郭施亮：邮储银行成功上市 为何值得价值投资者拥有？

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邮政储蓄银行对我们来说并不陌生，它经常存在于我们的日常生活中。原因是，一方面，邮政储蓄银行是六大国有银行之一。2019年前三季度，资产规模达到10.11万亿元，超过10万亿的整数大关；另一方面，邮政储蓄银行拥有全国最多的网点，甚至可以说，邮政储蓄银行的影响力几乎无处不在。

2019年12月10日，邮政储蓄银行正式登陆上海证券交易所，为这家国有银行的做强做大创造了有利条件，也标志着六家国有银行“a+h”成功完成上市。

邮政储蓄银行成功登陆a股市场，可以说做了充分的准备，为其股价的持续稳定运行创造了许多积极因素，为资本市场改革进行了许多有益的探索。

在邮政储蓄银行成功上市之际，绿鞋机制重新启动，这是近十年来的第一次，也是历史上第四次将绿鞋机制引入a股发行。邮政储蓄银行首次公开募股后，融资规模将达到327.1亿元，成为近十年来最大的a股首次公开募股。

值得一提的是，绿鞋机制设计的主要目的是保持股票价格的持续稳定运行。换句话说，在邮政储蓄银行上市后的30天内，如果股价不高于发行价格，承销商将从二级市场购买股票，以达到稳定股价的目的。邮政储蓄银行的绿鞋基金约为43亿元，将为邮政储蓄银行的市场表现保驾护航。

此外，在邮政储蓄银行上市期间，共有8个战略配售对象参与了ipo。具体包括华夏基金、嘉实基金、汇天富基金、E基金、招商局基金和南方基金，以及国家社保基金和中央企业产业投资基金。所有参与战略配售的基金对象实力都很强，战略配售基金的积极参与也显示了他们对邮政储蓄银行的投资信心。

同时，从线下支付认购分析，长期机构投资者的比例高达87%，反映了长期机构投资者对邮政储蓄银行投资价值的认可。

此外，承销商和控股股东的声明也让邮政储蓄银行上市后的业绩恢复了信心。其中，一方面，承销商承诺至少一个月至六个月不出售承销股票；另一方面，控股股东在上市前夕宣布增持计划，并宣布自2019年12月10日起12个月内增持邮政储蓄银行股份，增持金额不低于25亿元。

值得注意的是，邮政储蓄银行是一家上市公司，是一家质量过硬的上市公司。作为六大国有银行之一，它在盈利能力、不良贷款率和拨备覆盖率方面具有一定优势。

其中，以盈利数据为例，今年第三季度邮政储蓄银行母公司净利润实现两位数增长，同比增长16.22%，同期收入增长7.13%。

截至今年9月底，邮政储蓄银行不良贷款率为0.83%，明显低于行业平均水平。从拨备覆盖率来看，邮政储蓄银行的拨备覆盖率为391.10%，在上市银行中具有一定的竞争优势。

此外，在香港股市，邮政储蓄银行的平均股息收益率相对较高，基本达到4%至5%的水平，对于国有银行来说，股息收益率也是一个重要的参考指标。邮政储蓄银行的成功上市不仅得到了战略配售基金等强大资本的认可，也为投资者带来了良好的资产配置目标。从中长期投资来看，邮政储蓄银行的投资价值仍需挖掘。

现在，邮政储蓄银行a股成功上市，标志着六大国有银行A+H的上市正式结束。从投资者的角度来看，这六大国有银行实力和影响力都很高，在国内市场上是质量非常高的上市公司。邮政储蓄银行的正式上市意味着投资者可以选择另一家高质量的上市公司，中长期投资价值也值得期待。