绿城：拟发行5亿元中期票据

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乐居财经讯10月11日，上海清算所披露，绿城房地产集团有限公司计划发行2019年第三期中期票据。

计划发行规模为5亿元，国泰君安证券有限公司为主承销商和簿记经理，中国农业银行股份有限公司为联合主承销商。本期中期票据采用实名入账，投资者认购的本期中期票据记录在上海清算所开立的持有人账户中。利率确定为固定利率，发行价格根据记账和备案结果确定为面值。发行利率最终通过集中记账、集中申报、集中配售确定，集中记账、集中申报日期为2019年10月14日至10月15日。

截至本招股说明书签署之日，发行人需偿还的债券总余额为346.84亿元，其中一般中期票据89.00亿元，永久中期票据80.00亿元，公开发行的公司债券95.92亿元，非公开发行的公司债券50.00亿元，上次购房款资产证券化16.00亿元，酒店资产证券化15.92亿元

招股说明书显示，发行人近三年及一期的资产负债率分别为82.13%、84.83%、83.94%和82.03%，发行人的资产负债率相对较高，未来将面临一定的偿债压力。随着业务的发展，更多的经营活动产生的现金流量可能用于偿还本金和利息，用于营业费用和其他用途的现金流量可能减少；同时，资产负债率的提高可能会影响公司的再融资能力，增加再融资成本，使公司面临一定的债务偿还压力。

近三年来，公司经营活动产生的净现金流量分别为183522.08万元，-1383919.87万元，-2129466.95万元，波动较大。2017-2018年，发行人的经营净现金流量大幅下降，主要原因是土地出让金、预扣税和投标保证金的支付增加，导致经营现金流出增加。考虑到房地产项目开发周期长，征地和前期项目占用的资金量大，以及征地节奏、项目开发进度和存货去库存速度的影响，公司未来可能面临分阶段经营活动现金流波动的风险，可能对公司的偿付能力产生不利影响。