辰安科技：在手订单充足 Q3净利润大增

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本公司发布2019年前三季度业绩预测:报告期内，本公司实现归属于上市公司股东的净利润1700万元-2300万元，同比下降72%-79%。第三季度，上市公司股东应占净利润为8783万元-9383万元，增长233%-256%。

第三季度增长率高，手头订单充足。上半年，由于收入确认滞后和人员急剧膨胀，公司业绩大幅下滑。但与此同时，公司新引进了19名医生、128名硕士和67名中高级专业人员，这是基于未来业务预期的前瞻性布局。Q3:项目确认后收入大幅增长，单季度表现出明显的业绩弹性。公司手头有足够的订单，可以为高增长打下良好的基础。然而，不可忽视的是，该公司的业务表现出很强的季节性，后续进展仍需仔细跟踪。

城市生命线在不同地方的扩张还在继续，海外市场的表现也在意料之中。上半年，公司新签订了2019-2021年淮北市安全监管工程(一期)、北京燃气集团有限公司在线监测设备采购及安装项目，并中标铜陵市地下管网信息化及安全运行监测系统。9月底，以1.1亿元的项目金额中标“智能江夏”一中心两平台项目，异地拓展城市生命线监控系统的逻辑逐步实现。同时，公司在北美和多米尼加海外市场新签订了“911急救系统”项目合同。此外，中电进出口已成为公司重要战略股东拓展海外市场的助力，后续海外市场表现可预期。

投资建议:2019-2021年公司每股收益分别保持在0.88元、1.13元和1.39元/股。基于对公司在不同地方的城市生命线业务发展潜力的乐观看法，维持“购买”评级。