鹏扬基金总经理杨爱斌：未来半年看空原油和铜 看多中国股市

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我们的记者王宁

考虑到全球流动性，中国的金融市场，尤其是股票和债券，是乐观的。彭阳基金总经理杨爱斌在2019年第14届中国私募股权基金大会中期战略会议上表示，未来3至6个月的资产配置方向应该是关注多利率债券和中国股市，关注空美国股市，关注空原油和铜。

杨爱斌表示，从全球股市的角度来看，风险溢价最好的是上交所50和沪深300，即使是表现一般的创业板股票也仍然可以有风险溢价。今年，股市整体上涨了20%，但创业板和中小板都依赖于估值的提高，没有任何盈利概念。如果收益没有改善，只有估值的增加，这意味着风险溢价越来越低。

所有这些判断都可以用一句话来概括。中央政府提出高质量增长。我认为未来投资也应该购买优质股票和债券，远离垃圾股票和垃圾债券。他说。根据这一结论，未来三至六个月的资产配置方向非常明确。利率债务比中高档信贷更重要。对于低等级信贷，赤字正在扩大，信贷风险仍在等待释放，所以要谨慎。看可转换债券是看涨的，因为股票是看涨的，但是看美国股票是强劲的空.如果你做了一个买入a股和卖出美股的组合，时间会证明你肯定会赚很多钱。看看空的原油和铜，但看看更多的黄金。

杨爱斌表示，未来市场对经济的预期不能说是好是坏，信用风险溢价的分层趋势越来越明显。如果商业银行的债券不得不被贴现并被打破，那么最弱企业的信用怎么可能不被打破呢？现在，最后的希望是城市投资债券，但今年下半年或第四季度打破城市投资债券的交易基本上是一个高概率事件，因为整体信用风险溢价正在扩散。

(编辑白宝玉)