央行跟随降息？启动量化宽松？易纲一一回应

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国家发展和改革委员会副主任、财政部部长、中央银行行长以及宏观经济和金融领域三个最重要的政府部门的负责人聚集一堂，讨论中国宏观经济和金融在过去70年中取得的成就，并对中国宏观政策调控的下一步作出反应。

9月24日上午10点，庆祝中华人民共和国成立70周年新闻中心在北京举行了首次新闻发布会。国家发展和改革委员会副主任、国家统计局局长纪宁哲、财政部部长刘坤、中国人民银行行长易纲出席了关于在新的发展理念指导下促进中国经济平稳健康可持续发展的吹风会。

新中国成立70年来，中国的经济、金融和人民生活取得了哪些成就？首先看一组数据:

1.从1952年到2018年，中国国内生产总值从679.1亿元跃升至90.03万亿元，实际增长174倍；人均国内生产总值从119元增加到64600元，实际增长70倍。

2.2018年，中国居民人均可支配收入比1949年增长59.2倍，人均消费支出比1956年增长28.5倍。

3.目前，中国已成为世界经济、货物贸易、外汇储备、服务贸易、对外投资和对外投资的第二大国。

4.截至2018年底，中国铁路运营里程13.2万公里，其中高速铁路3万公里，分别居世界第二和第一位；公路里程485万公里，其中高速公路14.3万公里，居世界首位。

5.在过去的70年里，中国的平均预期寿命从35岁提高到77岁，森林覆盖率从1976年的12.7%提高到2018年的22.96%。

6.70年来，国家财政收入从1950年的62亿元增加到2018年的183352亿元，年均增长12.5%，增长近3000倍。换句话说，一天的财政收入相当于新中国成立初期八年的规模。

7.目前，中国有4500多家银行业金融机构、130多家证券公司和230家保险公司。金融业总资产300万亿元，其中银行业268万亿元，规模居世界第一。此外，债券、股票和保险市场也已成为世界第二大市场。外汇储备余额为3.1万亿美元，多年来居世界首位。

在新闻发布会上，宏观政策部门的三位负责人还就当前的热点问题回答了媒体的提问，如降息、扩大投资以促进消费、减税和减费以及数字现金等。经纪中国为读者梳理了以下新闻发布会的亮点。

第一个方面:给降息预期“降温”，以此来评论当前全球央行的货币政策

今年以来，全球约有25个国家和地区降息，其中有美国、欧盟和加拿大等许多发达经济体，市场对中国降息的预期也在上升。不过，易纲的明确表态也正式回应了近期市场的降息讨论，并再次“冷却”了降息预期。

“美国、欧洲央行、日本央行和许多发展中国家的央行在近期的货币政策取向上有两个方向:一是降息，二是重启量化宽松。”中国是一个大经济体。货币政策主要服务于国内经济，坚持以我为主，兼顾国内经济形势和物价走势，进行预调和微调。”易纲表示，中国经济仍处于合理区间，价格也处于相对温和区间。在转型升级的过程中，遇到了一些结构性问题，主要是通过供给方的结构性改革来解决。

光大证券固定收益首席分析师张旭对《中国日报》记者表示，贷款市场定价利率(lpr)的报价价差仍有很大的下降压力，因此立即下调mlf利率意义不大。事实上，在大量银行贷款尚未参考lpr的客观背景下，lpr不应下降过快，以免银行在转换基准时给予新贷款过高的初始浮动比例。在lpr价差尚未完全压缩的背景下，目前的mlf利率不宜下调，以更好地达到利用市场化改革推动贷款实际利率下调的目的。仅仅降低多边基金利率并不能疏通货币政策的传导，当务之急是促进金融机构快速使用低利率。

易纲强调，中国的货币政策应该保持力度，坚持稳定的方向。他提出了货币政策应该实现的三个目标:

1.稳定当前形势是必要的，也就是说，要加强反周期调整，保持广义货币m2和社会融资规模的增长速度与名义gdp的增长速度大致相当，坚决避免“洪水灌溉”。

2.我们还应该保持杠杆率稳定，使整个社会的债务水平处于可持续水平。

3.同时，也要着眼长远，加大结构调整力度，着力疏通货币政策传导机制，通过改革降低企业融资成本。

“如果我们看看未来几年全球货币政策的走向，我有一个判断:几年后，如果哪个国家，特别是哪个主要经济体，仍然保持正常的货币政策，那么这样的经济体应该是全球经济的亮点。这也应该是市场羡慕的对象。”易纲说。

易纲表示，银行业、证券业和保险业的市场准入已大幅放开，明年将全面放开持股比例限制。中国有989家外资银行，13家外资证券公司和57家外资保险公司。

第二个方面:扩大投资的五项措施和促进消费的五个方面

当前，世界经济复苏乏力，外部不确定性增加，中国国内经济下行压力加大。为确保“六个稳定”，纪宁哲指出，下一步主要是通过扩大有效投资、提升消费质量和扩大消费面、弥补城乡发展不足、促进产业升级等措施，促进国内市场形成强势。

此外，促进消费对“六个稳定”至关重要。哲指出，根据上半年经济增长驱动力分析，三大需求共同拉动经济增长，消费是投资需求、消费需求和外部需求中的第一驱动力。今年上半年，消费对中国经济保持在合理区间发挥了60%左右的拉动作用，比投资高出40个百分点以上，因此消费非常重要。在促进消费升级和扩大方面，我们将重点关注以下五个方面:

