PE巨头KKR拿下雷士中国：创始人曾被判入狱14年

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尘埃落定。

12月12日，全球pe巨头kkr和NVC国际控股有限公司(“NVC国际”)宣布，kkr已完成对NVC照明中国(“NVC中国”)的多数股权收购。交付完成后，kkr持有NVC中国70%的股份，NVC国际持有其余30%的股份。

投资界获悉，kkr通过其旗舰亚洲三期基金完成了这项投资。kkr全球合作伙伴、大中华区总裁杨文俊表示:“中国照明市场正在发展壮大。kkr将支持NVC中国的管理团队，协助NVC中国加速扩张，并在尖端设计、数字优化和环境可持续性方面寻找新的增长机会。”

风险投资圈对NVC中国并不陌生。2012年，作为Nvc照明的投资者，被称为“中国风投教父”的闫妍和吴长江展开了一场持久战，成为中国商业史上不可磨灭的记忆。

截至2016年12月22日，广东省惠州市中级人民法院宣布，NVC照明(中国)有限公司原法定代表人、董事长吴长江犯挪用资金、占用岗位罪，被判处有期徒刑14年。这个结局非常令人遗憾。

外界认为是NVC国际的现任主席王冬雷将吴长江送进了监狱。这一次，王冬雷还谈到了kkr进入NVC中国的问题:“我们热烈欢迎kkr作为新股东加入NVC中国，参与公司下一阶段的发展。”

7.94亿美元，国外pe进入市场

中国最大的照明企业之一是“低价销售”吗？

对kkr来说，这可能是一笔超级划算的交易。

12月12日，国际投资机构kkr和NVC国际宣布，kkr已完成对中国NVC多数股权的收购。交付完成后，kkr持有NVC中国70%的股份，NVC国际持有其余30%的股份。

事实上，早在8月11日，kkr和NVC照明控股有限公司就宣布签署股份购买协议。根据协议，kkr将与NVC照明达成战略合作，并以7.94亿美元的股权对价收购中国NVC的大部分股份，NVC照明将获得现金对价。

中国NVC作为中国照明行业的龙头企业之一，主要从事NVC品牌照明产品的生产和销售，其遍布全国的分销网络保证了其在江湖中的主导地位。因此，一个问题困扰着业内人士:我们为什么要在中国销售照明业务？

事实上，NVC中国有自己的考虑。一方面，kkr作为股东加入，为NVC中国的未来发展提供了强有力的支持；另一方面，kkr的加入将实现股东的权益价值，并获得可观的现金对价。

kkr全球合作伙伴、大中华区总裁杨文俊表示:“kkr将支持NVC中国管理团队，协助NVC中国加快扩张，并在尖端设计、数字优化和环境可持续性方面寻找新的增长机会。”我们期待继续与NVC中国现有的运营中心、经销商和其他利益相关方合作，继续投资中国市场，进一步巩固NVC中国的长期发展规划，提升品牌竞争力，实现NVC中国生态系统的价值。双赢。”

NVC国际董事长王冬雷也表示:“我们相信kkr的相关资源和运营经验将对NVC中国的长期成功至关重要。”我们也很高兴继续持有NVC中国的股份。NVC国际及其股东期待着继续从NVC中国未来的成功中获益。”

然而，根据今年6月发布的“中国500大最具价值品牌”报告，在今年的排名中，有两个品牌入选了照明行业:NVC照明和佛山照明，其中NVC照明2019年的品牌价值为326.95亿元，比去年的257.66亿元增长了26.8%以上，连续八年位居照明行业第一。

因此，NVC中国被外界视为“便宜货”，一代工业巨头遭遇如此命运，令人尴尬。

创始人被判14年监禁

中国风险投资史上无法抹去的记忆

说到Nvc照明，风投在中国应该并不陌生。轰动一时的Nvc照明案可以称得上是中国风险投资史上最著名的风险投资创始人纠纷案。

1998年，吴长江和他的两个高中同学在惠州创办了NVC照明。随着改革，NVC照明很快成为中国领先的照明企业。

2006年8月14日，“出于对吴长江的信任”，闫妍投资2200万美元，占NVC股权的35.71%。在公司的董事会中，吴长江控制着两个席位，闫妍控制着三个席位。2008年，以“优化公司股权结构”为由引入高盛，熟悉吴与严关系的人士读出了他的潜台词:高盛应该限制。

