人民币汇率破7！央行回应：“7”不是堤坝 有涨有落，都是正常的

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今天(8月5日)上午9点16分左右，离岸美元兑人民币汇率跌至7马克以下，最高为7.1057。在9点32分左右，人民币对美元的在岸汇率也跌破了7点大关，最高达到7.0424。

与此同时，8月5日，人民币兑美元中间价跌至6.9以下，这是自2018年12月以来的首次。

这也是自2015年“811汇率改革”以来，人民币汇率首次突破7。此前，人民币汇率经历了许多即将“突破7”的敏感时刻，但最终停止下跌并反弹。

受汇率影响很大的民航机场部门，开业后迅速下降，但随后稳步上升。截至发稿时，白云机场和深圳机场的股价已经转红。

央行回应称:跌宕起伏是正常的

8月5日，中国人民银行相关负责人就人民币汇率相关问题回答了《金融日报》记者的提问。

记者:为什么人民币汇率会“突破7”？

答:受单边主义、贸易保护主义和增加对华关税预期的影响，人民币兑美元汇率已经贬值，突破7元大关。然而，人民币对一篮子货币保持稳定和强劲，这反映了市场供求和国际外汇市场的波动。

中国实行基于市场供求的有管理的浮动汇率制度，参照一篮子货币进行调整。市场供求对汇率的形成起着决定性的作用，人民币汇率的波动是由这种机制决定的，这就是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场的角度来看，作为货币之间的价格比较，汇率波动也是常态。有了波动，价格机制就可以发挥资源配置和自动调节的作用。回顾过去20年人民币汇率的变化，我们会发现人民币对美元曾经一度超过8元、7元和6元，现在人民币汇率又回到了7元以上。应该注意的是，人民币汇率“突破7”。这个“7”不是一个年龄。它不能回到过去，也不是一个大坝。一旦它冲破大水，它将会跳水数千英里；“7”更像是水库的水位。雨季气温较高，旱季又会下降，有起有落，这是正常的。

尽管最近人民币对美元贬值，但从历史上看，人民币普遍升值。在过去的20年里，国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率升值了30%左右，人民币兑美元汇率升值了20%，成为国际主要货币中最强的货币。今年以来，人民币在国际货币体系中保持稳定地位，对一篮子货币走强，中国外汇交易中心人民币汇率指数上涨0.3%。从2019年初至2019年8月2日，人民币兑美元中间价下跌0.53%，低于同期韩元、阿根廷比索和土耳其里拉等新兴市场货币兑美元的跌幅。在新兴市场货币中，人民币是一种相对稳定的货币，比欧元和英镑等储备货币更坚挺。

记者:人民币汇率突破7后会发生什么？

答:人民币汇率走势长期依赖基本面，短期内市场供求和美元走势也会产生很大影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观层面上对经济和国际收支起到“自动稳定器”的调节作用。中国作为一个大国，制造业门类齐全，产业体系相对完善，出口部门竞争力强，进口依存度适中。人民币汇率的波动对中国的国际收支有很强的调节作用，外汇市场本身也会找到一个平衡点。

从宏观角度看，中国当前经济基本面良好，经济结构调整取得积极成果，增长弹性强，宏观杠杆率基本保持稳定，金融形势良好，金融风险总体可控，国际收支稳定，跨境资本流动总体平衡，外汇储备充足，为人民币汇率提供了基础性支撑。特别是在欧美等发达经济体货币政策趋于宽松的背景下，中国是主要经济体中唯一一个货币政策正常的国家。人民币资产估值仍然较低，稳定性也相应较强。预计中国将成为全球资本的“萧条”。

近年来，在应对汇率波动的过程中，中国人民银行积累了丰富的经验和政策工具，并将继续创新和丰富调控工具箱。针对外汇市场可能出现的正反馈行为，应采取必要的、有针对性的措施，坚决打击短期投机，保持外汇市场平稳运行，稳定市场预期。中国人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡的水平上基本稳定。

记者:人民币汇率“突破7”对企业和居民有什么影响？

答:改革开放是中国的基本国策，外汇管理需要坚持改革开放，进一步加强跨境贸易和投资便利化，更好地服务实体经济。这种政策取向在“7”被打破后不会改变。

对于普通人来说，在过去的20年里，人民币对美元和一篮子货币的汇率不断上升和下降。中国人的主要金融资产以人民币得到了最好的保护，他们的购买力稳步上升，这可以从他们的子女的海外旅行、海外购物和海外求学中反映出来。

