方星海：股指期权是资本市场 供给侧改革的崭新成果

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丁进领编辑孙芳

12月23日，中国首个备受市场关注的沪深300股指期权在中国金融期货交易所(以下简称CICC)正式挂牌交易。中国证监会副主席方星海在挂牌仪式上发表讲话，他表示，推出股指期权是资本市场供给侧结构改革的全新成果，是金融衍生品市场创新发展的全新尝试，也是上海建设国际金融中心的举措。

方星海认为，股指期权交易的引入对于完善资本市场的基本制度和产品布局具有深远的意义。23日，三家交易所推出沪深300etf期权和沪深300股指期权，有利于优化市场均衡机制，完善多层次市场体系，促进资本市场健康发展。

方星海强调，近年来，中国衍生品市场结合中国实际，借鉴国际成熟市场的经验，努力“拓展一个领域，深化两个领域”。“一个拓展”是扩大基础资产期货和衍生品的覆盖面，增加产品供给，使资产定价和风险缓释的市场功能惠及更多行业和更广泛领域。“两个深化”是对产品类型的深化，即每一种基本资产都应该同时具有期货和期权，以满足不同的投资交易和风险管理需求。第二，深化投资者参与不仅要培育和发展国内产业投资者和机构投资者，还要吸引海外投资者广泛参与中国期货市场。这不仅可以优化投资者结构，改善市场生态，还可以通过交易者的充分博弈，改善价格形成机制，提高市场运行质量，促进市场稳定运行。

方星海进一步表示，作为世界上一种成熟的风险管理工具，股指期权的功能可以充分反映标的指数的波动性，帮助投资者灵活调整其投资组合的风险回报结构，丰富交易策略，帮助将不同风险偏好的投资者引入股市。国内外实践表明，投资者类型越丰富，市场稳定性越高，交易越活跃。随着沪深300股指期权等更多风险管理工具的引入和顺利运行，现货市场将更加紧密地联系在一起，资本市场的风险管理功能将进一步发展。

“沪深300股指期权凝聚了业界的智慧和汗水，其成果来之不易，必须珍惜。”CICC应切实负起责任，从全面深化资本市场改革大局出发，扎实做好市场监管和风险防范工作，提高股指期权的操作保障水平。与此同时，我们应该继续加强投资者教育，让投资者能够合理地使用它。中介机构和做市商应稳步开展相关业务，发挥稳定市场的专业力量，与交易所共同维护股指期权市场的稳定发展。”方星海强调。