以资产配置为核心 的财富管理时代 正在到来

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实际上，我们非常清楚地感觉到，以资产配置为核心的中国财富管理时代即将到来。

资产配置将对个人投资者的钱袋产生深远的影响，也将对社会经济发展产生非常大的推动作用。

在我看来，目前中国财富管理行业有五个基本趋势。

第一个趋势是从固定收益到股权。5至10年后，个人理财产品组合的50%甚至更高比例将被配置到股票产品上，这与目前基于固定收益产品的投资组合配置有很大不同。从分拆交易所到转向股票和净值产品，这给资产管理机构和各种金融机构提出了更高的要求。我们应该让投资者知道他们应该承担什么样的风险，这种变化是非常深远的。

第二个趋势是从短期投机转向长期投资。长期有多长？至少一年以上。财务管理应该解决财务经理真正想要实现的重要人生目标。例如，18岁以后，孩子们去上学；30年后，退休的需求得到了解决。必须确立持有这一投资组合10年、20年甚至30年的逻辑，这将为中国资产管理行业提供长期机遇。

第三个趋势是从中国向世界的转变。目前，在财富管理公司的投资组合中，超大比例是人民币资产。展望未来，投资组合中相当大一部分将是中国以外的资产。参照美国和欧洲的比例，应该是20%至30%。从现在到未来很长一段时间，这种国际化格局将通过qdii、沪港通和沪宁通实现。

第四个趋势是从单一产品到组合配置。过去，我们与投资者沟通。谈到投资，投资者首先想到的是房地产和股票。在欧美市场，个人投资者首先想到的是资产配置，而投资组合配置的逻辑在中国还没有真正确立。

第五种趋势是从第一代到第二代。这一深刻的变化将在未来10年内基本完成。改革开放40年来创造的巨大财富，属于第一代和富裕一代，属于200万高净值和超高净值个人。在未来10年左右，这些财富将转移到第二代人身上。这一变化将产生许多财务需求。

中国财富管理行业有两个主要战场。第一战场主要是高净值和超高净值人群，中国约有200万人。这些个人财富管理公司代表着大约100万亿元的可投资资产；第二个战场是富裕人群，他们的平均可投资资产约为10万至100万美元，约3000万人代表着另一个100万亿元的市场。为这两个群体服务的方式大不相同。高净值个人需要类似于私人银行的服务，而对富裕阶层的有效服务需要使用技术或数字化。然而，良好服务的核心逻辑是一样的，即良好的资产配置。2016年，信易财富(CreditEase Wealth)为高净值个人提出了“资产配置的三大黄金原则”:跨地区国家配置、跨资产类别配置和以母公司基金形式过度配置替代资产。面对富裕人群，我们也给出了类似的建议:跨地区国家配置、跨资产配置，以及以固定投资和基金组合形式的长期投资。

如今，我们的高净值和超高净值客户平均分配到2.7个资产类别，包括短期和固定收益产品、中长期投资和基于股权的母公司基金产品以及保险产品。

科学技术在其中起着重要的作用。我们通过技术为富人服务，以数字方式为客户拍照，识别客户风险，并远程生成资产配置组合。在资产管理层面，在私募股权投资过程中，我们可以通过人工智能每秒钟实时处理1000万条大数据。技术帮助金融业在内部管理、客户服务、客户风险识别和投资方面变得更好。

(本文作者是宜信公司的创始人兼首席执行官，本文是作者在“第三届中国金融四十年宜春论坛”上的发言)