热门:期现货转弱，市场交投清淡，隔夜回购利率自历史低位反弹

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///债市概要/

9月29日，现券期货下午走弱，国债期货小幅上涨后震动减弱，主力合同全线下跌，10年期主力合同下跌0.19%。 交易员说，长期休假随着债券的接近而变得更清淡。 这是因为即使没有确定的消息收益率的变动也容易变大。 节日前只有一个交易日，关注星期三发布的pmi数据。

星期三a股温和反弹，创业板、科创板特别常见，军需工业股高涨，农业、半导体股经常制造，银行、保险板块调整。 上证指数的收据是3224.36点，上涨了0.21%。 创业板上涨了1.67%，创业板上涨了1.49%。 深证成指上涨了1.10%，科创50上涨了3.81%。

银行间主要利率债务的成交比较清淡，收益率上升了2bp左右。 10年期国家开放发票200210收益率上升1.75bp报3.7100%，成交290件。 10年期国债活跃券200006收益率上升2bp新闻3.1250%，成交47件。

华林证券表示，临近节日前成交量再次减少，市场难以形成连续的趋势行情。 将来必须关注资金方面的变化，毕竟10月份的供给压力依然存在，注意到9月中下旬资金会突然紧缩。

在信用债务中，恒大地产集团存续债务连续2天反弹，“20恒大01”收盘价超过11%，“15恒大03”值上升近10%，“19恒大02”值超过8%，“19恒大01”值超过6%。 但是中国恒大、恒大汽车港股依然呈下跌趋势。 广发证券研究报告显示，恒大债券估值可能仍有调整压力。 现阶段应该展望，要注意恒大季度的销售和偿还情况、金融机构对恒大的态度变化以及1300亿元的回购方案。 如果这些因素构成利润，恒大债券的估值预计将明显下跌。

银行间隔夜质押式回购加权利率从历史低位开始超过了30bp，但1%以下的水平显示月内资金的缓和状况没有改变。 在季度和长达11次的长期休假资金方面，存款类和非银机构的融资价格也在上涨。 据交易员说，明天是月末的最后一天，预计通常隔夜价格会大幅反弹，但成交占有率比之前明显下降，预计会增加14天等。

中信证券表示，随着季节间资金价格的震荡，杠杆套利仍有机会但利润较弱，长期在基准波起伏的过程中出现机会，但操作上的捆脚，短期票依然是理论最好的。 从品种层面来看，除了常年位于舞台中央的城市投资，民间化学工业、医药、房地产债券在今年第三季度最受关注。 素质方面，信用风险依然不能疏忽，最近的监管态度也在经济复苏的明朗趋势下逐渐加强。 这是因为未来的流动性环境和市场感情的变动对负债价格有很大的影响。 在展望后市，在布局较高的等级中短期信用债务依然是“全年黄金期”的进退自如的选择。

平安证券的第四季度债市战略指出，相对于第三季度收益率的急速上升，第四季度收益率的上升趋势略有减缓，不排除短期出现趋势性交易机会的可能性。 另一方面，经济修复结构变化，修复趋势减缓，个别月份基本面数据可能出乎意料，另一方面，资金供求结构改善:根据供给方财政回收加速回归的诉讼，利率债务的发行高峰过去，信用增速减缓，非标准资产的 在品种选择上，国债推荐短期和超长时间的品种的国家推荐10年品种。

//债市要闻/

1、财政部每年公布四季度国债发行计划

财政部公布了一年四季国债发行计划，四季累计发行22期带账本式利息国债、17期账本式折扣国债和4期储蓄国债的年国债发行将于12月25日关闭。

2、国家税务总局:今年1-8月累计实现减税下降费18773亿元

据国家税务总局介绍，今年1-8月累计实现减税减税18773亿元，其中今年出台的政策追加减税减税11711亿元，去年出台的政策拖后腿减税减税7062亿元。

3、对外管理局: 6月末中国银领域的对外金融资产为12407亿美元

对外管理局于年6月末公布中国银行领域对外金融资产负债数据，年6月末，中国银行领域对外金融资产12407亿美元，对外负债13671亿美元，对外净负债1264亿美元。 在银领域的对外金融资产中，存款资产为8922亿美元，债券资产为1782亿美元，股票等其他资产为1703亿美元，分别占银领域对外金融资产的72%、14%、14%。

4、利率持续上升，9月信用债务净融资额降至今年以来最低。

受利率持续上涨的影响，9月份信用债务的净贷款额下降到了今年以来的最低水平。 数据显示，9月1日至9月27日，非金融信用债务共计发行786只，总额9102亿元，环比减少1365亿元。 比上年同期增加603亿元，增长7%，增长率比8月下降13个百分点。 9月信用债务净融资额为936亿元，为全年最低水平。

5、年内上市企业债券融资超过4万亿元，短期融资券规模超过9成

今年以来，上市公司债券融资规模进一步提高。 据统计，截至9月27日，年内有517家上市公司成功发行1912只债券，总发行总额为4.089万亿元，比去年同期增长28.01%。 其中，短期融资券的发行规模明显上升，比上年超过9成。

//资金市场/

公开市场操作:

根据中央银行的公告，为了稳定季度末的流动性，9月29日通过利率投标方法展开了1000亿元14天的逆向回购操作，中标利率为2.35%。 根据wind数据，当天2000亿元的逆向回购失效，在网上进行了1000亿元的回收。

资金方面( cp ) :

银行间隔夜质押式回购加权利率从历史低位开始超过了30bp，但1%以下的水平显示月内资金的缓和状况没有改变。 在季度和长达11次的长期休假资金方面，存款类和非银机构的融资价格也在上涨。 据交易员说，明天是月末的最后一天，预计通常隔夜价格会大幅反弹，但成交占有率比之前明显下降，预计会增加14天等。

//利率债务市场/

利率交易趋势( tbcn ) :

最活跃的利率债务成交统计( bbq ) :

十年国债连续活跃行情( gzhy ) :

连续十年活跃的国家( gkhy ) :

t日内趋势( tf ) :

//信用债务市场/

信用债务成交标准统计( cbcn ) :

信用债务成交的活跃统计( bbq ) :

信用债务成交偏离了监视( bbq ) :

//同业存款/

同行存款发行( ncd ) :

同行存款交易( ncd ) :

同行的存款交易偏离了监视:

//债券发行/

9月29日，债市共发行154支债券，总发行量1080.80亿元，106支债券到期，8支债券提前兑付，2支债券倒卖，债券赎回，总偿还量1247.57亿元，当天净融资

从发行债券类型来看，9月29日，债市发行了110只同行存款、3只公司债券、15只企业债券、6只中期票据、9只短期融资券和9只资产支持证券。

建行-万得银行间债券发行指数( ccbm ) :

//银行间债市交易结算日报/

月29日，全国银行间债市的结算总量为25447.73亿元，比上一天减少27.12%，交易结算总数为12080件。 其中，质押式回购19952.61亿元，断购式回购144.22亿元，现券交易5023.43亿元，债券贷款327.47亿元。 银行间债市的回购利率整体上升，其中隔夜回购利率从30.2bp上升了0.933%。

//债券的重大事情/

原标题:“期现金变弱，市场清淡，隔夜回购利率从历史低位开始反弹|债市综述”

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