税期威力显现 资金价格不改涨势

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7月15日上午，虽然央行通过“定向RRR减息”和超额更新mlf释放了数千亿增量资金，但纳税高峰期影响了短期流动性供给，资本价格没有改变上升趋势，银行间市场隔夜回购利率上升至2.6%以上。

截至10:14，dr001上升了37个基点，至2.61%，代表性的dr007上升了17个基点，至2.66%，dr014和dr021分别上升了28个基点、21个基点，至2.63%和2.56%。在交易所市场上，上海证券交易所的gc001指数上涨了16个基点，达到2.92%，接近3%的关口，而gc007指数上涨了5个基点，达到2.75%，与gc001指数形成了鲜明对比。

15日上午，央行宣布将启动2000亿元人民币的mlf操作，同时继续实施降低部分中小银行存款准备金率的政策，在一天之内发放约1000亿元长期资金和1000多亿元增量资金。

市场参与者指出，7月是传统的纳税月份，15日迎来纳税高峰期，纳税和入库规模较大，具有明显的短期流动性撤出效应。这可以从短期和中期回购利率的反转中看出。资本供求压力主要集中在短期隔夜和7天品种上，这主要是由纳税期造成的。有鉴于此，仍可预期央行将继续提供一定的流动性支持。