三鼎控股：暴雷！3.4亿元债券违约

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9月6日晚，三鼎控股集团有限公司(以下简称“三鼎集团”)宣布，由于宏观杠杆率下降、银行信贷收缩、民营企业融资困难等多种因素，我公司流动性存在问题，债务偿还压力较大，导致我公司无法偿还2017年三鼎控股集团有限公司向合格投资者转卖公司债券的本息。

债券违约发生在评级下调后

根据“天燕查”的说法，三鼎集团是义乌一家多领域、跨行业的民营企业，旗下有多家子公司从事金融、房地产、酒店、织带和尼龙业务，注册资本为人民币300万元。实际控制人:、丁、丁俊民，法定代表人。该公司还是上市公司义乌华鼎尼龙有限公司的控股股东。

默认债券“17三定01”余额为人民币3.44亿元，票面利率为7.5%，起息日为2017年9月6日，期限为三年，9月6日为转卖日。

2019年8月29日，三鼎集团发出“17三鼎01”付息通知。随后，9月2日，其信用评级机构的联合信用评级决定将三鼎控股的长期信用评级从“aa”下调至“A”，将“17三鼎01”、“17三鼎02”、“17三鼎03”和“17三鼎04”的债务信用评级从“aa”下调至“A”，同时，该公司可以看出，该联合评级提前预见到了风险。果然，9月6日，三鼎集团引发了债券违约。

流动性有问题，上市公司的资金被占用，好的抵押品"飞走了"？

2018年年报显示，三鼎控股总资产233.34亿元，净资产127.84亿元，货币资金19.11亿元，应收票据217.11亿元。此外，三鼎控股负债总额为105.54亿元，同比增长8.26%。

事实上，早在8月31日，华鼎股份就宣布，从2019年1月至2019年7月，公司控股股东三鼎控股通过供应商和在建项目占用公司资金5.97亿元(不含利息)，占公司最近一次经审计净资产的10.27%。

值得注意的是，8月27日华鼎股份关于公司控股股东质押的公告显示，控股股东三鼎控股持有公司3.14亿股股份，占公司总股本的27.53%。其中，质押股份3.06亿股，占其所持股份总数的97.24%，占公司总股本的26.77%。质押率高，公司面临华鼎股份控制权变更的风险。

截至2018年底，公司有限所有权或使用权资产总额为72.95亿元，占当期总资产的31.26%，且资产规模有限；债务总额为84.86亿元，其中短期债务占61.49%。公司流动性紧张，短期偿债压力大。

7月30日，三鼎集团宣布拟以三鼎控股合法拥有的浙江义乌开元杜明酒店和万豪酒店的产权作为债权“17三鼎01”的抵押物。但是，8月31日，三鼎控股集团的上市公司华鼎股份在《关于公司对控股股东资金占用情况进行自查的即时公告》中表示，控股股东三鼎集团已经制定了归还占用资金的方案，三鼎控股集团合法拥有的开元杜明酒店和万豪酒店两个五星级酒店的产权作为占用资金的抵押，相关抵押手续正在办理中。三鼎集团先是将两家酒店的债券进行了信用增级抵押，然后又违反了抵押手续，将其抵押给了上市公司，这让投资者大吃一惊。

总体而言，三鼎控股资产规模较大，流动性紧张，应收账款和存货规模较大，资金占用明显，短期偿债压力较大。同时，在2019年，它面临着债券转售的压力，最终债券违约不可避免地发生了。

三鼎集团在公告中表示，“17三鼎01”无法按时支付转售资金和利息，公司将与债券持有人保持沟通，并尝试通过各种渠道筹集债券本息。对持有者来说，这可能是一个遥远的等待。