企业也是如此。我们不希望企业过多暴露汇率风险，支持企业购买汇率套期保值产品以规避汇率风险。同时需要注意的是，目前人民币汇率可能会贬值或升值，双向浮动是正常状态。无论是企业还是更专业的金融机构都很难预测汇率趋势。

因此，我们建议，我们应该把重点放在实体业务上，而不是花太多的精力去判断或推测汇率趋势，并建立一个“风险中性”的金融概念。外汇衍生品的目的应该是锁定外汇成本，减少生产经营的不确定性，实现主营业务的利润，而不是外汇衍生品交易本身的利润。

央行行长易纲:

我认为一个特定的数字不会比另一个更重要

今年以来，央行在采访和讲话中多次提到人民币汇率问题。

例如，今年6月，在日本20国集团(G 20)财长会议上，当被问及汇率是否存在红线时，易纲回答说:

我不认为这是一个重要的问题，我也不认为一个具体的数字会比另一个更重要。用数学语言来说，人民币汇率是一个连续且平滑的数字。

易纲还指出，提高人民币的灵活性有利于中国，甚至有利于全球经济，因为它起到了经济自动稳定器的作用。通过调整汇率，我们可以平衡国际收支，管理人们的期望。“我认为灵活的人民币汇率机制是非常有益的，我们将继续采用这种以市场为导向的机制。”

“至于人民币，你可以看到贸易战和人民币波动之间有着明显的关联。最近，由于美国施加的巨大压力，人民币小幅走弱。然而，人民币基本上是由市场供求决定的，这是一种市场机制。”易纲说。他还表示，中国人民银行已经很长时间没有干预外汇市场了。“我希望这种情况会持续下去——不要干预。”

交通银行首席经济学家连平最近写道，人民币汇率波动不需要担心，人民币汇率应该能够在新的合理均衡水平区间内保持基本稳定。

今年5月18日，中国人民银行行长易纲表示，他对保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平充满信心。中美10年期国债利差仍在合理区间，美联储加息的可能性降低，有利于人民币汇率的稳定。

5月19日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘在接受媒体采访时表示:“我们有基础、有信心、有能力保持中国外汇市场的稳定运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上。基本稳定。”

5月27日，中国保监会主席郭树清在清华大学2019五道口全球金融论坛上的讲话中警告说，中国的经济基本面决定了人民币不能继续贬值，空人民币的投机性投资将不可避免地遭受巨大损失。

7月19日，《人民日报》头版评论人民币汇率:稳定的预期、强烈的责任感和强烈的支持。这篇文章谈到:

汇率本质上是一种货币和另一种货币之间的价格比较关系。一个国家汇率政策的选择自然会对其他国家产生影响，一个国家的经济规模越大，国际化水平越高，汇率政策的影响往往会越大。

正是在这种背景下，当人民币汇率在早期短暂贬值时，有人猜测这是有意为之，其背后的逻辑是“贬值促进出口”，这一逻辑已被多次证伪。真相是什么？

纵观历史，中国从未进行过竞争性贬值，这反映了一个负责任的大国的责任。

从现实来看，人民币汇率主要由市场供求决定，近期汇率波动是由市场力量驱动的。

通过梳理中国汇率制度的演变，我们可以看到市场化改革的明确方向。目前，中国实行基于市场供求的有管理的浮动汇率制度，参照一篮子货币进行调整。

交通银行首席经济学家连平认为，目前央行已基本退出正常的外汇干预，随着汇率市场化改革的不断推进，市场在汇率形成中的决定性作用将会更加明显。我们不会进行竞争性贬值，更不用说用人民币汇率作为应对外部变化的工具。

货币政策进展如何？

7月30日，中共中央政治局召开会议，强调要实施积极的财政政策和稳健的货币政策。应加强财政政策以提高效率，并继续实施减税和减费政策。货币政策应该紧缩适度，流动性应该合理充裕。

8月2日，中国人民银行召开2019年下半年工作视频会议。中国人民银行行长易纲、党委书记郭树清出席会议并讲话。中国人民银行党委委员陈、、潘、、、朱、、等参加了会见。陈主持会议并作了总结发言。

会议要求下半年的主要任务包括:

一是坚持稳健的货币政策，保持适度宽松，适时进行预调和微调。灵活运用多种货币政策工具，适时适度反周期调整，保持合理充足的流动性，引导广义货币供应量和社会融资规模的增长率与名义国内生产总值的增长率相匹配。

第二，加强政策协调，加快货币政策对实体经济的传导机制，进一步激发市场微观主体的活力。坚持改善小微企业金融服务，深化民营企业和小微企业金融服务综合改革，确保小微企业贷款增加、贷款投资扩大、贷款成本适度降低，支持优质民营企业扩大债券融资规模。加大扶贫和农村振兴金融服务政策的实施力度，推动实现高质量、可持续的扶贫。

