史上最大原油自愿减产行动！油价却波澜不惊 背后有何原因？

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欧佩克+组织(参与减产的欧佩克和非欧佩克国家)约占全球原油总产量的40%，减产将达到全球石油总产量的2%以上。这将是欧佩克和非欧佩克历史上最大的自愿减产。

然而，在有史以来最大的自愿减产下，国际油价并未受到冲击。公告发布后，收盘情况显示，纽约油价仅上涨0.64美元，收于每桶59.07美元；伦敦布伦特原油期货仅上涨0.88美元，收于每桶64.27美元。

这使得将油价锁定在60美元以上的opec+组织很尴尬。事实上，由于全球经济疲软进一步影响了原油需求增长预测，欧佩克和eia一再下调2019年和2020年原油需求增长预测。美国和巴西等欧佩克+以外的国家正在尽一切努力增加产量，这可能会加剧2020年初的供应过剩现象。然而，在opec+国家看来，美国页岩油生产的黄金时代即将过去，产量将在第二季度放缓，这将有助于提高油价。

日产量减少了210万桶，沙特阿拉伯出人意料地宣布进一步减少40万桶

由石油输出国组织(欧佩克)和俄罗斯等产油国组成的欧佩克+达成了一项新的减产协议。当地时间12月6日，在奥地利维也纳举行了为期两天的减产会议后，欧佩克+决定在2020年3月底之前将减产幅度从每天120万桶提高至每天170万桶。

出人意料的是，在12月6日举行的欧佩克新闻发布会上，沙特能源部长阿卜杜拉西斯(Abdalasis)也表示，在欧佩克+同意减产的基础上，产量将进一步大幅削减，在减产配额的基础上，产量将减少40万桶/天，这意味着欧佩克+的减产总量将达到210万桶/天。根据可持续性，沙特阿拉伯的产量将处于2014年以来的最低水平。然而，欧佩克+的最终实际减产将达到每天210万桶，相当于当前全球原油总需求的2.1%。

沙特阿拉伯警告市场，明年上半年，国际原油市场将面临严重的供过于求问题，因此它正在积极减产。目前，Saudi Aramco(以下简称Saudi Aramco)正在进行首次公开募股，推高油价也有利于这个全球石油巨头。沙特能源部长阿卜杜拉斯也在新闻发布会上公开表示，未来几个月Saudi Aramco的市场价值将超过2万亿美元。

此前，一些国际投资者质疑沙特的减产是否超过了规定的配额，以及新的减产协议是否会导致欧佩克+组织的产量大幅下降。现在，沙特阿拉伯通过增加减产配额消除了投资者的疑虑，试图证明此次减产是真实的，并将影响国际原油市场。显然，沙特阿拉伯希望继续发挥模范和领导作用。自今年初以来，沙特阿拉伯的原油产量一直保持在每天980万桶，远远低于减产协议规定的每天1030万桶。

尽管沙特阿拉伯再次减产的决定令人惊讶，但就原油市场的表现而言，它仍然保持平静。欧佩克+正式新闻发布会后，轻质原油期货(wti)和伦敦布伦特原油期货价格一度分别跌破59美元和64美元的整数关口，从高位回落1元以上，盘中涨幅收窄。

截至北京时间12月7日收盘，纽约商品交易所2020年1月交割的轻质原油期货价格上涨1.1%，收于每桶59.07美元，仅上涨0.64美元；2020年2月交割的伦敦布伦特原油期货上涨1.39%，收于每桶64.27美元，仅上涨0.88美元。

欧佩克成立于1960年9月，总部设在奥地利维也纳，有14个成员国，包括沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克和其他主要产油国。今年10月，厄瓜多尔能源部宣布将于2020年1月1日退出欧佩克。这是继2016年印度尼西亚和今年初卡塔尔之后，近年来第三个宣布退出欧佩克的国家。

欧佩克+明年的目标油价将超过60美元

根据欧佩克+会议的结果，最新的减产协议只会持续到2020年3月底。该组织将于2020年3月初召开另一次会议，讨论是否削减产量。

事实上，由于全球经济疲软进一步影响了原油需求增长预测，欧佩克和eia一再下调2019年和2020年原油需求增长预测。美国和巴西等欧佩克+以外的国家正在尽一切努力增加产量，这可能会加剧2020年初的供应过剩现象。

