运城农商行溢价80%拿下中原银行股权 耗资超一年净利润

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10月12日，赣州市中级人民法院对淘宝司法销售网络平台进行了重拳出击，宣布赣州银行343.2万股拍卖结束，与大多数银行的拍卖结果一致。

不过，该券商中国记者注意到，自10月1日以来，已有8家银行的股票起拍价超过1000万元，其中有7家像赣州银行的股权拍卖一样，因为没有人报名参加拍卖而被拍卖。仅山西鑫源兄弟实业集团(鑫源兄弟集团)持有的中原银行1.18亿股权就成功拍卖。

然而，特别的是中原银行的股权以比h股高出80%的价格出售。收购方为山西运城农村商业银行，投资2.23亿元，2018年净利润不到2亿元。此举令外界感到惊讶。

据中国券商记者调查，80%以上溢价交易背后的情况比较特殊。一方面，山西运城农村商业银行不仅是上述股份冻结的申请人，也是此次股权拍卖的竞买人。此外，上述股份持有人新源兄弟集团的子公司也是山西运城农村商业银行的前五大股东。

中原银行今年拍卖了一些股票

自今年10月以来，司法部门一直在出售银行股权。据中国券商记者统计，已经有8次银行股权拍卖起拍价超过1000万元。

这八家银行涉及的股权类型很多，包括三家h股上市银行，即中原银行、江西银行和金商银行，两家农村商业银行，即哈尔滨农村商业银行和贵州武当农村商业银行，以及三家未上市的城市商业银行，即内蒙古银行、潍坊银行和赣州银行。

记者注意到，持有这些银行股份的股东均为实体企业，来自煤炭、机械、房地产、木材等中小民营企业，其银行股份因相关贷款或债务纠纷被司法机关冻结。

新源兄弟集团此次竞购中原银行的股权，是上述八笔交易中的最高起价，达到2.23亿元。而其余7个起拍价超过1000万元的银行股权拍卖被宣布售罄。

值得一提的是，中原银行的股票拍卖已经不是第一次了。今年以来，中原银行相关股票起拍价超过100万元的累计拍卖次数已达32次，仅有少量交易，拍卖次数多达28次。

小鱼吃大鱼？

数据显示，中原银行成立于2014年12月，是河南省最大的城市商业银行，总部位于河南省郑州市。目前，中原银行拥有18家分行和3家直属分行，共460个营业网点；2017年7月19日，该公司在香港证券交易所主板上市。

中原银行今年半年度报告显示，截至2019年6月30日，本行实现营业收入96.58亿元，同比增长27.4%；净利润20.79亿元，同比增长10.1%；总资产6520.25亿元，比年初增长5.1%。

阿里司法平台称，10月9日，上述1.18亿股中原银行股份被鑫源兄弟集团拍卖，成交价为2.23亿元，也是山西运城农村商业银行拍卖的起价。

与中原银行相比，山西运城农村商业银行是一家小银行。

据中国货币网报道，这家银行是山西省运城市的一家农村商业银行。上半年净营业收入3.14亿元，净利润1.17亿元，总资产239.13亿元，净资产16.39亿元。今年上半年不良率达到2.13%。

今年7月31日，中国程心国际发布的山西运城农村商业银行评级报告显示，该行主要信用评级为a+，评级前景由稳定调整为负面。

2018年经审计的数据显示，山西运城农村商业银行2018年经营业绩下滑，净营业收入5.19亿元，净利润1.83亿元。截至2018年底，本行总资产231.59亿元，净资产15.84亿元。

这意味着对山西运城农村商业银行的竞购是一场“血战”。拍卖价格为2.23亿元，超过本行2018年度净利润，占本行2018年度净资产的14.07%。

80%的溢价有什么不好？

事实上，以高价竞购中原银行的股权远远高于山西运城农村商业银行。

具体而言，2.23亿元收购中原银行1.18亿股股份，相当于每股1.89元，而10月9日中原银行h股收盘价为每股1.16港元(相当于每股1.05元)。这意味着山西运城农村商业银行的投标价格比二级市场价格高出80%。

一些市场参与者质疑，山西运城农村商业银行为什么要出价这么高，如果它想成为中原银行的股东，为什么不直接购买h股？

据中国券商记者调查，在这次不寻常的拍卖背后，申请人变成了竞标者，新源兄弟集团旗下的公司也是山西运城农村商业银行的股东之一。

根据阿里司法销售平台，运城市中级人民法院的执行裁决显示，新源兄弟集团等被告与山西运城农村商业银行存在借款合同纠纷，法院责令山西新源兄弟集团向山西运城农村商业银行支付2亿元人民币及利息，但山西新源兄弟集团未能履行。为此，法院冻结并执行了山西鑫源兄弟集团所持中原银行1.18亿股股份的拍卖。

此外，券商中国记者注意到，新源兄弟集团的子公司山西君达木业有限公司也是山西运城农村商业银行的前五大股东。

2018年12月11日，山西运城农村商业银行发布2019年同业存单发行计划，显示山西君达木业持有山西运城农村商业银行8400万股股份，持股比例为8.33%，是持股比例超过5%的农村商业银行四大股东之一。

上述数据还表明，山西君达木业成立于2013年11月，注册资本为2080万元，法定代表人为李家祥，主要从事木材加工，新源兄弟集团持有100%的股份。这意味着新源兄弟集团的子公司是山西运城农村商业银行的前五大股东。