诺亚歌斐正式入选SBAI亚太区委员会，践行SBAI标准

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10月3日，另类投资标准委员会(sbai)正式宣布任命一个新的亚太委员会。诺亚香港的首席投资官兼Gopher红树公司的首席执行官威廉·马(william ma)和cqs公司的执行董事布赖恩·波力(brian pohli)成为新的委员会成员。这意味着诺亚和地鼠在规范其行为、诚信、专业精神和影响力方面已经得到了国际标准的认可。

Sbai是一个具有国际信誉的组织。它的前身是对冲基金标准委员会。SBAI制定的对冲基金标准是国际另类投资行业公认的自律规范。目前，作为另类投资行业的全球标准制定机构，中小企业管理局已经签署并实施了《另类投资标准》(以下简称《标准》)，由资产超过1万亿美元的管理者和资产超过3万亿美元的机构投资者共同负责。签约名单上有无数的国际多头。

该准则包含五个重要方面:披露、估值、风险管理、基金治理和股东行为。要成为签署本标准的经理和投资机构，其业务规范必须符合这五个重要维度，要成为委员会成员，必须具有强大的行业影响力，并能够在严格执行上述五个维度的基础上，推动本标准在本地区的进一步推广和实施。

诺亚香港和地鼠红树林通过严格筛选进入sbai亚太委员会。

一、对《守则》五个层面的详细解释

《准则》是一个非常详细的行业标准，它分析了五个维度标准的详细规则，即披露、估值、风险管理、基金治理和股东行为。这五个维度的要求总结如下。

《准则》的一些截屏内容详细而丰富

1.披露。根据该准则，管理人员和投资机构应向投资者披露的领域包括:

投资政策:基金的投资策略和所涉及的风险；

商业条款:费用和开支、终止权、提款条款等。；

业绩衡量:对难以估价的资产的重大暴露，以及用于评估难以估价的资产的方法等。；

提交给交易对手(贷方、主要经纪人和交易商)的商定信息报告。

中小企业管理局在其声明(以下简称“声明”)中指出，诺亚港和歌斐红树林的相关做法符合其守则的标准:

诺亚香港和歌斐红树林的基金经理已在基金的ppm及其他相关法律文件中明确披露了投资政策、条款和业绩衡量标准，并可根据需要向交易对手提交报告。

评估结果为符合性。

诺亚香港和歌斐红树林如何遵守中小企业管理局提出的信息披露细则？

因为诺亚港和格非红树林一直实行特殊的信息披露岗位责任制。从信息披露报告的制定、审查和披露，有专门的岗位负责:

在定期报告披露方面，公司委托第三方开发信息披露报告系统，实现定期报告系统验证、在线审计、批量生成文件、自动推送基金行业协会提交的网站和公司内部投资者信息披露指定网站，确保信息披露及时、准确、完整；

对于临时重大事件的披露，公司应由事件相关部门拟定披露内容，经法律合规部门审核确认后，通过公司内部指定网站及相关规定要求的其他媒体向基金投资者披露，并根据实际情况通过短信、微信、电话等方式向相关投资者披露。

信息披露非常重要，有助于投资者做出正确的投资判断；遵守信息披露也反映了公司对投资者的负责态度。

2.估价。根据《准则》，估价领域侧重于三个主要领域，包括:

估价职能分离:任命独立和合格的第三方估价服务提供商，将估价职能从投资组合管理职能中分离出来，并编制估价政策文件，以描述基金估价流程/程序的所有方面。

处理和估价难以估价的资产的方法:如果难以估价的资产是在内部估价的，估价政策文件应包括定价来源/模型层次、经纪人报价和侧袋账户的使用等细节；

投资者披露治理安排和难以估值的资产:应报告基金投资组合中难以估值的资产的百分比，以及附属账户价值的任何大幅增加。

Sbai在陈述中指出:

