人民币“破7” 如何影响A股和钱袋子？最新解读来了

本篇文章5236字，读完约13分钟

没有丝毫防范措施，人民币在岸和离岸汇率都突破了7！它立即被刷掉，甚至在微博热门搜索列表中排名第一。

到底发生了什么？让我们一起看看。

在岸和离岸人民币兑美元汇率均跌至“7”以下

8月5日9点15分，人民币兑美元中间价跌至6.92以下，至6.9225，较前一交易日下跌229点，自去年12月以来首次跌破6.90。

更能反映市场预期的离岸人民币汇率立即跌破“7”大关。9: 30以后，人民币对美元的即期汇率也跌破了“7”的心理关口。

具体来说，在8月5日亚洲市场开始时，离岸人民币对美元的即期汇率继续走弱。截至7点50分，离岸人民币汇率跌至最低6.9851元，为2017年1月4日以来的最低水平，与2016年底的低点仅差不到30点。

上午9点16分左右，离岸人民币兑美元汇率跌破“7”关口，最低跌至7.0421，较前一交易日的收盘价6.9764和今日的开盘价6.9778低了600多点。

9月30日，人民币兑美元即期汇率开盘，在报出6.9999后立即跌破“7”关口，随后跌幅进一步扩大，先后跌破7.01、7.02、7.03和7.04关口，最低跌破7.0424。

然而，在岸市场突破“7”后，离岸市场进一步暴跌，最低贬值至7.1057。

离岸人民币在半年内下跌了2000多点

事实上，从去年7月开始，美元与人民币的汇率在6.85至6.89之间波动，没有超过6.9。虽然从过去几个月的市场变化来看，美元与人民币的汇率在波动和变化中向前移动，甚至不时接近7.0，但最终仍降至1美元相当于6.7元人民币的水平。

然而，进入8月后，受一系列事件和因素的影响，人民币兑美元汇率继续朝着贬值的方向疯狂运行。

8月1日凌晨，市场预期，美联储宣布将降息25个基点，并将联邦基金利率目标区间下调至2.00%至2.25%，这是美国10年来首次降息。与此同时，美联储宣布将于8月1日结束收缩，比原计划提前两个月。

至于中国人民银行，8月1日上午，央行宣布银行体系流动性总量处于合理充裕的水平，当天不会进行反向回购操作。

当天，在岸人民币汇率几乎跌破6.95大关。在不到两天的时间里，在岸人民币汇率两次飙升，从6.88直接跌至6.94。离岸人民币汇率已多次跌破6.97，在近9个月前曾一度跌破6.975。

回顾过去的人民币历史，2018年11月初，人民币汇率突破6.98大关，开始快速升值。截至2019年3月21日，离岸人民币报6.6715元。

此后，人民币开始进入下行通道。自今年1月底以来，最高点为7.123，离岸人民币已下跌逾2000点。尽管在接下来的三个月里有所缓解，但8月份开始迅速下降。

根据市场分析，美元对人民币汇率上升的原因受多种因素影响，包括美联储降息和美国对中国出口美国商品征收10%关税等。然而，这种上升趋势不会持续太久，因为随着时间的推移，美联储降息的效果将逐渐显现，包括美元和其他投资产品的实际价格将回到正常水平。

中央银行发表了一份紧急声明

8月5日，中国人民银行相关负责人就人民币汇率相关问题回答了英国《金融时报》记者的提问。

基金君提炼出几个关键点。

1.打破7是正常的。

人民币汇率“突破7”。这个“7”不是一个年龄。它不能回到过去，也不是一个大坝。一旦它冲破大水，它将会跳水数千英里；“7”更像是水库的水位。雨季气温较高，旱季又会下降，有起有落，这是正常的。

2.人民币普遍升值。

在过去的20年里，国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率升值了30%左右，人民币兑美元汇率升值了20%，成为国际主要货币中最强的货币。

3.为什么打破7？

受单边主义和贸易保护主义措施的影响，以及对中国提高关税的预期，人民币对美元的汇率今天已经贬值

4.7点以后怎么去？

中国人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。

5.对企业和居民有什么影响？

在过去的20年里，人民币对美元和一篮子货币经常升值，但也经常贬值。中国人的主要金融资产是人民币，这是最好的保护，他们的购买力稳步增长，这可以反映在他们的孩子的海外旅行，海外购物和海外教育。

