乐看“红九月” 私募紧抓反弹窗口忙布局

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记者陈伟编辑吴晓彤

a股市场强劲反弹。昨日，上证综指一度突破3000点，许多私募的风险偏好也大幅上升。私募网络发布的研究报告显示，9月份容止中国对冲基金经理的a股信心指数为123.56，环比增长9.02%，平均持仓也处于近两年来的高位。

如何把握反弹窗口？据调查，以5g为代表的科技、医药、消费、金融、军工等行业受到众多私募的青睐。然而，一些私募认为，反弹仍受多种因素制约，其力度和可持续性有限。他们也应该控制自己的位置，同时做更多的跟进。

风险偏好上升

9月，容止中国对冲基金经理的a股信心指数大幅上升，接近今年的高点。具体而言，战略私募股权基金的平均头寸为71.98%，处于近两年的高位。根据调查结果，目前19.73%的私募在满仓，80%以上的私募占50%以上。

业内人士表示，优惠政策、外部冲击的钝化和外资流入构成了市场参与者对“红九月”的预期。

在政策方面，兴石投资认为，在外部不确定性增加的背景下，8月31日召开的国务院金融稳定发展委员会第七次会议有望带动“稳增长”预期回升，资本市场改革步伐有望加快，这将有利于股权资产。会议提出“高度重视基础设施、高新技术、传统产业转型、社会服务等领域新的增长极的发展”。因此，计算机、电子、通信和其他科技行业最近成为最大的赢家。

何炬投资表示，8月份外部干扰频繁，但a股情绪波动越来越弱。中后期市场走出市场是外部冲击钝化的具体表现，a股上市公司对宽松资本和利润拐点的预期进一步增强了市场风险偏好。

外资的流入为市场提供了实质性的支持。据清河泉资本称，摩根士丹利资本国际在8月份将a股比例提高至15%，这给a股带来了一些生机。随着富时罗素指数(FTSE Russell Index)a股的加入，S&P道琼斯指数(Dow Jones Index股的纳入，以及摩根士丹利资本国际(msci股进一步增至20%，外资加速流入的趋势将更加明显。

反弹买什么？

根据私募网络的调查结果，以5g为代表的技术在私募中最为乐观，占近30%；其次是金融和医药，分别占24.21%和21.05%；对消费持乐观态度的私募占15.79%；值得一提的是，军事部门也是最有希望进行私募的五个部门之一。

投资董事长吴空鲍继刚认为，全球经济仍面临巨大下行压力，需要观察政策对冲的有效性。预计第四季度a股市场仍将处于波动状态。吴空从平衡思维出发，投资黄金、消费医药和科技增长的三角结构，不仅可以抵御宏观波动的冲击，还可以从繁荣的产业中获得时间价值带来的回报。

新富资本研究中心对经纪业务、5g和电子产品更为乐观。他们认为，券商板块主要受益于金融供给方改革和科技板块的开放，而5g和电子板块则受益于5g的大规模建设和5g手机的相继推出。

厚石天成总经理侯认为，在动荡的市场中选择股票非常重要，消费领袖、大白马、大金融和制药领袖仍是最佳选择。他表示，尽管2800点的政策基础已经很明显，但市场本身并不具备大幅上涨的基础，因此有必要控制仓位。

以太投资基金经理庞春也表示，9月份将出现阶段性反弹，但可持续性不高。他对技术、消费、军工等行业更为乐观，原因是当经济处于底部时，行业轮换的机会往往会体现在信息技术行业。此外，从半年度报告的表现来看，一些子行业显示出逆转和复苏的迹象。此外，消费仍是一个贯穿整个周期的必要行业，军事类股以及表现和主题驱动得到改善的影视媒体也可以给予应有的关注。