食品价格推升7月CPI涨幅创17个月新高 通胀整体可控

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受猪肉和其他食品价格上涨的推动，7月份cpi同比增幅升至17个月来的新高。分析师认为，随着下半年加息的明显减弱，cpi上涨的压力将有所缓解，通货膨胀将在今年保持可控。

7月份，cpi同比涨幅达到今年的最高点。预计未来会回落

根据国家统计局9日发布的数据，7月份cpi同比上涨2.8%，较上月上涨0.1个百分点，涨幅达到近17个月来的新高。

“cpi上涨的主要原因是食品价格上涨，同比上涨9.1%，为2012年初以来的最高点；非食品价格涨幅已连续4个月收窄，同比涨幅为1.3%，为2016年7月以来的低点。”交通银行金融研究中心的高级研究员刘学智告诉《上海证券报》。

猪肉价格是影响食品价格上涨的主要原因。国家统计局城市司司长董亚秀在解读数据时表示，由于非洲猪瘟的影响，猪肉供应略有紧张，价格环比上涨7.8%，同比上涨27%。

根据农业和农村事务部的“全国农产品批发市场价格信息系统”，7月份，猪肉(白条猪肉)平均批发价为23.65元/公斤，环比增长9.5%，同比增长36.3%。根据商务部的监测数据，猪肉价格已经连续四周上涨。截至7月30日，36个城市的猪肉平均零售价格达到24.97元/公斤。

据刘学智分析，由于生猪存栏量持续下降，猪肉价格可能在第三季度和下半年进一步上涨，这将带来cpi波动，也可能阶段性上涨。

“猪肉价格给cpi带来干扰，cpi未来可能会上涨，但空的涨幅相对较小。随着下半年物价涨幅明显回落，cpi上涨压力将有所缓解，三季度末、四季度初cpi增速回落的可能性也不排除。”他说。

前一时期上涨较多的水果价格下降了。根据统计局的统计，市场上有大量的时令水果，7月份新鲜水果的价格环比下降了6.2%。

华泰证券(Huatai Securities)首席宏观分析师李超指出，7月份cpi可能是同比高点，服务价格受到顺周期经济低迷的影响。下半年非食品类cpi同比增速可能在上半年继续小幅回落。从8月到10月，cpi同比增速呈下降趋势，总体价格上涨压力仍可控。

生产者价格指数在过去三年中首次出现负增长

与cpi趋势相反，ppi同比下降。统计局的统计数据显示，生产者价格指数同比下降0.3%，自2016年第三季度末以来再次出现负增长；环比下降0.2%，比上个月减少0.1个百分点。

“ppi经历了负增长。0.3%的涨幅是0.2%，新的价格上涨系数仅为-0.5%，这进一步证实了需求疲软。”刘学智表示，下半年ppi的涨幅迅速回落，需求疲软导致新的价格上涨因素减弱。在不久的将来，生产者价格指数可能会继续负增长。

李超预测，今年下半年的ppi可能在几个月内仍会呈现正增长，同比增长率预计将在第四季度触底。工业企业利润的累计同比增长率在未来能否转正，仍取决于产量和价格改善的逻辑是否可持续，以及减税和减费政策的效果。

刘学智强调，在积极的宏观政策下，扩大内需是下半年的一项重要任务，促进消费和投资的力度将会加大。加大稳定制造业投资的力度，加强基础设施建设以弥补不足，将有助于ppi逐步稳定。