1.今年的预算投资、其他政府投资、企业和私人投资以及地方专项债券应加快填补缺口、调整结构和扩大内需。

2.下一年度新配额专项债券应提前发行，重点放在交通、能源、生态环保、民生服务、物流、市政管理、工业园区基础设施等项目上，确保前期效果。

3.有必要适当降低基础设施项目的最低资本比率，以更好地支持有效投资。

4.要采取更多措施激发民间投资的活力，充分发挥民间投资占总投资60%以上的作用。

5.要加快项目建设的步伐和进度，加强项目储备工作，形成一批建设、建设、储备三个“轮子”一起转动，合理扩大有效投资。

此外，在促进消费升级和扩大方面，我们将重点关注以下五个方面:

1、促进消费升级，积极推进汽车、家电、消费电子产品的换货。

2.为了摆脱对汽车消费的限制，广州、深圳等城市放宽或取消了限购限制，Xi、昆明、贵阳等城市也在考虑限购，一些符合条件的地区也将纷纷效仿。

3.鼓励绿色消费，支持居民购买节能家电。

4.为支持服务消费，应出台养老金、家政服务和婴儿护理服务等政策和措施，以进一步刺激服务消费的潜力。

5.增加居民收入。今年上半年，居民收入与经济增长基本保持同步。居民收入实际增长6.5%，国内生产总值实际增长6.3%，居民消费增速快于经济增速；同时，引导居民理性消费，形成消费热点，改善居民消费环境，采取政策措施鼓励和促进居民消费。

第三方面:减税和减费效果明显

“今年中国减税和减费的规模是空，在世界或中国金融史上从未如此之大。这项政策的好处非常广泛，几乎所有纳税人都可以在今年的减税和减费过程中受益。”刘坤说道。

根据今年的政府工作报告，全年企业税收和社会保障缴费负担将减少2万亿元。那么，今年减税和减费的效果如何？

对此，刘坤指出，从减税的角度来看，这将超过最初的预期。根据今年的政府工作报告，全年企业税收和社会保障缴费负担将减少2万亿元。从今年1月到7月，国家增加减税、减费13492亿元，其中增加11740亿元。

在行业方面，制造业增加减税3648亿元，占31%，是受益最多的行业；就经济类型而言，民营经济新增减税7450亿元，占63%，效益最为明显。

据了解，国家统计局对北京等9个省市311家企业进行的专项调查显示，70%以上的减税红利用于企业R&D、技术改造和扩大再生产的再投资，明显带动企业增加对R&D的投资。

除了减税和减费，今年积极财政政策的另一个亮点是大力削减一般支出，严禁各部门浪费和挥霍。刘坤表示，2019年，中央政府率先严格支出管理，除刚性项目和重点项目外，其他项目支出平均削减10%。地方政府也加大了削减一般支出的力度，力争按照要求达到10%以上。同时，加强预算的严肃性，除紧急救助等紧急支出外，原则上没有新的政策；必须出台的政策应通过未来的年度预算安排来解决，以防止收支矛盾的加剧。严禁各部门浪费和挥霍，多余的资金要及时归还，集中统一用于急需资金支持的地区。

第四个方面:数字现金将取代部分现金，目前还没有推出的时间表

最近，央行不断对数字现金“放出风”，有传言称央行的数字现金即将推出。易纲还回答了一些问题，如央行的数字现金是什么，是否有一个登陆时间表。

易纲表示，央行从2014年开始研究数字现金，央行将数字现金与电子支付工具相结合，因此称之为数字现金和电子支付包。两者结合的目的是取代m0的一部分，也就是说，取代现金的一部分，而不是取代狭义货币(m1)或广义货币(m2)。就操作框架而言，央行的数字现金并没有改变现有的货币投放路径和系统，但仍采用央行和商业银行两级操作系统。

在基础技术支持方面，易纲强调坚持集中管理，研发工作不预设技术路线，在市场公平竞争中择优。可以考虑区块链技术，也可以采用在现有电子支付基础上发展的新技术。

数字现金何时推出？易纲表示，目前还没有时间表，将会有一系列的研究、测试、试点、评估和风险防范。特别是，如果在数字现金中跨境使用，将会有一系列监管要求，如反洗钱、反恐怖融资、反避税和“了解你的客户”。

第五，在化解金融机构风险的过程中，重点保护普通存款人和理财投资者的权益

作为对媒体在会议上提问的回应，去年有30多家银行未能按时发布2018年年报。央行采取了什么措施来缓解金融机构的风险？易纲表示，为期三年的防范和化解金融风险的战斗正在进行。今年是第二年，第二年是克服困难，化解许多金融风险的一年。

易纲表示，总体而言，以前一些中小银行的年报被推迟，但现在这些年报已经陆续发布，并采取不同的方式来化解这些风险。一些县的农村信用社、农村商业银行和农村合作银行正在积极增资扩股，改变业务模式，为当地社区服务。

易纲表示，前几年，一些银行盲目扩张，从事跨地区、跨省的跨行业务，使其服务重点放在区域外的高风险项目上。我们主张，在风险缓释过程中，中小金融机构应重点服务实体经济、民营企业和小微企业，并转向本地，这样业务才能持续，风险才能化解。

“总的原则是，鉴于目前存在的这些风险，我们必须采用市场化和法治化的方法，严格依法解决这些风险。”易纲强调，市场化和法治化意味着机构首先要负责，对机构负责的主体是股东；与此同时，大债权人应该有一定的识别风险的能力，同时要求地方政府承担责任，监管机构和央行也应该各自承担化解风险的责任。在这个过程中，我们特别注意保护普通储户和普通金融投资者的权益。

易纲表示，从目前情况看，整体风险正在趋同，大家的信心都在增强，整个同业行业的风险溢价也在逐步趋同。按照这一思路化解风险可以逐步趋同，在整个银行业的发展历史中，这一化解过程将为银行未来的发展方向、股东责任、服务地方、实体经济和小微企业树立一个典型。