诺亚香港和歌斐红树林的所有基金均由基金经理独立管理；根据现行估值政策，由首席运营官担任主席的估值委员会拥有对难以估值的资产进行定价的最终权力；如有必要，将聘请独立的第三方估价代理提供估价建议；可根据要求提供估价政策，并可进行现场访问。

评估结果为符合性。

诺亚香港和戈菲尔红树林如何遵守中小企业管理局提出的估价细则？

诺亚港和格非红树林成立了估价委员会，这些委员会是独立成立的，有行为规则，重点是完成估价决定和其他事项；诺亚香港和歌斐红树林还聘请了国际知名的独立第三方估值代理提供估值建议。

诺亚港和格非红树林与业内知名估值机构合作，经过多年的实战积累，逐步探索和总结出一套适合自身母公司基金特点的估值做法，并提炼为理论指导，以指导和规范其日常工作。

格非资产首席执行官尹哲作为中国基金会母公司基金专业委员会联合主席，也推动格非积极配合行业协会的工作，并为行业估值指引的发布和估值实例的编写做出了默默贡献，成为中国基金估值准则为数不多的标志性编制机构之一。此外，格非以《计价规范》的颁布为契机，在行业协会的指导下，举办了多次内外部活动，不断推动行业内计价领域的交流合作和思想碰撞，为《计价规范》尽快成为行业惯例标准贡献了自己的热情。

有能力对基金项目进行评估是非常重要的，这不仅体现了机构的专业性，也对基金项目能否盈利有着至关重要的影响。

3.风险管理。《指引》指出，基金管理人应当为其风险管理活动建立风险框架，制定治理结构，并建立控制机制，在管理人的风险承受能力范围内控制风险。相关风险包括:

投资组合风险:所有风险管理流程都应向关键员工(投资组合经理、交易员、风险经理和基金管理机构)解释。风险管理职能和投资组合管理的分离对于管理利益冲突非常重要。应定期提交风险监控报告。在投资组合风险中，有流动性风险、市场风险和交易对手风险，应加以管理。

Sbai在陈述中指出:

诺亚香港和歌斐红树林的风险管理和风险监控与投资团队严格分离；Cro负责通过审查ppm的内部软和硬限额，定期监控投资组合风险。基金的所有资产由银行和托管人保管；对于任何资产变更，需要两个授权签字人，基金经理将参与其中；Bcp战略也已到位，以确保在紧急情况下一切照常进行；对于外包风险，所有商业条款在服务参与服务中都有明确的描述，只有经过法律审查后才能实施；服务评审会议每年至少召开一次。

评估结果为符合性。

诺亚港和格非红树林自成立以来，建立了科学高效的运营体系，智能开发重要业务流程和业务场景，注重大规模资产配置，追求绝对回报，保持了投资组合的稳定运行。未来，诺亚将不再生产单一的非标准产品。关注能力圈是诺亚港和歌斐红树林风险控制手段的核心关键。

鉴于守则中提及的诸多风险，诺亚香港和歌斐红树林准备的对策包括:

1.市场风险控制:加强宏观经济研究，严格遵守监管政策和产品合同中的各项约定，积极运用合理的资产配置手段和套期保值工具，在政策允许的条件下转移或降低市场风险，建立市场风险预警指标体系等。

2.信用风险控制:制定科学合理的评估方法和操作程序，建立交易对手管理机制，建立日常风险监控机制，制定重大突发事件应急预案等。

3.流动性风险控制:严格遵循产品合同要求，密切跟踪流动性异常变化，合理配置流动性资产。加强各种投资品种的市场流动性研究，建立流动性监测指标体系；建立量化风险管理体系，对流动性风险进行深入量化分析和有效评估。

4.专项项目风险控制:加强尽职调查和项目风险评估，建立项目投资后持续的风险管理机制。

5.操作风险控制:实行相对集中、分级管理、权责统一的决策授权制度，明确授权方式、权限、及时性和责任，防止越权决策；公平交易和防火墙机制、第三方托管机制、自有资金和客户担保、按性质和要求分类管理。

