叶檀财经：警报拉响！暴涨300%又暴跌？这个坑 触目惊心！

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已经一年没有上市了，业绩变了，股价暴跌！截至今年第三季度报告，该公司股东人数为19，278人，我的心一下子凉了！

去年12月28日上市的电脑数控，上市后改变了表现，为投资者表演了魔术。

有很多路可走，还有很多鬼神。什么公司好，什么公司坏，你一眼就能知道！

今天，跟随叶檀财经，看看你到底是什么！

净利润飙升了300%！上市后，业绩变了脸

表现变脸，这更适合形容为“转脸”。你为什么这么说？因为上市前一切正常，上市后就突然失败了！

正因为如此，今年以来股价已经下跌了33.98%。

电脑数控，看名字就知道是制造业，工业，大家都不容易，挣大钱！买它的股票，对它乐观，不能辜负信任。

其主要收入来源是光伏专用设备的生产和销售，此外还有蓝宝石专用设备和研磨机的生产和销售。

上市的前两年，电脑数控的收入增长很快，增长率在100%以上，利润增长更快。2016年，归属于母亲的净利润飙升了351.52%！

上市后，收入和利润的增长率严重下降。2018年，营业收入同比增长8.07%，上市公司净利润同比增长6.04%。离以前太远了。

2019年前三个季度，收入和利润增长率降至负值。

上市前还不错，为什么不能上市呢？

如果出了问题，会有恶魔吗？

对收入激增的质疑！

为了安全起见。如果你卖出100个，得到50个，其中一半还在天上飞。你能否得到剩下的一半仍然是个问题。这种收入只能被视为名义收入。如果客户延迟付款和违约，实际上没有那么多客户。

