花了11年跑上市 一年就陷裁员风波：“宝宝树”讲不通的变现故事

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记者|傅

“去年11月，经过11年的创业，小树迎来了敲钟的时刻。现在，在不到一年的时间里，小树陷入了裁员风暴。

“裁员人数接近员工总数的30%”、“方正出售股份并退出管理层”和“方正加入电子烟公司”...尽管官方一个接一个地否认了这一消息，但这些有争议的事件使得百宝树的股价昨日再次波动，创下今年以来的新低。总市值由上市时的115.32亿港元下跌至今日的35.96亿港元，跌幅为79.36亿港元。

为了核实谣言是否属实，铅笔路联系了宝贝树的几名员工，彼此都说裁员确实存在，但没有媒体报道的那么夸张。

婴儿树已经建立了12年，从个人电脑时代的妇幼社区开始，逐渐成长并成为妇幼家庭服务领域的龙头平台。作为母婴市场的长期培育者，幼树曾经享受过资本的追逐，仅上市前就获得了7轮累计57亿元的融资。

然而，在实现中，小树出了问题。它不仅陷入亏损的泥潭，而且单一的盈利业务也是一个令人担忧的问题。一些用户甚至吐槽道:“用户体验不如以前，社区被各种广告占据了。”

小树一直试图通过各种渠道打破游戏，但仍不知道它们能否讲述新的故事。

注:本文内容主要来自笔会记者的采访和网上公共信息。这些论点不可避免地带有偏见，也没有故意误导。

陷入裁员风暴，股票价格创下新低

国内互联网母婴社区的第一棵小树遭遇裁员风暴。

根据界面新闻报道，宝宝树从上周开始实施裁员计划。据报道，Baby Tree的裁员人数接近总人数的30%，其中包括50%的技术团队和30%的内容运营团队。

据报道，百宝树创始人王淮南已经淡出管理团队，出售公司股份，加入了中国电子烟品牌juul的团队。与此同时，复星国际任命的高管，包括复星家庭母婴部前首席执行官楼莉莉，已经接管了幼树。

昨天，王淮南也回应媒体说:“不要相信谣言，小树是我的主战场。”对于“复兴国际收购”和裁员的消息，他表示一切正常。

铅笔路核实了HKEx的数据，发现王淮南的持股比例(25.5%)自上市以来没有变化，他仍然是第一实际控制人(复星的投票权为23.48%)。

此外，铅笔路还询问了电子烟行业的三位资深人士，以证实“王淮南加入了巨轮”。他们都说没听说王淮南要接管尤尔，这个消息应该是谣言。一位电子烟企业家说:“我第一次听到这个消息，也是从‘蓝洞’的媒体上得知的。后来，在小树不承认这一点之后，圆圈里就没有风了。”

根据官方声明，上述报告中提到的大规模裁员并不存在。Baby Tree表示，当公司根据业务发展进行组织和升级时，人才会正常流动，而大规模裁员是不真实的。目前，公司仍在积极招聘技术和商务领域的高级人才。

至于裁员的消息，一位幼树员工也告诉铅笔路，公司确实在进行人事变动，但并没有那么夸张。

另一方解释说，据他所知，技术部门一直相对流动，但他自己的部门目前没有变化。与此同时，根据内部新员工的电子邮件，许多资深人士最近加入了电子商务和内容营销，预计他们将为双11做准备。

两个月前，一家猎头公司透露，他正在帮助幼树招聘员工。与此同时，一些用户表示，今年上半年，许多猎头公司向他们推荐了幼树职位。

田阳(化名)是另一位在百宝树工作了2年的在职员工，他说公司确实有裁员，并将根据业务调整人员，优化人员。“至于媒体报道的大裁员和一定比例的裁员，我从来没有和身边的同事听说过。”

田阳认为这种情况应该在每个公司都很普遍。例如，如果一些部门领导认为他们部门的员工不称职，他们将被淘汰到最底层进行优化。

另一名幼树员工也表示有裁员，但并没有那么夸张。

然而，并不是所有的员工都“喜欢”小树。关于脉搏，我问，“杭州R&D中心的小树怎么样？”在该帖子下，一名已被证明离开“宝贝树”的员工透露，在“宝贝树”中，他们中的一些人无法忍受加班，一些人在试用期内“被杀”。“在我的部门，我被三种产品杀死，包括两个产品主管、一个测试、一个ui和一个开发。”

从这个角度来看，小树的确越来越小了，但它并不像“大规模裁员”和“创始人离职”那样可怕。

然而，上述消息的“威力”并不小，这甚至使百宝树的股价再次波动，下跌了3%，创下今年以来的新低。自今年3月以来，小树的股价大幅下跌。截至目前，股价已从每股7.16港元降至2.13港元。

不差的钱，不短缺的交通，但很难实现

现在，王淮南创办这家专注于妇幼服务的互联网公司已经12年了。成立12年的Baby Tree从个人电脑时代的妇幼社区起步，逐渐成长为妇幼家庭服务领域的龙头平台。

在这一时期，作为母婴市场的长期培育者，幼树曾经享受着对资本的追求。

在梳理了幼树过去的融资情况后，发现它在12年内完成了7轮融资，并于去年成功上市。就在上市前，它筹集了令人印象深刻的57亿元。阿里投资后，投资后估值高达140亿元。

作为“母婴社区的第一只股票”，它于去年11月正式在香港上市。当时的开盘价为6.91港元，总市值为115.32亿港元。在10个月内，市值下降了79.36亿港元。截至发稿时，婴儿的市值为35.96亿港元。

在其上市前夕，小树取得了辉煌的成就。根据易观国际的数据，在“宝贝树”成立之初，其平台注册用户已达数十万。上市前，“宝贝树”的独立访客数量达到1200万，占中国0-6岁在线妈妈的三分之一。用户在“宝宝树”平台上上网的平均时间是40分钟到2个小时，他们家庭相册中存储的照片总数超过1亿张。