我们不希望企业过多暴露汇率风险，支持企业购买汇率套期保值产品以规避汇率风险。

以下是全文。

记者:为什么人民币汇率会“突破7”？

答:受单边主义、贸易保护主义和增加对华关税预期的影响，人民币兑美元汇率已经贬值，突破7元。然而，人民币对一篮子货币保持稳定和强劲，这反映了市场供求和国际外汇市场的波动。

中国实行基于市场供求的有管理的浮动汇率制度，参照一篮子货币进行调整。市场供求对汇率的形成起着决定性的作用，人民币汇率的波动是由这种机制决定的，这就是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场的角度来看，作为货币之间的价格比较，汇率波动也是常态。有了波动，价格机制就可以发挥资源配置和自动调节的作用。回顾过去20年人民币汇率的变化，我们会发现人民币对美元曾经一度超过8元、7元和6元，现在人民币汇率又回到了7元以上。应该注意的是，人民币汇率“突破7”。这个“7”不是一个年龄。它不能回到过去，也不是一个大坝。一旦它冲破大水，它将会跳水数千英里；“7”更像是水库的水位。雨季气温较高，旱季又会下降，有起有落，这是正常的。

尽管最近人民币对美元贬值，但从历史上看，人民币普遍升值。在过去的20年里，国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率升值了30%左右，人民币兑美元汇率升值了20%，成为国际主要货币中最强的货币。今年以来，人民币在国际货币体系中保持稳定地位，对一篮子货币走强，中国外汇交易中心人民币汇率指数上涨0.3%。从2019年初至2019年8月2日，人民币兑美元中间价下跌0.53%，低于同期韩元、阿根廷比索和土耳其里拉等新兴市场货币兑美元的跌幅。在新兴市场货币中，人民币是一种相对稳定的货币，比欧元和英镑等储备货币更坚挺。

记者:人民币汇率突破7后会发生什么？

答:人民币汇率走势长期依赖基本面，短期内市场供求和美元走势也会产生很大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观层面上对经济和国际收支起到“自动稳定器”的调节作用。中国作为一个大国，制造业门类齐全，产业体系相对完善，出口部门竞争力强，进口依存度适中。人民币汇率的波动对中国的国际收支有很强的调节作用，外汇市场本身也会找到一个平衡点。

从宏观角度看，中国当前经济基本面良好，经济结构调整取得积极成果，增长弹性强，宏观杠杆率基本保持稳定，金融形势良好，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本流动总体平衡，外汇储备充足，为人民币汇率提供了基础性支撑。特别是在欧美等发达经济体货币政策趋于宽松的背景下，中国是主要经济体中唯一一个货币政策正常的国家。人民币资产估值仍然较低，稳定性也相应较强。预计中国将成为全球资本的“萧条”。

近年来，在应对汇率波动的过程中，中国人民银行积累了丰富的经验和政策工具，并将继续创新和丰富调控工具箱。针对外汇市场可能出现的正反馈行为，应采取必要的、有针对性的措施，坚决打击短期投机，保持外汇市场平稳运行，稳定市场预期。中国人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。

记者:人民币汇率“突破7”对企业和居民有什么影响？

答:改革开放是中国的基本国策，外汇管理需要坚持改革开放，进一步加强跨境贸易和投资便利化，更好地服务实体经济。这种政策取向在“7”被打破后不会改变。

对于普通人来说，在过去的20年里，人民币对美元和一篮子货币的汇率不断上升和下降。中国人的主要金融资产以人民币得到了最好的保护，他们的购买力稳步上升，这可以从他们的子女的海外旅行、海外购物和海外求学中反映出来。

企业也是如此。我们不希望企业过多暴露汇率风险，支持企业购买汇率套期保值产品以规避汇率风险。同时需要注意的是，目前人民币汇率可能会贬值或升值，双向浮动是正常状态。无论是企业还是更专业的金融机构都很难预测汇率趋势。

因此，我们建议，我们应该把重点放在实体业务上，而不是花太多的精力去判断或推测汇率趋势，并建立一个“风险中性”的金融概念。制造外汇衍生品的目的应该是锁定外汇成本，减少生产经营的不确定性，实现主营业务的利润，而不是外汇衍生品交易本身的利润。

如何影响a股？

人民币汇率贬值和股市正反馈增强

此前，一些分析师认为，中国外汇市场和股市之间存在正反馈效应。

首先，外汇市场与股票市场正相关的逻辑基础是它们都反映了对经济基本面的预期。因此，从不同的历史汇率和股票市场趋势来看，在中性货币政策条件下，外汇市场和股票市场都表现出很强的正相关关系。

其次，从资本流动以及市场情绪和预期的角度来看，这两类资产可以相互产生积极影响。例如，人民币汇率升值导致人民币资产配置的市场需求增加，境内外资本加速流入a股具有正反馈效应。

