刚刚 央行“降息”了！专家：百万房贷月供将少还30元

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11月20日上午9点30分，央行如期在官方网站发布了最新的贷款市场报价:一年期品种报4.15%，最后一次报4.20%；5年以上品种报告率为4.80%，上次报告率为4.85%。1年期和5年期的lpr较前一期有所下降。

Lpr报价趋势(来源:央行官方网站)

需要指出的是，一年期lpr主要是企业贷款成本，而五年期lpr基本上代表了抵押贷款利率的走势。

每个小编辑都注意到，上述消息发布后，国债期货下跌，10年期主合约下跌0.11%，5年期主合约下跌0.03%。

在a股市场，今天开盘后，银行板块领跌，而地产股波动不大。

图像来源:风

据《中国证券报》19日报道，分析师认为，公开市场操作中的“降息”将接踵而至，突显出稳定增长在当前宏观调控和重塑市场预期中的重要地位。降低公开市场的操作利率，结合低利率改革，将有助于降低社会融资成本。在稳定增长和降低成本取得明显效果之前，公开市场的操作利率的降低不应一步到位，而更有可能呈现出一个渐进而缓慢的下降趋势。

据央行官方网站消息，19日，央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，央行行长易纲表示将继续加强反周期调整，加大对实体经济的信贷支持。

中原地产首席分析师张大伟表示，5年期贷款利率下调后，100万笔贷款的平均月还款额在30年间减少了30元，月还款额总额在30年间减少了10890元。

央行行长:加强信贷对实体经济的支持

据央行官网消息，11月19日，央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲主持召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，研究当前货币信贷形势，部署下一步货币信贷工作。自去年11月以来，央行再次召开了货币信贷形势分析座谈会。

图片来源:中央银行官方网站

这次会议阵容强大。除易纲主持会议外，央行副行长刘国强和央行相关部门负责人也出席了会议。此外，工行董事长陈思庆、农行董事长周慕兵、建行董事长田国立、中信银行副行长谢志斌、浦发银行行长潘卫东、兴业银行行长陶等六家银行负责人也出席了会议。

面对经济下行压力越来越大，会议指出，金融业应提高政治地位，实施稳健的货币政策，加强反周期调整，加强结构调整，进一步把改革与监管、短期与长期、内外平衡结合起来，通过改革疏通货币政策传导，充分发挥银行体系为实体经济提供融资的关键作用，促进经济与金融良性循环。

易纲在总结中强调了以下要求:

1.继续加强反周期调整，加大对实体经济的信贷支持，保持广义货币m2和社会融资规模的增长速度与国内生产总值的名义增长率基本匹配，促进经济运行在合理区间。

2.我们要坚持推进结构调整，着眼当前，着眼长远，通过改革优化金融资源配置。

3.要充分发挥贷款市场报价利率对贷款利率的导向作用，促使金融机构改变贷款定价的惯性思维，真正参考贷款市场报价利率，推动实际贷款利率的下行趋势。

4.继续推进资本补充，提高银行信贷供给能力。

过去央行部署的上述措施大多被再次强调，其核心内容是通过引导银行增加信贷供应和继续压低贷款实际利率来帮助经济稳定增长。特别是在压低贷款实际利率方面，事实上，央行最近频频采取行动，在13天内相继降低公开市场的中期贷款利率(mlf)和反向回购利率，以压低贷款市场的报价利率(lpr)。

每个小编辑都注意到，在mlf利率和央行的反向回购利率相继下调后，lpr今天恢复下降趋势就没有什么悬念了。此前，一些机构预测，一年期存款准备金率将在本月下调5个基点，至4.15%。

lpr改革的效应显现

据《中国证券报》(china securities journal)报道，虽然有人提出不应坚决实施“洪水灌溉”，但央行最近发布的第三季度货币政策执行报告强调，应加强反周期调整，以推动降低综合社会融资成本。研究人员认为，像之前的lpr改革一样，在公开市场操作中“降低利率”的根本目的是降低融资成本。

lpr改革的效果正在显现。然而，目前金融机构的债务成本下降缓慢，报价银行没有足够的动力继续降低lpr报价。10月20日，lpr没有下降，这反映了这个问题。根据上述央行货币政策报告，9月份一般贷款加权平均利率为5.96%，较6月份上升0.02个百分点。

为了继续压低存款准备金率并大幅降低实际贷款利率，央行通过降低公开市场的操作利率来“减轻”金融机构的负担是合理的。

根据CICC关于固定收益的研究报告，货币政策顺利传导的关键不在于资产，而在于负债。通过引导货币市场利率下调和降低银行债务成本，可以进一步降低贷款和债券等资产方利率，从而引导企业融资成本的下降趋势。

《中泰证券评估报告》指出，降低金融机构债务成本的关键在于降低短期市场利率，这是央行降低反向回购操作利率的意图。

民生证券(Minsheng Securities)首席宏观分析师谢云良表示，央行反向回购利率下降有利于降低银行债务成本，引导信贷市场利率下调。

机构:降息周期可能已经开始

据《中国证券报》报道，改革后，lpr逐渐成为新贷款定价的基准。Lpr与mlf利率相关联，后者的变化对lpr进而对信贷市场利率有重要影响。面对mlf利率和央行反向回购利率的连续下调，一些研究人员认为降息周期可能已经开始。

民生银行首席宏观研究员文彬认为，此前的mlf降息表明降息周期已经开始。

CICC固定收益研究小组指出，从历史上看，央行降低反向回购利率通常不会一次就结束，新一轮降息周期可能已经开始。

华泰证券的张继强表示，mlf利率继续小幅下降，引导空 lpr继续下跌。然而，相关政策操作仍需防止“通胀预期扩散”，应保持“正常的货币政策”。

联讯证券首席经济学家李麒麟认为，在成本削减和稳定增长真正生效之前，公开市场的操作利率可能会多次下调，但下调幅度可能相对有限。

分析师认为，为了大幅降低融资成本，公开市场的操作利率和lpr仍可能以零敲碎打的方式下降，通过调整节奏和幅度，可以平衡多种目标。

房地产分析师:每月按揭还款将减少30元

关于央行下调存款准备金率，中原地产首席分析师张大伟在公开账户中表示。

降低低利率的主要目的是引导实体经济降低利率，降低未来的资本成本，而不是刺激房地产市场。因此，在lpr政策开始时，为房地产市场制定了一项特殊政策，要求第一套不得低于lpr，第二套不得低于lpr+60个基点。

对于房地产市场来说，影响最大的政策是利率政策，而一年期的lpr主要是企业贷款成本，而五年期的lpr基本上代表了抵押贷款利率的走势。五年期贷款利率的降低意味着购买者在30年内只需要100万贷款，平均月还款额减少30元，30年内月还款额减少10890元。

对于购房者来说，那些只需要购房者的人可以考虑购买高质量的住房，尤其是因为大多数城市已经限制了房价。

低容积率的下降对目前的房地产市场有稳定作用，但目前的幅度不足以导致市场再次反弹，预计年底整体房地产市场将保持稳定。

你对每月30元的百万美元抵押贷款感到不舒服吗？事实上，从今年10月8日开始，大家都习惯了每次降息加息0.25个百分点，现在一次降息加息的幅度比以前低了很多。此外，从央行的政策来看，此次低利率下调不会影响现有抵押贷款，只会影响新增抵押贷款。如果你对新的利率政策有任何疑问，你可以在下面留言，边肖会回答。