请看下图，中国网通的经营收入非常漂亮，但年经营现金流入没有明显增加。

我们在之前的文章中反复强调，现金流是公司的血液。现金流入是真正的货币流入。不像营业收入，有些是赊销的，到时候顾客买不起，所以营业收入会大大减少！

根据CNC提供的可比公司，让我们来看看同一个行业。

数据源:选择

在某种程度上，可以认为上图中的分数越高，收入质量越好。在同行中，收入质量较好的应该是玉京股份和玉环数控，而收入质量最差的应该是电脑数控，排名倒数第一。

这背后的原因是什么？首先，电脑数控的销售收入更多的是赊账和坏账。其次，收到订单后，很少有顾客会提前付款。

虽然收入多，但实际收入少！

信用越来越多，坏账越来越多，越来越危险！

如果你不偿还债务，它将成为一种损失。

一些上市公司如果在行业中表现不佳，就会先抬高收入，然后“依赖它”。

看看计算机数字控制上可比公司的坏账计提政策。如果你不看它，你会震惊的！中国网通的坏账准备政策过于严格。

有人说这是好事，这说明公司严格控制这方面。

然后问题来了，控制很严格，坏账太多了。你为什么要还这么多学分？这不是矛盾吗？

我们说过，要稳定，不要激进。作为一个制造企业，每个人的流动性都相对较差。拨备率比同行业平均水平高出这么多，合理吗？

在亏损之家以公平的价格转让股份！

继续看，让我们慢慢来！

上市前，上集网通经历了六次股权变动。其中，第二次和第三次变化发生在2015年初和年底。远东控股和同创开始营业，将所有股份转让给实际控制人杨的儿子杨浩，然后告别。

2015年3月5日，同创创业，以1802万元的价格转让283.5万股，每股约6.36元。

2015年12月16日，远东控股以每股6.36元的价格转让了157.3140万股人民币。

奇怪的是，这两笔转让的交易价格竟然是基于股价！

每股6.36元，相比今天的每股23.1元，这真是亏本的妈妈所不知道的！

这一举动真的很不寻常！

上市公司解释称，发行人对发行和上市的预期不够明确，并考虑到资金使用安排，决定转让股权。

这意味着股东对公司不乐观，所以他们“廉价出售股票”。这个逻辑行得通吗？

两次转让后，杨浩持有4.665%的股份。

2016年，杨浩收到了另一位股东张瑞卿的450万元股份，总价为2370万元，每股约5.27元，这也是一笔平价转让。

杨浩可能觉得他父亲的公司无法上市，于是开始做“二手货贩子”，以低价高价卖出股票。

他显然比同创创业和远东控股聪明得多，以每股7.5元的价格卖出，一次就赚了400多万元。

然而，作为一名董事，在其任期内出售如此多的公司股份是对《公司法》的公然违反。他的优势在于成功绕过董事会，绕过股东大会，成功卖出股票。

然而，根据招股说明书，杨浩没有损害公司的利益，他卖掉了公司，买方也没有抱怨，也没有内幕交易，所以他不会受到惩罚，所以让他继续。

老板的儿子带头违法。我相信这种内部控制！

不相关交易激增！

2015年，远东控股和同创创投完成股份转让后，2016年，上集数控的经营业绩开始大幅提升！

2016年，中国网通营业收入2.98亿元，同比增长108.39%。

从招股说明书看，阿泰光伏和何新集团的客户值得关注。2016年和2017年，两个客户的销售额分别占当期营业收入的50.41%和30.6%！

阿泰光伏在2015年不是客户。2016年和2017年，阿泰光伏通过江苏金融租赁和尹素金融租赁购买设备，交易总额为1.82亿元。

数据来源:计算机数控说明书

根据天眼数据，阿泰光伏的母公司阿泰电力和上集数控的前股东远东控股都是同一家公司的股东。下图:

如下图所示，GCL集团和远东控股也是同一家公司的股东。

这种关系似乎有着千丝万缕的联系，因为远东控股已经告别了中国网通，所以他们之间的联系已经被切断，没有留下任何阴影。

哭了！筹集30亿美元投资单晶硅

今年5月20日，中国网通成立了宏源新材料(包头)有限公司。它原本是一台机床，但现在它要去包头生产单晶硅棒。

就像烤肉架制造商一样，他必须开一家烤肉店。虽然也是上游和下游，但差别实在太大了。

按照这种思路，生产剪刀的人应该理发；如果你生产狗粮，直接开宠物店；烤箱销售商，露天面包店...

然而，那些生产剪刀的人可能不能很好地剪他们的头发。狗粮卖家可能开不了好的宠物店。你在哪里学的技术？

比如隔壁的京生机电，人们也搞单晶硅生产，还有200多项专利技术...

我还没有开始，我甚至找到了销售。今年的半年度报告称:“我们已经与GCL-保利(苏州)新能源有限公司签署了销售单晶硅棒的战略合作框架协议。”

这是重点。该GCL-保利(苏州)新能源有限公司是苏州GCL光伏技术有限公司的关联方，该公司是计算机数控的客户。

寻找顾客的相关方来帮助他们销售他们的产品就像寻找烧烤店的老板来帮助他们销售烧烤。它是朋友还是敌人？

再次，筹集30亿元的概念是什么？

截至11月28日，计算机数控的市场价值为40.68亿，流通价值为10.17亿。30亿相当于市场价值的70%。

有趣的是，根据天眼调查的数据，此次募集资金30亿元的项目子公司宏源新材料(包头)有限公司以杨浩为代表，公司类型为一人有限责任公司。

什么是一人有限责任公司？也就是说，如果公司欠了钱，唯一的老板可能承担无限连带责任。相反，因为公司对老板有最终决定权，所以很容易混淆私有财产和公司财产。税务局对这类公司非常警惕。

成立一个一人有限责任公司，投入相当于市场价值70%的资金，做不熟悉的项目，让客户的兄弟公司帮你销售产品。你敢吗？

此时，我只想为一万多名小股东感到难过。

注:在股票市场是有风险的，投资应该谨慎，仅供参考，不能作为买卖的基础。如果你按此买卖，你将对自己的盈亏负责。