来，特别是下半年以来，a股市场ipo呈现正常趋势，券商是一个高度灵活的行业。随着市场和政策的积极改善，越来越多的券商希望通过ipo和资本市场改革分享红利，成为资本市场的双重参与者。此外，金融供给侧改革和资本市场的深化开放都为券商提供了更多的机遇和挑战。更多地利用资本杠杆来壮大自己，打造自己的特色和优势，从而使自己立于不败之地，这也是各类券商寻求上市的重要原因之一。

CICC发布的一份研究报告称，展望2020年的证券业，在市场风险偏好的推动下，该公司对证券行业的短期估值修复持乐观态度。在这场资本市场改革浪潮中，证券公司作为资本市场中重要的中介服务机构，随着市场广度和深度的提升，将迎来全方位的发展机遇。

风险事件延迟了ipo进程

随着整个市场的好转，券商a股排队ipo的“增量”是可以预期的。就股票而言，一些咨询经纪公司在2019年的发展中遇到了一些困难。

除了新加入的财大证券，东莞证券、万联证券和国联证券目前都在ipo等待市场。其中，国联证券处于“预披露、更新”状态，万联证券处于“反馈”状态，东莞证券处于“暂停审查”状态。

以东莞证券为例，该公司于2008年披露了上市流程，并于2015年6月提交了ipo申请。2017年5月，金龙股份宣布前董事长涉嫌受贿可能影响东莞证券ipo的案件，东莞证券提出停牌申请，复审至今已暂停。近日，热切的投资者不断向金龙询问东莞证券的ipo事宜，但没有公布最新进展。

根据东方财富选择的数据，目前有7家证券公司，即CDB证券、郭蓉证券、华龙证券、恒泰证券、蔡襄证券、渤海证券和德邦证券，正处于接受辅导注册的阶段。此外，中天证券、金源证券、民生证券等多家券商此前也有过ipo计划。

目前，恒泰证券正在被天丰证券收购。收购完成后，恒泰证券可以达到“曲线上市”的效果。然而，在这一年中，一些证券公司遇到了监管处罚和措施，这可能会对他们的首次公开发行过程产生一定的影响。

从今年的行政处罚来看，德邦证券和金源证券不幸被“招募”。德邦证券作为主承销商，在“五外债”违约风暴中被罚款近2000万元。然而，由于亚巴特的老欺诈案件，金源证券作为一个财务顾问，被罚款总额4000万元。

此外，今年5月，郭蓉证券总裁被发出警告信，限制自营债券业务6个月，暂停资产管理产品备案1年，同年他的评级也下降了4个等级，从bbb到c。中天证券违规分配利润，董事长和三位高管受到行政监管。