从村办企业到中国500强 这家公司却无法兑付10亿债券

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王喜集团有限公司(以下简称“王喜集团”)位于山东省滨州市邹平市汉甸镇西王村。公司成立于1986年，从一个小规模的乡镇企业发展成为以玉米深加工和特殊钢为主，投资体育营养、物流、金融、国际贸易等行业，控股王喜地产、王喜食品、王喜特殊钢三家上市公司的全国性大型企业。

在2019年8月发布的中国民营企业500强名单中，王喜集团在中国民营企业500强中排名第168位和第93位。

王喜集团用了33年的时间从小规模的乡镇企业发展到近500亿元的资产，而王喜集团只用了两个多月的时间从500强民营企业发展到债券市场违约。

10月24日是王喜集团有限公司2018年第一笔短期融资券的支付日(代码:041800382，简称:18王喜cp001)。同一天，上海清算所宣布，截至24日末，尚未收到王喜集团支付利息的款项，暂时无法代表发行人支付利息。

这意味着前500家公司已经被宣布违约。

10亿元短期违约

根据公开信息，“18王喜cp001”发行总额为10亿元，期限为一年，票面利率为7.7%。该债券主承销商为浙商银行和中信建投证券，发行人主要信用评级为aa+，债券信用评级为a-1。实际应付本息金额为10.77亿元。

《国家商报》记者注意到，在被宣布违约之前，王喜集团已于10月23日晚宣布，公司2018年发行的首只短期融资券“18王喜cp001”将于10月24日赎回。由于公司流动性不足，本次债券本息的赎回存在不确定性。

王喜集团表示，由于宏观金融环境和企业融资环境等诸多因素，公司资金周转暂时困难。因此，2019年10月24日赎回“18王喜cp001”存在不确定性。为了最大限度地保证债券持有人的利益，公司正在加快资金的支付，并计划在不久的将来支付。目前，公司生产经营一切正常。

同时，王喜集团还宣布将于10月24日上午召开“18王喜cp001”持有者会议。根据公告，债券持有人会议主要讨论债券赎回计划等相关事宜。

10月24日，在王喜集团宣布“18王喜cp001”本息支付存在不确定性风险的次日，评级机构东方金城将王喜集团的主要信用评级从aa+下调至a+，评级前景为负面。与此同时，“18王喜cp001”和“18王喜cp002”的信用评级被降至a-2，并从评级观察名单中删除

据东方金城介绍，评级原因如下:王喜集团宣布“18王喜cp001”将于2019年10月24日赎回尚不确定；王喜集团2019年上半年利润下降，近期许多债券面临到期赎回或转售，整体流动性相对紧张，债券赎回不确定。

年末债券赎回集中度

那么，近期王喜集团集中赎回的压力有多大？

风数据显示，除发行规模为10亿元的“18只王喜cp001”债券外，王喜集团尚有14只债券存续，债券总余额为90.4亿元。到期方面，一年内到期的债券有5只，余额为24.9亿元，这5只债券的到期日集中在2019年11月至2020年2月，间隔不超过3个月；就行权而言，一年内到期的债券有10只，余额为55.4亿元。

数据来源:风

具体而言，结合王喜集团现有债券，除了10月24日应支付本息的“18王喜cp001”外，公司还有“15王喜01”、“16王喜07”、“18王喜cp002”和“19王喜scp001”。四种债券将在今年内到期或转售，债券总余额为24.9英镑

今年9月26日，东方金城宣布将王喜集团及相关债务的信用评级结果列入评级观察名单。东方金城指出，2019年10月至12月，王喜集团有一定的集中支付债券压力，转卖金额不确定。

10月23日，王喜集团发布了《关于取消2019年公开发行公司债券的公告》(第五次发行)，声明该债券原定于2019年10月22日进行线下询价记账，将于10月23日发行。鉴于市场波动较大，发行人、主承销商和投资者决定取消债券发行，调整后的发行安排将另行公布。

资产规模近500亿元

根据官方网站，王喜集团成立于1986年。是集玉米深加工、特殊钢、物流、国际贸易等行业于一体的国家大型企业。控股王喜食品、王喜特钢、王喜集团金融公司等三家上市公司。目前，公司总资产近500亿元，员工超过16000人。

根据开心宝的数据，王喜集团的法定代表人是王勇，持有公司69.15%的股权，同时也是王喜集团董事长、西王村党委书记。

主营业务:王喜集团每年加工300万吨玉米，生产300万吨钢材。公司主要产品有玉米果糖、食用和药用葡萄糖、果葡糖浆、葡萄糖酸钠、麦芽糊精、玉米油、特殊钢等。主导产品进入国际市场。

2019年，王喜集团在中国500强企业中排名第379位，在中国战略性新兴产业100强龙头企业中排名第76位。2018年，王喜集团实现销售收入450亿元，利税26.8亿元，利税13.6亿元，分别增长3.5%、3.2%和6.3%。

中国企业联合会和中国企业家协会于2019年9月初在官方网站上公布了2019年中国企业500强名单，公告日期为2019年8月19日。

据报道，2019年中国500强企业规模持续增长，总营业收入79.10万亿元，比上年500强增长11.14%；进入门槛连续17年提高，2019年中国企业500强进入门槛提高到323.25亿元(营业收入)。

此外，2019年半年度财务报表显示，王喜集团总资产498.31亿元，负债306.85亿元，股东权益191.46亿元，资产负债率61.58%。今年上半年，王喜集团实现净利润3.45亿元。

然而，令人尴尬的是，就在两个月前刚刚被评为2019年中国500强企业之一的王喜集团，甚至不能按时支付10亿元的债券。