爱投资也爱＂漂亮＂！女基金经理狂买化妆品龙头股

本篇文章2930字，读完约7分钟

当一条好的轨道遇到合适的时间，它就等于财富。在公共基金眼中，看似利基行业的化妆品已经成为最佳途径和黄金舞台。

从2013年到2016年，在影视行业和网络红直播行业高度成熟后，这两个行业对化妆品领域的传播效应开始受到一些公募和私募基金经理的关注，尤其是女性基金经理对行业的突然崛起更加敏感，领先的化妆品公司也成为今年女性基金经理持有的品种。

化妆品或一个好的轨道符合正确的时间

选择也是一种能力，选择比努力更重要，这可以看作是股市投资最基本的真理。

投资a股市场时，投资轨道的选择已经成为许多基金经理密切关注的一个因素。商人王静(音译)认为，企业应该首先找到一条“好路线”，然后再寻找一个“甜点区”。一个“好的轨道”应该具有巨大的市场机会、新类别的领导者、产品(模型)被市场验证和快速扩张的特点。

有两个主要的“甜点区”:

第一个甜点区通常是行业快速增长时期的成长型股票；

第二个甜点区是在产业转型时期，当产业完全整合时，应该投资龙头企业。

平安优势产业基金经理黄伟也表示，找出优势轨迹，探索确定性高增长企业，是他“长期成功的秘诀”。未来，工程师奖金和巨大的消费市场仍将作为切入点，并会探索更明确的投资机会。

"一条好的赛道在合适的时间会成就一生."一位中国南方的私募股权基金经理向经纪公司中国记者强调，无论在不景气的轨道上赚多少钱，许多投资者都没有做好股票投资。在很大程度上，可能是轨道选择或时间有问题。过早进场，经不起前一轮抛掷，留下前期损失；否则就太晚了。基本上，挖掘太满了，肉也没了。

化妆品行业可能是当前高质量轨道与正确时机相遇的投资领域。化妆品行业作为零售消费领域的一个分支，在过去的一两年中频繁地拥抱a股资本市场。上市公司的出现意味着这一领域已经出现了规模效应，并已进入成长期。

资本已经意识到这可能是化妆品在a股市场的最佳时机，宝莱雅于2017年上市，于佳卉于2018年上市，马鲁于2019年上市。此外，在天猫上代理美容产品的在线代理商也渴望搬家。4月26日，在天猫出售美宝莲和罗氏品牌的上海立人美容化妆品再次提交招股说明书，并计划在上海证券交易所上市；今年8月，为百洁灵提供在线分销服务的网创科技也提交了上市申请，打算进军深交所创业板市场。根据招股说明书披露的数据，2017年和2018年1-6月，网创科技的净利润分别为1.37亿元和5123.8万元。百雀灵品牌对公司直接毛利的贡献率分别为44.05%和37.46%。

为什么化妆品行业在过去两年发展迅速？华南一位公共基金研究员认为，看似不相关的行业之间存在传导关系，2013年至2016年，影视剧行业和网络红色直播行业发展最快。这两个行业发展后，对化妆品行业产生了显著的传导效应。同时，在个人收入逐渐增加后，化妆品的消费意识将逐渐觉醒，这基本上打开了女性用户和男性用户对价值的需求。

据第三方统计，2016年至2018年，国内化妆品行业市场销售额以8.7%的复合年增长率增长，其中化妆品市场的复合年增长率达到15.4%，护肤品市场的复合年增长率达到8.9%；同期，全球化妆品市场增长率为0.9%，化妆品和护肤品市场增长率分别为2.5%和2.3%。由于基数低，中国化妆品的增长率远远高于全球水平；2018年，国内化妆品行业市场规模达到4105亿元，同比增长12.3%；化妆品和护肤品市场规模分别达到428亿元和2122亿元，同比增长24.3%和13.2%。

