马云老师退休了 考虑做VC嘛

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作者|刘全谢钱文

投资界的报告|迂腐

河流和湖泊很远。

9月10日，教师节，也是马云的55岁生日。这一天，马云正式辞去了阿里巴巴集团董事会主席的职务，结束了一手打造的商业帝国。

是时候给年轻人一根棍子了。2013年，在淘宝10周年庆典上，48岁的马云单膝跪地，宣布辞去阿里首席执行官一职，泣不成声:“我相信年轻人会比我们做得更好。”这张照片已经成为中国互联网永远不可磨灭的记忆。

“我不在江湖，但江湖上有我的传说。”年纪轻轻就退休了，马云会去哪里？

作为中国最具灵感的创业导师，马云有经验和人脉，关键是有钱。虽然现在已经过了追求财富的阶段，但马先生怀着关爱下一代企业家的初衷，考虑做风险投资吗？

回望马云20年:

没有风投，阿里已经在那个冬天去世了

二十年是一个非常难忘的日子。过去的二十年是马云创业的辉煌历史，也是中国互联网的辉煌时代，见证了中国风险投资从狂野走向成熟的过程。

1999年2月，连续四次创业失败的马云和他的朋友、同事集资50万元在杭州湖滨花园创办了阿里巴巴。马云创业之初，希望在10个月内获得融资，但到了第8个月，钱花光了，他不得不到处借钱来支付工资。

根据彭磊的回忆，每次马云从外面回来，他都会对大家说:“我又拒绝了一个风投……”有一天，他说他已经拒绝了37个风投。后来，我得知马云被37家风投公司拒绝，因为没有人相信他。

幸运的是，当我遇到蔡崇信的时候，中国互联网最经典的故事诞生了:蔡崇信毅然回到香港，辞去了年薪70万美元的风险投资业务，前往杭州加入阿里当时的草根创业团队，担任首席财务官，月薪500元。蔡崇信曾回忆说，给阿里留下深刻印象的不仅仅是马云本人，还有马云与一群追随者同甘共苦的场景。

有风投背景的蔡崇信带着阿里走上了专业融资之路。1999年下半年，通过蔡崇信的引进，阿里获得了高盛和富达资本、新加坡政府科技发展基金、蔡崇信的老雇主投资者ab等投资者500万美元的天使轮融资。有了这笔钱，阿里度过了创业初期最艰难的日子。

它背后的故事已经成为一个传奇。《阿里巴巴首席财务官过往事件》一文曾记载:1999年10月31日，马云第一次见到投资人孙正义。当时，马云只介绍了他的业务六七分钟，而孙正义决定投资阿里巴巴。孙正义的第一次出价是4000万美元，占49%的股份。

当时，马云听后非常兴奋，但蔡崇信说“不”，因为49%的股份太多，这对球队未来的成长不利；于是孙正义出价3000万美元，最后调整到2000万美元，放弃了20%以上的股份，为阿里的发展奠定了重要基础。

2000年1月，软银与富达、汇亚资本、日本亚洲投资、瑞典投资和tdf共同向阿里巴巴投资2500万美元，牵头投资的软银投资了2000万美元。

事实证明，这笔融资太关键了。在获得融资后不久，全球互联网泡沫破裂，无数中小企业倒闭，互联网龙头企业市值下跌。当时，新浪的股价从2000年6月的60美元跌至2001年10月的1美元；网易的股价也从2000年6月的4美元跌至2001年7月的13美分。资本的寒冬悄悄来临，但阿里依靠这笔钱熬过了最冷的冬天。

阿里小姐，

这对vc/pe来说已经成了不可挽回的遗憾

现在回头看，阿里的融资历史可以说是中国风险投资/私募股权投资的缩影。

在新世纪之初，风险投资还是一个新生事物，大多数初创企业都没有办法筹集资金。2003年5月，软银亚洲投资4000万美元，成为软银亚洲和闫妍的著名作品，也是中国风险投资史上的一个分水岭。这第一次向世界资本市场人士表明，在中国的风险投资可以赚钱，也可以赚很多钱。此后，中国风险投资业进入了蓬勃发展时期。

