全球央行年会即将召开 三大看点不容错过！

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全球央行年会即将召开，三大亮点不容错过！

为期三天的全球央行年会将于8月23日至26日在美国怀俄明州的杰克逊霍尔举行。此次会议被称为政策拐点的“晴雨表”，今年的主题是“货币政策面临的挑战”。当全球经济增长放缓时，各国央行会做什么？会议的亮点是什么？

政策转折点“晴雨表”

在美国怀俄明州的西北部，靠近著名的黄石国家公园，有一个著名的鳟鱼捕鱼区和牛仔度假小镇，它的名字叫杰克逊霍尔。

1982年，为了邀请当时热爱渔业的美联储主席保罗·保罗·沃尔克(Paul paul volcker)参加货币政策论坛，时任堪萨斯联邦储备银行研究部主管戴维斯(Davis)在这里召开了全球央行会议。

每年8月，来自世界各地的央行行长、财政部长、经济学家和媒体将齐聚杰克逊霍尔，讨论全球货币政策和经济问题。

值得注意的是，此次会议被称为政策拐点的“晴雨表”。自2007年至2009年全球金融危机以来，市场一直特别关注年会可能暗示的货币政策趋势。2009年，时任美联储主席的伯南克、时任日本央行行长的白川方明和时任欧洲央行行长的特里谢利用此次年会表示，他们将共同应对全球金融危机。在2010年、2012年和2014年，美联储在年会上披露了量化宽松的政策信息。

第一个方面:鲍威尔的演讲

8月23日，美联储主席鲍威尔将就本次会议的主题“货币政策面临的挑战”发表演讲。这是自2007年以来美国两年期和10年期国债收益率曲线第一次出现上下颠倒，鲍威尔发表了他的第一次公开演讲，引起了广泛关注。

8月1日，美联储十年来首次降息，将联邦基准利率下调25个基点至2.00%-2.25%，以防止全球经济增长放缓带来的下行风险。

鲍威尔当天在新闻发布会上表示，这只是防御性降息，并不意味着降息周期的开始。美联储模棱两可的态度引发了市场震荡。

媒体普遍预计，鲍威尔将在本次会议上进一步讨论美联储是处于降息周期的开始，还是只是为了应对潜在的经济衰退而短暂降息。

根据道明证券，鲍威尔不会在年会上给出太多明确的声明。“杰克逊霍尔是一个学术会议，不是宣布货币政策的场合。美国联邦公开市场委员会在利率前景和疲软的全球经济增长对美国的影响方面仍有分歧。

据报道，在7月份举行的货币政策会议上，波士顿联邦储备银行(Boston Federal Reserve Bank)行长埃里克罗森格伦(eric rosengren)和堪萨斯联邦储备银行(Kansas Federal Reserve Bank)行长埃丝特乔治(esther george)都投票赞成保持利率不变。

瑞银(UBS)经济学家塞思卡彭特(seth carpenter)在一份给客户的报告中指出，“鉴于7月份仅降息25个基点的决定，以及鲍威尔似乎没有让联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)大幅降息，美联储发出的信号将令市场失望。”

“美联储官员不希望市场认为美国经济比现在更弱。”前美联储官员拉里迈耶(Larry meyer)表示:“他们不想干预，也不想强化降息50个基点的预期。”

目前，市场普遍预期美联储将在9月17日至18日的会议上再次降息，但利率不会超过50个基点。根据商志联邦储备委员会(Federal Reserve of the Institute)观察到的最新统计数据，交易员认为，美联储9月份降息25个基点的概率为95%，降息50个基点的概率为5%。

8月19日，美国总统特朗普在推特上再次抨击美联储，称其“严重缺乏远见”，呼吁美联储在危机期间将基准利率下调100个基点，并重启“印钞”计划。

第二个方面:如何应对经济衰退

今年以来，全球经济前景明显黯淡，包括国际货币基金组织(基金组织)和世界银行在内的许多机构下调了对2019年世界经济增长的预测。

德国央行在8月19日警告称，德国经济可能“陷入衰退”。作为欧洲经济的火车头，德国经济正面临着近十年来最大的挑战。

"全球经济的整体放缓比人们预期的更加严重。"牛津经济研究所的首席美国金融经济学家凯西·博斯特贾西奇说。

全球债券市场也不断发出最强烈的警告:上周，彭博巴克莱全球负收益率债券指数(Bloomberg Barclays Global NoveMber)的市值创下17万亿美元的纪录高点，许多国家的长期和短期政府债券收益率曲线完全颠倒。

欧洲央行8月5日发布报告称，预计未来几个季度贸易将继续疲软，贸易增长将弱于全球经济增长。

日本财务省8月19日发布的数据显示，7月份日本出口量同比下降1.6%，至6.6432万亿日元，连续8个月同比下降，汽车零部件、半导体生产设备和半导体等电子元器件出口疲软。

面对经济衰退的风险，美联储和其他央行的所作所为值得投资者期待。

第三个方面:如何确保货币政策的有效性

由于对全球经济衰退的日益担忧，各国央行纷纷降息。在过去的六个月里，包括印度、澳大利亚、韩国、马来西亚、俄罗斯、土耳其和南非在内的十几个经济体已经降息一次或几次。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉将出席全球央行年会，并发布货币政策趋势信息。此前，他表示，近期一系列数据显示，欧元区增长前景日益恶化，下半年经济反弹的可能性降低。

由于欧元区的经济增长前景正在减弱，分析师普遍预测，欧洲央行今年将推出新一轮宽松措施。

欧洲央行管理委员会成员雷恩8月15日表示，欧洲央行可能重启量化宽松措施，并对扩大债券购买持开放态度。市场预计欧洲央行将下调利率。

英国《金融时报》发表的一份文件称，在空传统货币政策有限且日益受到非经济因素影响的情况下，如何确保货币政策的即时性和有效性，以应对下一次不可避免的经济危机，将是全球货币政策制定者面临的一个长期问题。