推进利率并轨 提升金融资源配置效率

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利率并轨有利于提高政策利率向市场利率传导机制的效率，理顺资本价格的决策机制，从而实现市场在资源配置中的决定性作用。

■我们的记者陈雨涵

利率市场化改革是热点话题之一。几天前，中国央行行长易纲在接受媒体采访时表示，存贷款利率应该分开。基准存款利率将长期保持，以避免存款战。贷款利率定价机制应进一步改革，基准贷款利率应淡出，基准贷款利率应参照中期贷款等一系列市场化利率，由市场化报价利率取代。

"推进利率市场化改革可以提高金融资源配置效率."北京大学国家经济研究中心主任苏建在接受《中国经济时报》采访时表示，中国现行利率体系的主要特点是双轨制，即尚未完全市场化的存贷款利率与完全市场化的货币市场利率并存。随着我国金融改革的逐步推进，双轨制利率体系存在诸多问题，影响了金融发展。

苏建总结了利率并轨的四层含义:一是有利于提高政策利率向市场利率传导机制的效率，理顺资本价格的决定机制，从而实现市场在资源配置中的决定性作用。第二，可以改变国有企业融资约束低的状况，有助于解决中小企业和民营企业融资难的问题。第三，有利于改变银行体系的短期债务问题，降低银行体系的债务成本，提高资金的稳定性。第四，可以提高银行的市场自主性，增强银行的自主性和主动性，有助于提高银行产品的创新水平和服务水平。

利率整固将逐步进入实质性着陆阶段，在此之前应该做哪些准备？苏建认为，在利率市场化的过程中，必须遵循一定的金融条件，包括稳定的宏观环境、渐进式改革模式和金融创新与推进改革。

具体有四个方面:一是继续加大利率市场化的债券市场等直接融资规模，降低金融市场存贷款利率管制比例，为利率平稳整合提供稳定的宏观市场环境。二是选择市场化程度高、自律性强、适应利率市场化冲击能力强的商业银行，开展利率市场化试点。第三，在货币政策操作中，要更多地运用利率等价格工具，着力完善市场化的利率体系，特别是基准利率体系。第四，稳步推进，循序渐进，加强市场监管和行业监管。银行机构和监管当局不能坐等改革，而要先改革，为利率市场化创造更好的条件和环境。

“中国贷款最优惠利率的定价机制在空还有进一步完善的空间。”苏建表示，自2013年10月我国贷款基准利率集中报价和发布机制建立和运行以来，贷款基准利率的应用逐步开展，贷款基准利率的定价影响力日益增强，基准利率逐步确立，为贷款定价提供了重要参考，为进一步推进利率市场化改革和取消央行贷款基准利率提供了重要支持。

苏建表示，要进一步提高贷款优惠利率，首先要加强宣传推广，提高社会对贷款优惠利率的认可度和认可度，提高银行的定价技术水平和自主定价能力。其次，强化中国银行业协会在完善贷款基准利率过程中的作用，引导行业依法竞争，维护市场竞争秩序，推进银行间定价协调机制，提高银行业整体稳定性。此外，要加强银行信用风险定价能力，从银行信用风险评级方面开展工作，提高自主定价能力，实现精细化利率定价管理。完善配套措施，为贷款基准利率的推广应用提供稳定的宏观环境。