根据美国能源信息管理局(eia)的数据，美国已经成为世界上最大的石油生产国，其原油产量将在2019年达到每天1230万桶，高于2018年的每天1100万桶。

高盛分析师达米安·库瓦兰在一份报告中称，2020年第二季度的情况仍不确定。如果其他国家不严格遵守减产协议，沙特阿拉伯可能会放弃减产。此前，包括伊拉克、尼日利亚和俄罗斯在内的几个成员国没有严格遵守减产协议，这些国家的实际产量偏高。

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品研究主管弗朗西斯科布兰奇(Francisco blanch)表示，如果需求周期性反弹，欧佩克减产，布伦特原油价格可能在明年年中达到每桶70美元左右。2019年，供应中断对市场产生了巨大影响，并帮助支撑了油价。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)预计欧佩克将“延长减产措施，假装一切正常。”沙特阿拉伯可能会迫使伊拉克减产。欧佩克明年的目标预计将超过60美元。

然而，欧佩克+的目标油价面临的挑战是世界其他地区供应的强劲增长。国际能源研究机构Rystad energy预测，2020年全球石油供应将同比增加260万桶，美国页岩油、挪威和巴西将居首位，而全球需求增长疲软，每天只有100万桶。

根据巴西国家石油管理局(ANP)2019年12月2日发布的数据，该国原油日产量达到296.4万桶，较上月的292.7万桶增长1.3%，较去年同期的261.4万桶增长13.4%。从今年年底到明年年初，巴西原油的平均产量可达290万桶石油当量。

美国能源部最新的月度报告也提高了美国今年和明年的原油产量预测，2019年的日产量预测增加了3万桶，增幅为0.2%，2020年的日产量预测增加了11.9万桶，增幅为0.9%。产量预测上调的主要原因包括:8月份产量统计数据上调，德州二叠纪盆地新井产能预测上调，油价预测小幅上调。

美国页岩油生产的黄金时代可能会过去

值得注意的是，在欧佩克+会议上，除了讨论减产，美国页岩油产量也成为最重要的话题。出席欧佩克+会议的部长们一致认为，美国页岩油开采的黄金时代已经结束，美国页岩油产量的增长率将在2020年比前一时期有所放缓。

过去10年，美国石油产量从每天680万桶飙升至每天1750万桶，成为全球最大的石油生产国，使全球原油市场增加了近1100万桶，美国原油进口量也比2008年每天560万桶的峰值下降了75%，这彻底改变了全球石油定价形势。由于美国页岩油生产的繁荣，原油价格在2014年年中开始暴跌。如今，西德克萨斯中质油的价格仍为每桶55美元，约为2014年初石油泡沫破裂前的一半。

根据美国能源部的钻井产能报告，2019年11月美国七个页岩地层的原油日产量预计将增加58，000桶，达到897.1万桶，而10月份为891.3万桶，继续创历史新高，与去年同期的812.1万桶相比，增加了85万桶。今年1月至11月，美国页岩油日均产量估计为857万桶，比去年同期的730万桶增加了127万桶。

12月2日，美国能源信息署发布的数据证实，美国今年9月出口的原油和石油产品超过进口，70年来首次成为月度净石油出口国。数据显示，今年9月，美国石油出口同比增长18%，日均产量约为876万桶；石油进口同比下降12%，平均每天约867万桶，盈余近9万桶。与此同时，最新的每周石油供需报告显示，美国目前的日平均石油产量约为1290万桶，远高于沙特阿拉伯和俄罗斯目前的石油产量，并已成为全球最大的石油生产国。自9月份以来，美国首次实现月度石油贸易顺差，成为净石油出口国。

美国页岩油的冲击给油价带来压力，也给页岩油产业发展的调整带来压力。美国页岩油钻探商属于高成本生产商。他们还需要高油价来维持业务。许多小型页岩油钻井平台正面临巨大的财务压力，它们宣布削减开支，而大型页岩油公司可能会继续增加产量。

目前，美国在线钻井的数量已经连续七周下降。根据通用电气公司油田服务机构贝克休斯发布的数据，截至12月6日的一周，美国在线钻井数量为663口，比上一周减少5口；与去年同期相比，它减少了214个席位，自2017年3月以来不断创下新低。到目前为止，今年美国至少有33家石油和天然气钻探公司申请破产。自2015年1月以来，已有200多家钻井企业申请破产。