丹麦Ian Choo：投资新方向 森林代币正让森林变成可流动资产

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伊恩在职业生涯开始时是一名商学院教授。一天，他的同事问他，“你最担心的是什么？”

伊恩立刻感到困惑。作为一名教师，他传道授业多年，但从未考虑过如此深刻的社会问题。现在，他不断向他周围的许多企业家和学生提出这个问题。当问题被抛出时，学生们面面相觑，毫无头绪。

他的同事继续问:“这个世界上发生的事情会侵犯你内心的正义感吗？是孩子没有享受教育吗？老年人被忽视了？女人没有机会发挥她们的潜力？还是地球的生态退化了？什么样的不公平让你最不开心？”

伊恩想了很久，终于意识到同事提问背后的深刻含义。

商学院是专门为培养商务人才而设立的机构。在某种程度上，它促进了业务发展过程，并为商业和经济人才传递新的价值观和塑造新的价值观。

伊恩在商学院任教多年，培养了许多优秀的商业人才，但他并没有真正理解“经济价值”和“社会影响”之间的辩证关系。

(1)当“社会价值”赋予“经济价值”权力时，付钱的人就会闻香而来

伊恩毕业于伦敦大学，获得硕士学位，然后去iese，欧洲顶尖的mba商学院和世界著名的哈佛商学院深造。

他经常为自己有机会与许多自我实现者深入交流而感到悲伤和欣喜。从外部世界来看，自我实现者可以很容易地满足他们的所有需求，但事实上，他们对现实和环境具有高强度的认知能力，并继续关心更高层次的需求。

伊恩把自我实现者的精神肖像定义为奈尔·德葛拉司·泰森的一句名言:“我主要被两种哲学思想所驱使:第一，我比昨天更了解今天的世界，第二，我减轻别人的痛苦。”如果你能坚持做这两件事，你会惊讶地发现它能帮助你走得越来越远。”

尼尔大师的哲学认知已经被历史上无数的实践所折磨。“事实确实如此，结果从来没有让我失望过。”伊恩说。

但令伊恩遗憾和失望的是，即使在今天，他高度尊重的“聪明人”似乎仍然认为“经济价值”和“社会价值”是两个完全独立的东西。

甚至，他们将创造收入放在首位，然后将创造“社会价值”的重任交给诸如“企业社会责任政策”之类的法规或组织来处理善后事宜，这些法规或组织的约束力极其有限，效果甚微。

伊恩认为这种极端的想法会对企业的关键决策造成极大的伤害。

伊恩认为“经济价值”和“社会价值”的交集就是所谓的“价值”所在。获取价值是顾客消费的最终目标，也是最大的驱动力。

当一个人开始想为社会创造价值时，这只是一个好的开始；当他在实践中为这个想法努力工作，并且能够解决具有社会意义的重大问题时，财富只是一个自然的结果。

伊恩认为，学校应该教会年轻人以使命感为方向，为这个社会创造价值，找到自己独特的位置，从而获得生活和工作的激情和满足感。

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(2)“区块链+林业”的新生态:为未来做准备，同时拯救未来

伊恩被特别邀请到哥本哈根商学院任教。2017年，伊恩在商学院摘下金牌导师的头衔，从讲台上走下来，真正投身于商业世界，并创立了ekofolio。

Ekofolio是一家以使命为导向的金融技术公司，总部设在卢森堡。Ian将ekofolio的使命定义为“拯救地球”，其核心使命是让每个人都从森林投资中受益。

他认为:“时尚品牌承诺使用可持续棉花，石油公司承诺投资可再生能源。真正赢得人们心的是那些将可持续发展的概念融入自己的商业结构模式的公司或组织。他们中的大多数人可能并不伟大，但他们一直在努力寻找自己的位置，并不断贡献自己的力量。”

在伊恩看来，ekofolio可能是这些不“伟大”的公司之一，但它们将森林资源转化为代币，让大量资金流入全球林业，帮助种植数百万棵树木以应对全球气候变化，并让投资者“为未来做好准备，拯救未来”。他们希望他们的所作所为能对社会产生积极的影响，并因为他们的存在而使社会变得更好。