然而，事情并没有朝着吴长江所想的方向发展。2008年8月，高盛在NVC投资3655万美元，购买了9.39%的股份。闫妍不愿稀释自己的股权，决定跟进1000万美元的投资，软银萨夫兰的总持股比例达到30.73%。手里没有食物的吴长江无法跟随投票，因此他的股份被进一步稀释至29.33%。此后，闫妍成为NVC的最大股东。

闫妍有留学背景，受西方规范经济管理的影响，对吴长江各种“江湖”行为嗤之以鼻。2012年5月，吴长江因涉嫌关联交易被警方带走问话。闫妍做出决定，要求吴长江辞职。吴长江的性格让闫妍非常失望。“我不知道他(吴长江)拿公司的钱去赌博。我知道将来我会特别震惊。我想和他谈谈，希望他不要赌博。底线是他不能用公司的钱赌博。

然而，吴长江私下向媒体哭诉了另一个版本——他“被迫离开”NVC，将矛头指向闫妍，公司的矛盾暴露无遗。

之后，吴长江申请返回NVC，但他提出了“返回”的三个条件:“被调查的事件必须解释清楚；处理所有不允许的相关交易；“严格遵守董事会的决议，”吴长江说，“绝不接受这一点！”与此同时，吴长江大肆拉拢经销商。几天后，NVC照明的员工开始了大规模罢工，而供应商则威胁要注册新品牌，并“开始新的炉灶。”世界各地工厂的罢工和经销商的麻烦极大地损害了NVC的股价。由于公司的稳定，闫妍最终让步了。

虽然吴长江成功地扳回了一局，但闫妍却成了他的眼中钉。“谁能帮我摆脱它，我就和谁合作。”在闫妍问题上，吴长江已经失去了必要的理性。这时，经朋友介绍，王冬雷出现了。每个人都知道接下来发生了什么。被认为是“白色战士”的王冬雷最终把吴长江送进了监狱。

2016年12月22日，惠州市中级人民法院宣布，NVC照明(中国)有限公司原法定代表人、董事长吴长江被判处有期徒刑14年，并处没收财产50万元。法院还命令他向重庆NVC照明有限公司赔偿370万元..至此，轰动一时的NVC照明案以一个尴尬的结局告终。

Kkr接手了

打造下一个青岛海尔？

多年来，NVC照明逐渐淡出了所有人的视线，直到这次被kkr收购。

作为世界上历史最悠久、经验最丰富的私募股权投资机构之一，kkr声名远扬，与黑石、凯雷和德州太平洋一起被称为“世界四大私募股权投资巨头”。

2005年，kkr在中国香港设立办事处，并开始进入亚太市场。目前，kkr在北京、香港和上海设有办事处，为中国各行各业的企业提供深入的本地化支持。根据最新数据，自2007年以来，kkr已在中国投资逾46亿美元，投资领域广泛，从私募股权到房地产，再到消费品、环境科学、教育、金融服务、医疗卫生和技术。

多年来，kkr准确地抓住了中国市场的机遇。Kkr背后有扶南电池、蒙牛乳业、恒安国际、现代畜牧业、亚洲畜牧业、中粮集团、神农发展、联合环境、青岛海尔和心有集团等著名品牌。

其中，青岛海尔是投资圈中的传奇。2014年，在国内a股市场相对冷清的情况下，kkr集团的全资子公司kkr(卢森堡)通过私募约3.05亿股成为青岛海尔的第三大股东，持有后者约10%的股权，投资近34亿元人民币。这是kkr当时在中国最大的投资。

三年后，kkr连续三次减持，共收回50亿元人民币。加上剩余股份的价值，KKR赚了很多钱。

近年来，kkr继续进军亚太市场，而中国是kkr在亚太地区投资业务的核心。2017年6月，kkr宣布完成亚洲第三阶段融资，共融资93亿美元，成为亚洲最大的私募股权基金。值得注意的是，kkr还通过旗舰亚洲三期基金完成了对NVC中国的收购。

青岛海尔已经成为kkr在中国创造的投资模式。那么，NVC中国会成为下一个青岛海尔吗？