回暖明显！慈文股价3涨停 春节档无缝承接贺岁档点燃市场情绪

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据娱乐业务观察的不完全统计，a股市场上几十只纯影视股都有不同程度的上涨，其中磁文传媒涨幅最大，三天内累计上涨30.83%；增长最小的中国电影在这三天里也增长了近4%。

综合计算，这12只影视股票的平均涨幅为11.36%，在整个市场表现上仍不逊于其他板块。

在影视媒体类股表现没有明显改善的情况下，许多人将股价集体上涨归咎于超卖反弹。

事实上，自2018年下半年以来，由于各种原因，影视媒体股一直处于低迷状态。尤其是自6月份以来，当电影被收回，电视剧在不确定的情况下播出时，相关的影视公司如光明和华彩的股价已大幅跌至冰点。如今，空的利润几乎被消化，边际效应逐渐改善，导致媒体股开始一个接一个地回升。

慈文传媒连续三次赢得机构研究委员会

率先点燃不断上涨的媒体股市场

本轮媒体股从慈文传媒上涨。

12月6日开盘后不久，慈文传媒直线拉升板块，股价保持在8.64元/股，直至收盘，涨幅为10.06%；慈文传媒的倒闭直接推动了电视剧板块的崛起。当日，华彩影业和唐德影视也有跌停，环瑞世纪上涨超过5%。

慈文传媒率先崛起，是因为大量机构进入上市公司，对影视行业投资兴趣浓厚，引发了市场对影视行业投资的热情。根据慈文传媒的公告，12月6日，慈文传媒接受了CICC、天丰证券、海通证券、华创证券以及中信、银华等多家国内基金的调研，详细解释了近期国内影视行业的变化。

调查中明确释放出一个信号:监管将很快放松，这与爱奇艺等平台此前发布的信息一致。

此前，国内资本市场误将“古代限制令”理解为“古代封闭令”，导致电视剧市场极度悲观。近年来，随着古装剧《庆余年》、《和合华亭》等在《原野》中的连播，古装剧《堰塞湖》的问题得到了部分缓解。最新消息是，古装剧和奇幻剧将有一个“一个月”的节奏，从理论上讲，这意味着每个月至少会有四部古装剧上映。虽然数量很少，但它们可以排队等待正常发布，最后可以广播

随着电视剧的陆续播出，各大影视公司的演出收入也会随之回升，因此资本市场会慢慢回升，很多人已经开始先把赌注押在影视行业上。

《驯兽师》的成功不仅是古装剧解脱的一个象征性事件，也是电视剧商业模式转变的一个转折点。很多年前，电视剧主要是为了b商业模式:内容方把它们卖给电视台或视频网站，而电视台和视频网站依靠广告来回报它们。

在iQiyi率先成功探索vip模式后，会员付费成为回收内容成本的另一种主流方式，但无论是广告还是vip会员付费都无法覆盖视频网站的整体支出。未被授权者在vip会员付费的基础上提前付费，这相当于高质量内容的第二次收费。这一模式的成功证明了空实现高质量内容的潜力仍然很大，而且有必要为视频网站的会员重新开放付费

这种按需付费已成为一种探索趋势。例如，最近的“从前有一个灵剑山”和“庆余年”已经开始扩大按需付费。2020年，越来越多的独家内容将尝试这种扩展的按需付费。

春节文件与新年文件无缝连接

北京文化、华谊兄弟和万达电影

股票价格大幅上涨

与电视剧市场的复苏相似，电影业也在近期集中精力迎接好处。首先，截至2019年12月6日22: 41，中国电影总票房正式突破600亿，比2018年提前了24天，这足以表明电影市场在不利环境下充满弹性。

其次，即将到来的农历除夕将是多年后的又一个繁荣时期。娱乐圈的观察已经在文章《除夕夜的前景:京华文化二部相连，华谊和马华娱乐城翻了？从2019年12月13日到12月31日，在短短两周多的时间里，将有44部电影上映，主题类型几乎覆盖了当前市场的主流，其中有11部电影受到外界的关注或重视，集中了黄波、陈思成、冯小刚等著名电影人。

今年的春节很早，1月25日是中国传统的农历新年，也就是春节电影集中上映的时候。这将使农历新年文件与春节文件无缝衔接，资本市场春节文件的情绪自然被点燃，从而提前启动市场。

前三名的电影股票是北京文化(16.36%)、华谊兄弟(13.15%)和万达电影(10.06%)，它们与他们近期想去看的电影密切相关。

电影《被光俘获的人》和《特警队》直接刺激了北京文化，最终为北京文化画上了一个繁忙的句号。然而，从目前披露的信息来看，这两部电影的竞争都不是很激烈，并且存在前期推高北京文化股价的隐患。当电影真正上映时，会有因未能达到预期而导致报复性下滑的风险。此外，由于北京文化在春节档案中没有主人的作品，而股价又没有春节档案的支撑，这种下跌将比想象的更加悲惨。

华谊兄弟崛起的近期因素是“只有云知道”的刺激。这部电影改编自冯小刚导演的真实案例，催人泪下，是导演令人心痛的作品。市场也给予了大力支持。我相信这部电影将带领华谊兄弟在短时间内走出低股价。

至于华谊兄弟在《只有云知道》上映后能走多远，可能要靠关虎导演的《八百里》。

万达电影的崛起是最复杂的，可以从四个层面来理解。一个是真正的超卖反弹。自从王健林和王思聪的舆论危机爆发以来，万达电影的股价一直处于非理性下跌阶段，屡创新高。现在，两个国王都没有进一步的负面消息，随着媒体股的复苏，万达电影将自然超卖和反弹。

同时，万达即将推出的《误杀》，改编自印度高票房电影《误杀天堂》，口碑不错，可能会成为农历新年档案中的一匹小黑马；由万达影业在春节期间控制的《唐人街3》是目前春节期间最热门的电影，并提前锁定了首日票房冠军。

最后，作为目前中国最大的电影公司，影院股将迎来看电影的高潮，无论是在繁忙的除夕还是即将到来的春节。从市场预期和电影观看表现来看，这将有利于万达电影。