天齐锂业：配股减缓财务压力  锂业龙头再起航

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10月14日，天奇锂业宣布收到中国证监会发布的《关于批准天奇锂业股份有限公司配售股份的批复》，中国证监会批准天奇锂业向原股东配售约3.43亿股新股。该公司计划筹集不超过70亿元，以偿还因收购sqm而产生的贷款。日前，该公司发行中短期融资券的申请获得了交易商协会的批准，总注册额度为22亿元。资金分配到位后，将有助于公司大大缓解财务压力，降低公司的资产负债率。

Sqm分红将加速企业债务压力的缓解

天骐锂业是以锂为核心的领先新能源材料企业。其业务涵盖锂产业链的关键阶段，包括硬岩锂矿石资源的开发、锂精矿的加工和销售以及锂化工产品的生产和销售。根据2019年的年中报告，由于上半年锂化工产品价格下跌，以及收购SQM 23.77%的股权导致的巨额财务费用，公司上半年业绩下滑，但基本符合市场预期。其中，因购买sqm股份新增M&A贷款35亿美元导致的贷款利息支出(含摊销)合计8.61亿元。Sqm是农业化肥和锂产品的老供应商之一。它经营阿塔卡马盐湖，这是世界上最好的资源禀赋。盐湖提锂的技术和加工水平处于世界领先水平，现金流稳定，持续盈利能力强。2016年至2018年的现金股利比率达到100%。同时，利用现有的基础设施，sqm在扩大生产和提高效率方面的资本投资很低。将碳酸锂产量扩大到12万吨的资本支出预算仅为2.8亿美元，将氢氧化锂产量扩大到29，500吨的资本支出预算仅为1亿美元。在未来，sqm将大大扩大生产和提高效率空室。天骐锂业可以通过sqm分红加快债务压力的缓解。针对现有负债，天骐锂表示，公司将努力将负债降低到合理水平，同时确保公司的财务安全，保持正常的财务杠杆率。除配股、短期融资券和中期票据外，公司全资子公司还计划发行不超过5亿美元的债券，并积极展示和推广其他融资工具的使用。

主要产品供不应求，产能被释放以增加利润

排除财务费用的影响，今年上半年天骐锂业的经营现金净流入仍高于净利润水平，主要产品销售一空，供不应求。许多世界十大阴极材料制造商和世界五大电池制造商长期以来都从该公司购买锂化学产品。近日，天骐锂表示，2018年锂化工产品总产量约为4万吨，到2019年底，公司产能将达到6.8万吨。2020年，公司产量的主要增长将来自澳大利亚奎那纳氢氧化锂项目的第一阶段。作为世界上第一个全自动化的电池级氢氧化锂工厂，天骐澳大利亚的奎那纳工厂的自动化程度高于天骐锂。世界上唯一的全自动电池级碳酸锂生产线——天奇锂张家港生产基地，于2019年9月正式投产；二期工程已完成总投资的近70%。与此同时，天骐锂业还计划在安珠遂宁新建一座年产2万吨的电池级碳酸锂工厂。目前，公司已先后与ecopro、ski、lg Chem和northvolt等国外高品质电池和阴极材料制造商签订了长期合同。扩建项目陆续投产后，天骐的生产和销量将迎来爆炸性增长，收入和利润水平将进一步提高。当锂盐价格稳定下来，天骐锂业将迎来真正的戴维斯双击。

“锂电池之父”获奖锂电池行业的崛起是在那个时候

2019年10月9日，诺贝尔化学奖宣布，包括约翰·古德教授在内的三位科学家获得了该奖项。97岁的古德伊尔教授被公认为“锂电池之父”。他在1976年发现了钴。氧化锂材料开创了锂电池的时代；1997年，他发现了磷酸铁锂，这为锂电池的大规模应用打开了大门。这位“锂电池之父”获得了诺贝尔化学奖，这再次让世界关注电池技术的重要性。对于该行业未来的发展，该公司董事长姜伟平表示，虽然锂离子新能源汽车已经被公众广泛接受，但问题仍然在于“你能跑多远，充电需要多长时间，是否安全？”这三个问题将在2025年得到很大程度的解决。从天骐的角度来看，作为以锂行业为核心的新能源材料行业的国际领导者，我们将在未来为动力电池提供更高质量的材料，我们将加强对实现新材料的思考。对于市场担心的氢燃料电池对锂电池的影响，姜维平表示，氢能和锂电池未来的应用方向是互补关系而不是替代关系，两者的应用结果都是实现零排放和无污染。两者都有不同的能源，不同的储存方式和不同的应用领域，所以它们可以在各自的好领域发挥作用。未来，天骐锂业将继续脚踏实地推进技术进步，形成锂电池新材料产业集聚，打造下一代新制造中心。