宁波乔格理投资董事长牛晓涛：今年白马股创出新高是符合经济逻辑的

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今天，由国家商报主办的2019中国金融发展论坛在北京开幕。宁波乔戈里投资管理有限公司董事长牛小涛上午在2019中国公共基金峰会论坛上发表主旨演讲。

他表示，今年以来，以茅台、格力、平安为代表的白马股创出新高。这并不是因为机构持有一批股票来提振股价，而是因为对当前经济周期的预期，这符合市场追捧白马股票的经济逻辑。有三个原因:

首先，今年的市场是结构性牛市。在经济增长放缓期间，信贷收缩，市场竞争加速了适者生存。不仅是制造业，金融业也出现了产业集中度上升、资源向龙头企业集聚的现象。

其次，在经济增长放缓的时期，许多企业因为信贷紧缩而难以生存。经过几年的洗礼，投资者的投资理念趋于理性，将注意力转向具有一定业绩的大盘股。

第三，海外基金已成为今年a股市场的风向标，它们的投资偏好是以消费和科技为代表的大盘股。这对市场参与者也起到了微妙的引导作用。