瑞士央行料不会跟随欧银降息！明日决议聚焦三大看点

本篇文章1046字，读完约3分钟

据彭博社报道，瑞士国家银行行长托马斯·乔丹处境尴尬——也许是在英国退出欧盟的影响之前。

瑞士国家银行降低利率的压力最近有所缓解。尽管欧洲央行推出了一系列新的刺激措施，但瑞士法郎已从两年高点回落。经济学家预测，瑞士国家银行周四的主要政策利率将保持在-0.75%，因为官员们应该为未来的政策调整留有余地。

周二，瑞士政府提到了10月底英国退出欧盟出现混乱的威胁，称这将显著抑制欧洲的增长势头，给瑞士法郎带来上行压力，并损害瑞士的出口。

为了防止资本流入，瑞士国家银行长期以来一直主张与欧元区保持稳定的息差，这意味着它应该效仿丹麦，将利率下调10个基点。然而，由于利率已经很低，这将是有风险的，如果银行开始将这笔费用转嫁给散户投资者，导致挤兑，可能会适得其反。

最近，银行抱怨负利率，经济学家质疑负利率作为货币工具的有效性。

根据时间表，瑞士国家银行9月份的货币政策声明将于北京时间周四15: 30发布，届时不会举行记者招待会。以下是彭博列出的决议的主要亮点。

瑞士法郎汇率的措辞描述

尽管瑞士法郎在8月份走强，但统计数据显示，外国投资者购买瑞士安全资产的数量没有欧洲债务危机期间多，甚至没有达到2015年的水平。2012年的欧洲债务危机迫使瑞士国家银行花费了创纪录的1880亿瑞士法郎(1900亿美元)。

在周四的政策声明中，SNB几乎肯定会重申其对瑞郎汇率“高估”的描述，以及在必要时进行干预的意愿。

虽然瑞士法郎的名义汇率比2007年底高出30%以上，但瑞士的通货膨胀率比欧元区低得多，这意味着相对差距缩小了。事实上，根据瑞士信贷的数据，瑞士法郎只是略微高估了。

还是降低通胀预测前景？

瑞士国家银行今年早些时候下调了通胀预期，瑞士法郎最近的升值可能会促使瑞士国家银行再次下调通胀预期。彭博社调查的经济学家认为，通货膨胀率在2020年或2021年甚至不会达到1%。

瑞士国家银行预计今年经济将增长约1.5%，但也存在向下调整的风险。最值得注意的是，瑞士最大的出口市场德国已经滑向了衰退的边缘。

瑞士政府将2019年的增长预测从1.2%下调至0.8%，但这在一定程度上是由于大型体育赛事的影响，这在该国的产出计算中是一个异常现象。

房地产市场

和其他国家一样，瑞士宽松的货币政策促进了房地产市场的繁荣。瑞士国家银行警告称，可能会有调整，周四可能会再次提及。

由于担心瑞士法郎升值，瑞士国家银行无法加息，因此任何行动都需要宏观审慎工具，如反周期资本缓冲。贷款机构加强了对房地产住宅投资的监管。