因此，如果汇率波动形成某种趋势，就会通过影响市场情绪和资本流动，对国内股市产生综合影响。从数据来看，自4月份以来，股市与外汇市场的相关性高达0.91，具有很强的正相关性。

市场影响

1.纺织类股大幅上涨

人民币贬值将大大有利于出口。一般来说，纺织(人民币每贬值1%，纺织服装行业的销售利润率将提高2%至6%)、家电、海外项目建设(海外合同大多以美元计价，以人民币为记账单位)和海外业务将直接受益于人民币贬值。

出口导向型服装、鞋帽类股今早大幅上涨。其中，领先股票方化和中前纺织有每日涨停；嘉信丝绸和朱峰纺织也增长了4%以上。

服装纺织业是中国传统出口产业之一。近年来，受人民币汇率升值、原材料成本上升和库存扩大的影响，整个行业在国际市场的竞争力不断减弱，纺织品和服装出口值逐年下降。这也使得两市纺织类股的股价大多处于相对较低的水平，整个纺织行业的股价吸引力明显下降。

2.空航空公司股价暴跌

公司经营规模的迅速扩大是与财务杠杆的不断扩大分不开的。计息负债的利息费用成为每个航空公司/公司的重要费用。此外，空航空公司的许多计息负债都是美元负债，美元与人民币汇率的变化会导致汇总损益，从而改变公司的财务支出。近年来，空航空公司的美元负债大幅减少，但汇率变化仍是影响空航空公司当前利润的重要因素。

3.避险情绪升温。黄金概念股上涨

恒邦股价上涨超过9%，银泰资源和山东黄金上涨超过6%，湖南黄金、赤峰黄金和金钟黄金相继上涨。

4.北行资本净流出近22亿元

由于近期人民币走弱，北行资本持续净流出。今天早盘，截至发稿时，北行资本净流出近22亿元。北行资本的主要头寸集中在白马股。在白马股票估值处于历史高点、价格/业绩比率下降、中期报告业绩低于预期、流动性充足的风险下，市场风格正在发生某种程度的变化。作为白马股的代表，上证50指数开盘走低，今天早盘继续走低，该指数在2月份创下新低。

东北证券表示，在现阶段，宜保持观望，远离对白马股票的消费，等待中期报告的业绩披露，观察其业绩能否继续与其估值相匹配，等待科技股上市，市场热情是否转向技术创新，然后决定是否补充对白马股票的消费。

5.房地产行业指数是过去6个月来的最低值

此外，由于人民币贬值，作为人民币资产重要代表之一的房地产市场也面临巨大压力。最近，房地产行业指数连续上涨，空开盘走低，今天早盘再次下跌超过1%,为近半年来的最低水平。

然而，一些分析师表示，尽管房价与政策之间的博弈、国际环境的变化、流动性政策的监管、房产税和工房改革可能在短期内引发动荡，但从长期来看，估值扩张是大势所趋。此外，随着2018年房企业绩的快速释放，分红稳定且丰厚，未来的结转非常确定。

兴业证券表示，在题材选择上，优先选择行业领先、财务稳健、杠杆率低、基本面坚实、分红丰厚的公司，并推荐以财务状况良好的大中型内资股为重点的债券。

如何影响钱包？

1.国际学生

国际学生的生活费、学费和杂费将相应增加。有孩子在国外学习的家庭，特别是在美国，他们没有足够的外汇兑换，可能会花很多钱。

2.海涛人

用人民币购买外国商品将比以前更贵。

3.出国旅游的人

当你出国时，交通、酒店住宿等费用将会增加，那些在国外购买化妆品、名包和手表的人将不得不支付更多。旅行社也可能提高海外旅行的价格，尤其是去美国。

4.空航空公司

人民币贬值是航空公司最不想看到的事情。

空航空公司该公司是一家负债累累的企业，大部分负债是购买和租赁飞机形成的外币债务，每年需要支付一定数额的利息费用和本金。

5.贬值有利于出口导向型企业，尤其是小型制造业。

在行业方面，a股市场的出口导向型行业无疑将受益，其中纺织品、服装、玩具、鞋帽将是最大的受益者。由于纺织服装行业高度依赖出口，人民币贬值将有助于企业降低成本，提高产品竞争力，企业将获得更多订单；另一方面，出口导向型企业获得外汇收益是有利的。人民币贬值意味着外汇购买力将增加，这将进一步刺激消费，有利于玩具行业的出口。