这是一种理想化的“区块链+林业”商业模式。伊恩在采访中坦率地表示，对他来说，电子对开是一次冒险，是他作为新加坡人在丹麦生活了近十年的学习成果。

他希望利用区块链技术的最新发展，为森林和其他自然资本资产创造一个包容、移动和透明的全球市场。

伊恩分享道:“我记得当我第一次来到斯堪的纳维亚半岛时，我发现在像瑞典和芬兰这样的国家，当一个孩子出生时，他的父母经常会买一块土地并在上面种树，这类似于一个长期储蓄计划。”

因为孩子像树一样，需要18到20年才能自然生长。在此期间，树木在大自然的滋养下茁壮成长，并不断从大气中吸收二氧化碳，从而不断产生绿色价值。

当孩子们长大到上大学时，他们的父母会把他们卖掉，出售木材所得的钱将用于支付他们孩子的部分或全部教育费用。最后，孩子们将继承他们父母的土地，并再次在上面植树，这种继承将继续循环。从长远来看，一个简单和可持续的模式已经形成。"

在伊恩与世界各地各行各业的许多潜在投资者不断接触的过程中，他真切地感受到“先做好工作，然后再做好工作”正在成为世界主流理念。

他和他的团队认为，在金融和技术创新领域拓展疆域，为森林投资民主化的伟大事业服务，是一种荣耀。

为了利用区块链技术提高全球森林覆盖率，使人类成为一个健康的星球，伊恩心中的生态组合项目应运而生。

“我们将在全球范围内种植相当数量的树木，我们希望以道德、负责任和透明的方式做到这一点。”Ekofolio的愿景是利用区块链平台创建一个可持续的林业产业，并为机构和零售林业投资者建立一个数万亿美元的流动性市场。

(三)降低林业投资进入门槛，丰富森林资产类型

根据ekofolio官方网站提供的信息，世界上大约有价值6000亿美元的森林资源。

然而，这些森林资源大多由机构、私人投资者和其他土地所有者控制，如政府、农民、教会和市政当局。事实上，林业投资从未真正向大众市场开放过。

根据世界野生动物基金会，每年有46000-58000平方英里的森林被砍伐，这大约相当于每分钟有48个足球场被摧毁。

目前，世界上有许多伟大的非政府组织反对肆意砍伐森林，但伊恩认为我们做得还不够，因为我们根本没有种植足够的树木。

伊恩说:“对于公益组织来说，很难动员人们捐出1000亿美元来种树以改善环境，但对于10亿人来说，每人投资100美元来赚钱就容易得多了。”电子对开使普通人在应对全球气候变化的同时赚钱成为可能。

伊恩分析说，当前全球林业投资的特点是:其主要投资者是大型机构、组织和政府部门或极少数拥有雄厚财力的个人，因为林业投资回报周期长、前期投资大、交易成本高，导致林业投资进入壁垒高。

Ekofolio的职责是简化林业投资过程，减少个人所需的投资，让每个人都参与进来。

Ekofolio建立了一个由区块链技术驱动的平台，这样任何人都可以投资林地。他介绍说:“我们目前有两三个森林类型的试点项目，但我们的目标是在世界上所有合适的地方促进林业投资。”

伊恩选择试点森林投资项目时，首先要考虑的因素是:

1)提供每年5%-7%的可观预期回报率；

2)法律结构简单透明，易于管理，易于理解回报的驱动因素；

3)选择成熟生态系统中的资产，市场需求可以预测，回报容易实现。

目前，ekofolio已经在波罗的海国家建立了第一个森林资产产品(以欧元交易)，其树种有云杉、松树、桦树和杨树。

波罗的海地区的森林是半天然的北部森林。经过几代人的可持续管理，它们的结构和组成与该地区古老的生长森林非常相似，可以为风暴和害虫提供自然的恢复能力，是各种生物的自然栖息地。