第三，坚决抗击和化解重大金融风险。按照防范和化解重大风险三年行动计划的部署和要求，我们将认真落实。我们将稳步应对和化解各种潜在风险，保持规避系统性金融风险的底线，最大限度地保护广大人民群众的合法权益。要在稳增长的基础上防范风险，坚持“开门见山、堵后门”的原则，在保持高压态势、严打局面的同时，鼓励小型特色金融机构依法经营。我们要坚持住住不炒的方向，实行房地产长效管理机制，继续按照“按市决策”的基本原则，加强房地产市场的资金控制。

第四，发挥主导作用，进一步深化金融供给体制改革。继续深化利率市场化改革，有效促进企业实际融资成本降低。完善宏观审慎管理框架和评价体系。加强中央与地方金融监管的协调，完善地方金融监管体系和机制。加强金融立法的顶层设计。

第五，扩大金融对外开放。继续放宽市场准入，稳步推进人民币资本项目开放，推动人民币跨境使用扩大。

第六，不断提高金融服务和管理水平。做好金融业综合统计、支付机构监管、信息网络安全、新人民币发行、国库监督管理、信用信息服务和个人信用信息保护、反洗钱监管、金融消费者权益保护等工作。

第七，要因地制宜发展金融技术，加强后续研究，积极迎接新挑战。加快我国法定数字现金(dc/ep)的研发，跟踪研究国内外虚拟货币发展趋势，继续加强互联网金融风险监管。

第八，继续加强央行的政策宣传和解释。及时回应社会关注，完善多层次专家咨询体系，稳定和引导市场预期。

“以自然放松的心态看待汇率变化”

据上海证券报民生银行研究所研究员董文新介绍，当前美元指数走势和外部环境演变仍是影响人民币汇率走势的核心逻辑。接受采访的一位外汇交易员透露，市场避险情绪的迅速上升可能解释了当日人民币汇率走势不佳的原因。

“市场可能出现资金转向安全资产的现象，新兴市场股市和外汇市场再次遭遇挫折。”然而，新加坡华侨银行(OCBC)美国财政部研究与战略主管赛琳娜·林(selena ling)也强调，目前全球宏观风险尚未爆发。

招商银行首席外汇分析师李留洋表示，中国国内外汇市场供需相对平衡，在一定程度上适应了外部冲击。与此同时，中国今年的贸易顺差普遍增加，良好的出口收入和产品价格优势将继续推动国际市场增加人民币头寸，从而支持人民币汇率的稳定。

从中美利差来看，中信证券研究所副所长明明表示，美联储降息幅度略低于市场预期。短期而言，美国长期利率的下行空间有限。“中美之间的利差将继续波动。短期内很难看到大规模、方向性的波动，对人民币汇率的影响相对有限。”

尽管美联储对其政策前景持谨慎态度，但降息的大门已经打开。Uob认为，美联储将在12月再次降息。

李浏阳表示，考虑到美联储今年再次降息的可能性，美元指数的反弹高度将是有限的。“在美联储年底降息的预期明朗后，人民币汇率可能会再度走强。”

据《证券时报》报道，今年5月29日，中国社会科学院院士余永定表示，汇率是稳定资本流动、稳定金融跨境流动和国际收支的重要调节机制。但是，目前我们过于担心人民币汇率的波动，所以应该给予人民币相当大的弹性，增加人民币汇率的弹性。只有这样，资本控制才能相对宽松。

“我们现在完全吓到自己了。如果人民币汇率从7.1调整到7.1，中国不会出现大问题。如果我们现在让汇率在7左右波动，如果我们习惯了就不会有大问题。我们应该以一种更加自然和放松的心态来看待汇率的变化。7、7.1、7.2与6.9和6.95没有太大不同。我们应该对中国的经济发展有信心。”余永定说。

8月5日，《人民日报》发表了国家发展和改革委员会副主任宁署名的文章。文章说，今年上半年，中国经济继续在合理区间运行，继续保持总体稳定、稳步、渐进的发展态势，稳定性和弹性明显增强，发展质量和效率不断提高。经济运行总体稳定、平稳、渐进，表明虽然外部环境的不确定性有所上升，但中国经济长期改善的基本面没有变，也不会变。空经济弹性好、潜力大、波动大的特点是明显的。有更多的积极因素支持经济的平稳运行。我们有能力、有条件、有信心应对各种风险和挑战，继续保持经济发展