女性基金经理疯狂购买化妆品水龙头

在影视行业和网络红直播行业高度成熟后，一些公共和私人基金经理开始关注这两个行业对化妆品的传播效果，尤其是女性基金经理对这个行业的突然崛起更加敏感。

北京一位女性私募股权基金经理曾向经纪公司中国记者强调，化妆品行业很可能成为a股市场的一个大行业。女性对化妆品的需求很大，并且有很大的支出预期，这不仅是高频需求，也是化妆品使用者使用的品种。

此外，伊通投资的另一位知名女性基金经理兼首席投资官党余凯在接受记者采访时承认，化妆品行业的确是一个值得在大消费领域深挖的方向，或许是一个更好的方向。

事实上，今年a股的选股布局中，一些公募基金经理已经开始重视化妆品板块。今年这个领域的数据也相当不错。根据国家统计局2019年7月发布的数据，上半年社会消费品零售总额为195，210亿元，同比增长8.4%。在所有行业中，日用品、化妆品和中西药品的零售增长率最高，分别达到14.1%、13.2%和10.9%。同时，基于国内化妆品行业由过度分散向行业集中逐渐增加的趋势，预计国内化妆品上市公司的市场份额将进一步增加。

鹏华基金的女性基金经理蒋欣将化妆品公司宝莱雅列为鹏华莆田基金的第六大重量级，这是一个相当独特的决定，对基金的业绩做出了很大的贡献。此外，由两位女性基金经理傅娟和许文慧管理的农业银行惠利消费主题基金也对化妆品公司波莱雅(Polaiya)进行了重点投资，这也显示了女性在探索和了解该领域投资机会方面的一些优势。截至今年第二季度末，中国农业银行惠利消费主题基金将Polaiya列为该基金的第十大尴尬股票。

鹏华莆田收益基金在今年第二季度末持有头寸

就股价表现而言，自今年7月以来，波莱雅的股价已上涨约25%。在过去的一年周期中，自去年10月以来，波莱雅的股价上涨了近100%。如果从去年年初开始计算，在整体市场调整的背景下，波莱雅的股价几乎翻了一番。

在跌停板被打开后，今年上市的丸美股份的股价在几天后开始了新一轮的拉升。自8月初以来，丸美股份的股价已上涨逾45%。截至今年10月15日，丸美股份的市值达到244.57亿元，与上海家化的244亿元基本持平。

滚道也是化妆品领域许多卖家研究报告的关键词。天丰证券的报告在解释马鲁股份的早期崛起时指出，马鲁的精准卡位抗衰老轨迹是高端化妆品的稀缺目标，a股低于其他公司。公司十多年来建立的品牌实力在产业链中享有很高的话语权。报告强调，2016-2018年中国抗衰老子轨道的增速分别为4.5%、13.3%和17%，并在不断加快。与此同时，随着整体化妆品普及率的提高，抗衰老/抗衰老年龄组下降，抗衰老市场仍有很大的空市场空间。Marumi已经深入眼部护理17年，主要抗衰老系列的销售额预计将占40%以上。主要的抗衰老眼霜主要是中高档价格。

正是因为化妆品的发展轨迹和时间，一些主营业务不佳的公司也希望在跨境化妆品领域抓住机遇。最近，Quantum Bio在投资者关系互动平台上表示，其产品在化妆品行业的使用量仍然很小，但空在化妆品行业的使用量相对较大，该公司正在加大其在化妆品行业的发展力度。

中信保诚基金股票投资总监张广成指出，a股市场日趋成熟，上市公司的质地已成为投资者重要的决策依据，并逐渐成为影响投资成败的最关键因素。因此，在下一阶段的a股市场投资中，我们应该深入研究上市公司的基本面，选择好的投资轨道。

从具体轨迹来看，张广的成就是认为，从行业角度来看，中国经济是有弹性的，政策的暖风也是经常刮的，所以大消费领域仍然是一个不可或缺的黄金轨道，不仅以白酒为代表的餐饮是一个高质量的轨道，而且国内新兴的化妆品也是中国消费升级的受益者，这仍然可以集中在投资上。