着力扩大内需 尽快化解经济下行压力

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充分发挥宏观政策的反周期调节作用，结合财政和货币政策扩大内需，尽快活跃国内市场，适度提高总需求增长率，尽快化解经济下行压力。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群

首先，上半年经济运行呈下降趋势

今年第一季度，中国国内生产总值增长率为6.4%，第二季度为6.2%，经济增长率呈下降趋势。从工业增长率来看，第一季度为6.5%，第二季度为5.6%，工业增长率也呈下降趋势。从经济运行的总体趋势来看，呈下降趋势。

第二，经济下滑的主要原因是市场需求不足

今年上半年，市场需求总体增速呈下降趋势。从显示市场需求的“三驾马车”来看，上半年固定资产投资同比增长5.8%，增速同比下降0.2个百分点，同比下降0.5个百分点；上半年，出口(美元)同比增长0.1%，增速同比下降12.5个百分点，同比下降1.2个百分点；上半年，消费同比增长8.4%，增速同比下降1个百分点，同比增长0.1个百分点。据分析，消费增速高于第一季度，主要是因为汽车销售增速明显提高，这促使6月份消费增速大幅提高。汽车销售增长的增加与一些地区执行汽车国家6级标准有关。因此，6月份消费增速受短期因素影响，未来发展趋势仍有待观察。综上所述，今年上半年市场需求普遍减弱。市场需求不足会影响企业的销售状况，表现为订单减少。从今年3月到6月，制造业pmi指数中的新订单指数从51.6%持续下降到49.6%。如果订单不足，企业信心会下降，生产经营活动会减弱，经营率会下降。企业经营速度的下降将直接导致附加值的下降和经济增长率的下降。因此，上半年经济增长下降的主要原因是市场需求增长下降。

第三，我们必须警惕经济衰退的惯性

自2010年以来，中国的经济增长率普遍持续下降。从2010年到2018年，国内生产总值增长率从10.6%下降到6.6%。今年上半年，这一比例进一步降至6.3%。就下降率而言，2016年和2018年都比上一年下降了0.2个百分点；2017年，同比增长0.1个百分点。但今年上半年，国内生产总值增速同比下降0.5个百分点，下降速度加快。我们需要高度警惕经济衰退的惯性。

在经济增长持续下滑的过程中，将形成收入减少-需求减弱-企业生产活动减弱-收入减少的循环。随着时间的延长，循环中积累的能量将不断增加，经济下滑的惯性可能加大。未来经济的下行压力可能来自经济低迷的惯性。我们应该对此高度重视。

第四，着力扩大内需，尽快化解经济下行压力

目前，支持需求增长的因素更多，包括国际金融危机影响的消退和新型城镇化步伐的加快。我们必须及时把握这些积极变化，充分发挥宏观经济政策的反周期调节作用，结合财政和货币政策扩大内需，尽快激活强劲的国内市场，适度提高总需求增长率，尽快化解经济下行压力。

当居民消费能力因收入限制而不足时，积极增加有效投资和提高投资增长率是扩大内需的最有效措施。分析表明，制造业投资与房地产和基础设施投资高度正相关。房地产和基础设施投资的活跃程度决定了投资的增长水平。因此，当前扩大内需的关键是促进房地产投资持续快速增长，大幅提高基础设施投资增速。