风险管理是一项非常艰巨的任务，但也是金融公司的核心任务之一。管理风险和应对风险是每个金融机构必须面对的教训。

4.基金管理。《指引》指出，应建立基金治理机构，选择具有相关技能的成员，并解决潜在的利益冲突:

基金管理机构未对基金应向管理人支付的费用和开支作出重大不利变化，或者赎回权或基金申报策略发生重大变化，应经投资者同意；应监测和调整基金理事机构的组成和治理程序(如有必要)。基金的理事机构应定期开会，会议应记录在案；管理员应定期报告遵守法律法规的情况。

Sbai在陈述中指出:

诺亚香港和戈菲尔红树林的董事会是管理机构；赎回权的所有变更或战略的重大变更必须得到董事会的批准。会议应至少每季度召开一次，所有讨论应记录在会议纪要中；Cco独立执行关于遵守相关法律法规的定期报告。

评估结果为符合性。

在基金治理方面，诺亚港和格非红树林实行严格的业务流程，系统贯穿于各个业务环节，主要包括:投资前调整、审核、会议和投资后管理等。下图:

合理的基金管理框架可以促进各项任务的有序完成，最大限度地实现和保障基金的整体利益。

5.股东行为。《指引》指出，对股东行为的控制主要包括防止市场滥用、代理投票和借入股票:

市场滥用:应该有防止市场滥用的政策和能够识别和防止违反市场滥用法律的合规程序；

代理投票:应制定代理投票政策，允许投资者评估经理的代理投票方法；

借入股票:经理不应借股票来投票，尽管在某些情况下这是可以接受的。

Sbai在陈述中指出:

诺亚香港和戈菲尔红树林已经制定了合规手册，以防止市场滥用。代理投票和股票借贷政策已经到位，投资者可以根据要求提供这些政策。

评估结果为符合性。

诺亚港和格非红树林颁布了《内部控制指引》、《内幕交易防控管理办法》、《关联交易管理办法》、《规章制度管理办法》等一系列制度。，确保股东行为的合规性，保护所有基金投资者的利益。

2.签署《守则》的管理人员、机构和委员会:大型奶牛的国际聚集地

负责1万亿美元以上资产的管理人员和负责3万亿美元以上资产的机构投资者已经签署并实施了该守则。

许多经理人签署了该准则，以向投资者和监管者表明他们有责任。许多机构投资者鼓励管理者采用这些标准，并参与sbai的协作过程，以实现持续改进。

签署守则的经理人名单(红圈是香港的歌斐红树林和诺亚方舟)。从这份名单中，我们可以看到贝莱德、黑石、高盛、皮克泰等世界知名机构都赫然在列。

签署守则的投资机构名单(诺亚香港在红色圆圈内)。除了黑石、高盛和汇丰，你还可以看到未来基金澳大利亚、新加坡政府投资公司(gic)、加拿大养老基金(cppib，规模约为3300亿美元)、安大略教师养老金(otpp，规模约为2000亿美元)、加州大学基金(UC)

小企业管理局亚太委员会的介绍和名单，诺亚港的首席投资官兼格非红树林的首席执行官马威廉在红圈里。此前，只有四家亚太地区的机构入选该委员会，包括澳大利亚未来基金、新加坡政府投资公司、pag和albourne partners(全球最大的另类投资咨询公司)。诺亚香港和cqs入选后，亚太地区的会员数量也将增加到6家。

sbai亚太委员会主席、加拿大政府养老基金(cppib)的特德·李(Ted lee)表示:非常欢迎威廉和布莱恩加入该委员会。他们丰富的经验和深厚的行业知识将有助于委员会和小型企业管理局实现其在亚太地区的使命。

作为致力于按照国际标准为客户服务的财富管理和资产管理机构，诺亚香港(Noah Hong Kong)和高菲红树林(Gopher红树)在进入中小企业管理局亚太委员会(sbai Asia-Pacific Committee)后，也将成为《展望未来》中基金运作的全新起点，为投资者创造长期超额回报。文\刘梦洁

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