这片森林是投资和稳定市场的机会。它有一个完善和可持续的木材工业，可以通过木材采伐提供稳定的收入。

Ekofolio的第二个森林资产项目诞生于中美洲的柚木种植园，这里有柚木和其他本地树种。

中美洲的大多数柚木种植园都是作为重新造林项目而建立的，这些项目由于过度放牧而严重退化。

柚木对水、白蚁、腐烂物、真菌和霉菌都有天然的抵抗力，这种人工柚木林一直非常重视可持续经营模式，大多数森林都通过了fsc(森林管理委员会)的认证。

由于成熟的全球木材市场和高木材增长率，柚木在中美洲的投资可以在稳定的商业环境中提供出色的回报。

“随着我们的扩张，我们希望向投资者提供更具影响力的林业产品，如非洲的长期造林项目和美国具有文化意义的森林。

此外，我们只与致力于满足现有高标准的森林资产及其管理者(如林业管理委员会)合作。委员会可以就如何可持续地管理森林提供全面的指导。

(4)林业投资有风险吗？看看他们如何巧妙地规避风险

由于极端自然灾害对森林造成的毁灭性破坏，以及森林作为一种期货的价格变化，与森林代币投资相比，它往往面临一定的风险。

伊恩指出，像股票和债券投资一样，他们将区分“投资级”森林和“非投资级”森林。

森林是否被视为“投资级”森林需要考虑一系列因素，如森林火灾风险所代表的极端自然灾害的频率和可能性，以及市场对木材购买的最终需求。在目前的投资组合发展阶段，伊恩说，他们倾向于只关注“投资级”森林，并将优先考虑那些已经通过机构投资者综合评估的森林。

此外，伊恩还透露，从过去的统计数据来看，林业投资的两大风险是森林火灾和树木被风刮倒，但两者都可以投保，因此，在经济可行的情况下，他们可以将保险作为资产启动和投资组合构建过程的一部分。

关于林木的市场价格变化，伊恩认为，如果木材的购买量是可预测的，木材的价格将会相对稳定，也就是说，他们会偏向靠近巨大的人口中心的林地。

伊恩和他的团队在评估世界林业部门持续表现不佳(严重低于实际潜在价值)的根本原因时发现:

林业资产的基本性质决定了投资者需要等待比预期长得多的时间才能获得回报。事实上，林业资产在整个项目期间(如果需要20-65年才能到期)流动性极度不足。

即使对最善意的投资者来说，这也是一个主要障碍，因为许多投资者受到自己投资授权和眼光的限制，不能等待这么长的投资回报。

其次，选择、组织和管理林业资产所需的专业知识过于复杂，涉及林业、金融、法律等多个方面。

也就是说，如果能够证明森林可以被视为全球市场上可交易的流动资产，更多的资本将流入林业部门。

毕竟，稳定的回报、通胀保护和积极应对气候变化等特征使得林业投资本身具有吸引力。

一位机构投资者曾非常坦率地告诉伊恩:“我们喜欢这类资产的许多方面，但我们不能真正投资于它们，除非我们知道我们能在合理的时间及时撤出。”

伊恩对电子组合的未来充满信心。他表示，随着平台的不断发展，森林代币交易将变得普遍，森林有望成为全球范围内可流动的投资资产。

他表示:“我们的核心假设是，技术和金融创新可以从根本上改变市场看法，甚至改变资产本身的基本性质。此外，由于技术的倍增效应，即使是一个由专家组成的小团队也可以承诺为大社区提供稳定的回报。

在此过程中，我们还可以将管理这类资产的专业知识更广泛地传播到世界各地。他们找到了一个低成本的解决方案——区块链，它可以“廉价”地将高质量的资产提供给大量投资者。在促进金融普惠方面，区块链技术预计还将为二级市场的林业投资创造流动性。"

“作为一家利用区块链技术促进林业投资的公司，我们努力通过尽可能“回归真相”来刺激信任，强调森林目标资产的质量和特点，而不是大肆宣传。”但是伊恩也说他们现在面临许多挑战。

“本质上，我们是经营信托。不幸的是，区块链技术仍处于初级阶段，许多媒体报道要么夸大其词，要么将其与洗钱等非法活动混为一谈。我认为这两种做法是没有根据的。”

此外，为了证明森林资产可以成为全球市场上的流动资产，并允许更多的资本流入林业部门，仁众的对开本还有很长的路要走。