1.7万亿！五大险企前8月保费出炉 寿险新单指标继续好转

本篇文章1871字，读完约5分钟

五家上市a股保险公司前八个月的保费全部公布，为外界了解保险市场的冷热提供了最新参考。

数据显示，中国人寿、平安保险、PICC、CPIC保险和新华保险的总保费收入达到1.74万亿元，同比增长8.8%。与前一年7月和上半年的8.7%相比，增速有所提高，表明8月份保险业务增速有所改善。

保险业引领了这一下降趋势，但该机构建议过度配置

9月16日，上证综指收于3030.75点，微跌0.02%。各大行业的表现大相径庭，其中保险和其他金融行业领跌，五大保险公司跌幅均超过1%。

尽管它在一天内导致了下降，但它并没有阻碍该机构的过度配置提议。招商证券非银行金融团队在9月16日发布的一周意见报告中提到，要提高估值，要“深入修改12条”，要对证券公司和保险公司进行过度配置！

对于保险的过度配置逻辑，《招商局证券研究报告》认为，上周强调“后续政策催化剂有望超出预期”，而本周“资本市场已被12家深度改革”，将继续辅助非银行板块估值，提振业绩(市场；成交量)的后续改善。在目前的情况下，资本市场政策催化剂预计将继续超出预期，流动性将保持中性和宽松。券商的核心催化剂正在全面提升，估值将升至腰部，仍具有显著的交易价值；保险利益的分配占10%以上，这是市场上涨最有利的部分。同时，它逐渐进入估值转换期，股价波动呈现完美的非对称贝塔特性。建议投资者坚决过度配置经纪人和保险！

除了“深改十二条”的有利影响外，保险业的基本面也有一定的优势。今年上半年，上市保险公司纷纷交出辉煌的业绩报表。自今年下半年以来，保险费等指标也显示，他们的表现正在逐步改善。

五大寿险保费总额1.14万亿元，增长6.68%

从寿险角度看，前八个月，五家上市寿险公司保费总额达到1.14万亿元，同比增长6.68%，各公司增长率均为个位数。其中，平安人寿的增长率最高，保费增长率达到9.2%；其次是新华保险，增长率为8.1%。

自第二季度以来，主要保险公司的月累计保费增长率保持稳定，这主要是由于续保保费的贡献。

与寿险行业相比，今年上市寿险公司保费增长率普遍低于全行业。目前，前八个月的行业数据尚未公布。与去年7月相比，行业保费增长率为15.0%，而上市寿险的增长率仅为6.6%。这主要是由于上市保险公司比中小保险公司更加谨慎和保守。

根据方正证券非银行团队对上半年数据的分析，上市保险公司主要储蓄产品的定价利率为4.025%或3.5%，不是单一销售，但也注重高价值保险的销售，规模有限。

新人寿保险订单的下降继续缩小

在寿险业务中，一个重要的指标是新的单一保费及其增长率。根据中国平安不断发布的相关指标数据，自今年年初以来，新订单的下降幅度逐月缩小。

1-8月，平安人寿和健康保险个人业务新增单笔保费为1036亿元，同比下降7.25%，好于7月份的7.37%和上半年的8.52%。今年年初，在头四个月，累积的新单一保费下降了两位数。

方正证券的非银行研究报告分析了CPIC的新寿险政策，称下半年CPIC保费基数压力较大，通常在7月/8月推出短期储蓄保险，以快速扩大新订单量。为了平稳去年1月至8月冲动型产品的基数影响，今年还推出了类似的短期储蓄产品，并叠加了新的保护性保险产品，以实现价值稳定。8月份，CPIC人寿每月保费总额与去年持平，累计保费增长率稳定在6%。

许多研究报告预测，新的单一压力将在今年下半年缓慢释放。在多元化产品的帮助下，新订单的增长率有望得到修正，加上新业务价值的高倍数，新业务价值全年将实现正增长。

上市财产保险的增长率高于行业增长率，马太效应持续

在财产保险方面，PICC P&C保险、平安财产保险和CPIC财产保险三家上市财产保险公司前八个月共实现保费收入5577亿元，同比增长12.1%，三家公司的增长率在8.8%至13.7%之间。

今年以来，根据以往数据，上述三大财产保险公司的保费总增长率高于行业平均水平，这使得财产保险行业的市场集中度稳步上升。例如，在头7个月，财产保险业增长了10.9%，而三大巨头增长了12.2%。三大财产保险公司保费收入4946亿元，市场份额64.5%，同比增长近0.5个百分点。

目前，财产保险业面临着汽车保险低增长率和非汽车保险高增长率的局面。在汽车保险业务中，新车销量的下降与商业车险费率的变化相结合，降低了平均车险保费，而“报告与银行一体化”的严格监管环境、有限的车险保费增量以及日益激烈的竞争环境对大公司更为有利。在非汽车保险中，增长率较高的农业保险和有社会保障的地方政府相关医疗保险对大公司整体而言也处于有利地位。