在这种背景下，2004年，软银再次向阿里巴巴注资。阿里巴巴与富达、ggv ggv capital和tdf Huaying基金共获得8200万美元融资，成为当时中国互联网历史上最大的一笔资金。

有趣的是，早期的vc/pe基金开始陆续套现。由于战略调整，高盛退出了中国风险资本市场，其股票被ggv ggv资本收购。高盛成为较早退出阿里巴巴的机构，错过了最丰厚的回报，这是风险投资的魅力和遗憾。

这也是可以原谅的。毕竟，当时国内风险投资的退出渠道很少，美元风险投资和本土风险投资都特别珍惜每一个来之不易的退出机会。2005年，雅虎用10亿美元现金交换了阿里巴巴集团40%的股份和35%的投票权，雅虎在中国的所有业务以及在中国使用雅虎品牌和技术的权利。在这一轮融资中，早期的vc/pe机构大规模退出，获得了约10倍的回报。

自2011年以来，阿里巴巴一直是一只超级独角兽，敲开了pe的大门。同年9月，阿里巴巴从美国银湖、俄罗斯夏令时、新加坡淡马锡和中国云峰基金筹集了近20亿美元。2012年，为了支付回购雅虎股票所需的76亿美元，阿里巴巴向一系列私募股权基金和主权财富基金出售了26亿美元的普通股和16.88亿美元的可转换优先股。中投、中信资本、于波资本和中国发展金融成为新股东，银湖、夏令时和淡马锡分别增持股份。

直到2014年，阿里巴巴首次公开募股成功，软银成为最大的赢家，将孙正义推上日本首富的位置。纵观互联网在国内外的发展历史，这一经典投资只能与mih投资腾讯相提并论。

而失去阿里已经成为vc/pe不可挽回的遗憾。一位投资过许多中国互联网巨头的风险投资家曾表达过他的感受。“1999年，以高盛为首的阿里巴巴赢得了500万美元。不幸的是，它是在硅谷完成的，错过了我；第二轮融资的大玩家软银出现了，并继续支持马云；2005年，雅虎和阿里巴巴交易了10美元，这彻底关闭了阿里巴巴向风投基金融资的大门。

退休后，马云做什么？

创业20年后，马云受益于风险投资，当然也做了很多风险投资。充满理想主义的马云曾在圈内引发猜测:他退休后会加入vc圈吗？

毕竟，一路上，马云一直是中国最鼓舞人心的企业家导师。作为中国互联网企业家的创始人，马云走过了一条很少有人走过的路。在这条路上，用他自己的话来说，“阿里经历了90%的企业家可能会经历的错误，这是他最引以为豪的事情。”企业家必须勇敢地面对错误和挑战，因为哭不能解决问题。”从企业家到风险投资者，他的经历是自然的。

马云也在帮助企业家。2018年，马云去南非成立了“马云非洲青年创业基金”，由马云公益基金会出资1000万美元。它将在未来10年支持100名非洲青年企业家，并帮助非洲青年实现他们的梦想。

然而，马云更想成为人生导师，而不是商业导师。马云透露，作为回报，他最终将成为一名教师，并将把他所有的精力和想法投入到未来的教育中。

马云对教师职业有着深厚的感情。1984年，马云考入杭州师范大学外语系，毕业后当了6年教师。他多次提到“教书是我最喜欢的职业。”

2014年，马云发起并捐赠成立马云公益基金会，实施了“马云农村教师计划”、“马云农村校长计划”和“教育网络平台”等多项公益项目。值得一提的是，马云还设立了农村教师奖，每年奖励100名优秀农村教师1000万元。此前，马云还宣布，他将把持有的云峰基金的全部股权收益捐给阿里巴巴公益基金。

马云已经超越了一个商人的责任。他曾经说过，衡量一个国家的教育和文明程度，不在于大城市和精英阶层，而在于农村的表现。

马云不做风险投资，但他后半生的职业生涯也充满了感情——除了企业家，他想帮助更多的青少年实现自己的梦想。

“当它结束时，刷你的衣服，隐藏你的优点和名声。”阿里死后，马云将逍遥法外。