不差钱、不缺流量的幼树，完成了社区、工具、电子商务等妇幼服务的生态闭环，形成了广告、电子商务、内容支付、早期教育、大健康、金融六大商业模式。著名的产品包括幼树培育，小时之光和梅墩妈妈。

但是当涉及到现金的时候，小树就出了问题。

最初，在商业逻辑中，小树是有意义的。例如，知识支付业务产生的收入很少，但它对提高用户粘性和降低推广成本有显著的作用。在通过母婴知识共享吸引并留住社区用户后，Baby Tree的电子商务业务得到了迅速推广，这种社区整合的电子商务模式也能使商品销售更快。

但现实非常惊人。2019年上半年，幼树集团总收入为人民币2.41亿元，同比下降40.9%。财务报告显示，上半年调整期亏损9834.2万元，去年同期盈利1.22亿元，公司股东应占净亏损9799.5万元。

小树不仅陷入了亏损的泥潭，而且还有单一的盈利业务。

根据最新的财务数据，百宝树的收入主要包括三个方面:广告、电子商务和知识支付。

然而，从各种业务的收入比例来看，广告收入比电子商务收入高。此外，宝贝树的电子商务业务一直在萎缩，其广告业务已成为其绝对收入支柱。电子商务业务从去年上半年的22.22%下降到今年上半年的8.10%，广告业务从73.16%上升到87.90%。

广告是实现内容社区的主要方式，而在2018年，宝贝树的毛只增加了500万。

同时，作为一个内容社区，当广告实现得到加强时，用户体验将会降低。

一位幼树用户说，她在2015年分娩时总是使用幼树产品。“当时，基本上没有其他类似的产品可以与小树相比，几乎所有的父母都会使用它们。它不仅可以教新手父母怀孕的知识，提醒孩子的成长和注意事项，还可以与社区中的宝贝母亲交流。”

然而，随着小树的商业化，她从去年就感觉到现在有很多关于小树的广告。“当它们去年上市时，我下载了它并查看了它。许多社区被各种软性广告占据。”

电子商务业务陷入困境，前途未卜

事实上，小树在其他行业似乎进展不顺利。

例如，在2014年获得良好的未来投资后，我们开始关注未来，重新关注早期教育的体育领域，主要关注为未来的线下社区早期教育服务。2017年，宝贝树还宣布与美泰进行战略合作，在3年内建立3000个早期教育中心。

然而，自“宝贝树”宣布建立3000个早期教育中心以来，已经过去了两年。截至今年9月，公众评论显示，乐乐树已经在上海开设了两家，这远远低于其3000家的目标。

去年7月，小树和复星联合发布了健康生态项目“小星博士”，今年8月，Phoenix.com透露复星放弃了对小星博士的控股权。复星的持股比例从70%降至50%，为合资公司派出的专业团队被撤回。肖星博士立即开始关闭和调动一些岗位，只留下不到10名员工来维持少量已经启动的业务。

这样，开展电子商务业务似乎是幼树的最佳砝码。

一方面，经过近年来母婴电子商务的发展，市场已经达到了一定的规模。据艾瑞咨询公司称，2020年母婴电子商务的市场规模将超过3万亿元。

另一方面，随着全面的“两个孩子”新政策的出台，母亲和婴儿用户的数据也相当可观。根据沙利文的报告，2013年中国网上年轻家庭的目标数量为5.4亿(基于一个六口之家)，2017年已增至5.6亿。

此外，在小树后面躺着大树阿里。

2018年6月，百宝树宣布与阿里巴巴达成资本战略合作，双方将在电子商务、c2m、广告营销、知识支付、新零售、线上线下母婴场景等领域开展大规模深度合作。

在电子商务领域，阿里也成为了百宝树的独家战略合作伙伴，为百宝树电子商务注入了包括运营、技术、物流和人才在内的全方位电子商务解决方案。

在过去的一年里，电子商务收入下降的原因由Baby Tree解释:电子商务技术的发展比预期的更困难，用户需要更多的时间来适应系统的变化。

然而，要“扼杀”母婴电子商务并不容易。

事实上，母婴市场正变得越来越拥挤。开放360个移动助理，有512个与"母婴"相关的应用程序；根据腾讯Appbao的数据，“母婴商城”有132个应用程序，“怀孕准备”有90个应用程序，“育儿社区”有53个应用程序。

此外，在垂直电子商务和综合电子商务之间生存并不容易。根据易观国际的数据，在2018年中国网上零售b2c市场母婴类交易份额排名中，天猫的份额超过了整个市场的一半，以52.9%排名第一；京东以17.7%的市场份额位居第二；苏宁红孩儿的市场份额为7.5%，排名第三。这意味着剩下的21.9%的份额需要一堆母婴公司来抢占。

不仅如此，幼树在社区、早期教育、健康和其他行业也有很多竞争对手。例如，网上社区妈妈网和婴儿知道，早期教育产品贝瓦儿童和婴儿巴士，教育公园提供互联网健康服务等。

当然，幼树正处于业务转型的探索期，需要时间来打破，它的未来有很多可能性。

例如，最近小树也开辟了海外市场。完成了对美国人工智能儿童伴侣机器人品牌zoetic、科学育儿在线教育公司parent lab和人工智能在线英语启蒙教育公司littlelights的战略投资。

正如幼树投资的相关负责人所说:“幼树的投资逻辑很简单，用户在哪里，用户的需求在哪里，我们的投资在哪里，所以我们以资本合作的形式进入美国、印度等母婴市场。家庭成长市场，以及微信交通生态中的龙头品牌。"