悲情阿根廷给全球敲警钟！股市闪崩38% 汇率狂贬37%

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昨晚，阿根廷金融市场崩溃了！

周一，阿根廷金融市场上演了一场“股票债券交易”。该国的主要股指merval指数一度下跌逾38%，阿根廷比索兑美元汇率下跌近37%，创下62比索的新低。

根据另一份报告，阿根廷的欧元计价债券下跌了近9美分，而债券收益率上升了近3%。与此同时，飙升的银行间拆借利率和信用违约互换也显示出金融市场的恐慌和不信任急剧上升。

阿根廷的动荡显然影响了全球金融市场的稳定。昨晚，正在反弹的美国股市崩盘，银行股暴跌。三大股指均下跌逾1%，市值再次蒸发逾5000亿美元。那么，阿根廷的金融恐慌会成为压倒全球多头的最后一根稻草吗？这是风险还是机会？

亚太市场今天早盘全线走低。a股方面，截至午盘，上证综指下跌0.74%，深成指下跌1.03%，创业板指数下跌1.15%。截至券商中国新闻发布会，恒生指数下跌1.73%，台湾加权指数下跌0.78%，日经225指数下跌1.24%，韩国综合指数下跌0.65%。

阿根廷的问题有多大

从目前的情况来看，阿根廷的主要问题是总统选举。据外国媒体报道，阿根廷总统选举于周一(11日)结束。初选结果显示，反对党候选人阿尔贝托赢得了47.7%的选票，比现任总统马克里领先33%。许多人认为初选结果是10月27日第一轮选举的关键指标，而马克里赶时间。

阿尔贝托的副总统候选人是阿根廷前总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德·费南德。目前，对费南德的怀疑太多了。除了费南德的支出承诺，阿根廷的财政可能会陷入更大的困难，而马克里政府实施的经济改革，包括与国际货币基金组织(imf)救援计划有关的措施，也可能被取消。

美国风险咨询公司verisk maplecroft的负责人吉梅纳布兰科(Jimena blanco)表示，没有人预料到这样的初选结果，巨大的差距震惊了两个阵营。这是市场最担心的。

阿根廷主要股市周二暴跌逾30%。市场开盘后不久，阿根廷比索兑美元下跌近25%，至约59比索。比索之前的收盘价是45.25比索。路透社援引交易员的话说，比索兑美元汇率创下65比索兑30.3%的创纪录跌幅。据路透社报道，早前的选举结果导致阿根廷欧元债券下跌近9美分。与价格成反比的回报率增长了近3%。随后，阿根廷央行动用5000万美元外汇储备，自去年8月以来首次干预市场。

据路透社报道，马克里在周一的新闻发布会上表示，他的联盟将“扭转昨天糟糕的初选结果”，反对派应该在周一股市下跌后重新审视其政策。初选结果被许多人视为10月27日阿根廷第一轮总统选举的关键指标。人们认为这次初选的结果是一个明确的信号，表明这个南美国家准备拒绝执政政府的紧缩经济政策。这导致了金融市场的动荡。

美国股市反弹并死亡

美国股市大幅下跌。截至收盘，道琼斯指数下跌1.49%，至25896.44点，S&P 500指数下跌1.23%，至2882.70点，纳斯达克指数下跌1.20%，至7863.41点。市值蒸发了5000多亿美元。

德意志银行股价下跌近8%，高管们表示，该行在恢复ipo业务方面面临许多困难；受美国债券收益率大幅下降的影响，美国金融股整体下跌，高盛、摩根士丹利、花旗集团和美国银行的跌幅均超过2%，摩根大通下跌近2%。

与此同时，国债收益率急剧下降。这表明，市场越来越担心全球经济增长放缓和汇率动荡，避险情绪正在升温，资金正涌入避险资产。30年期美国国债收益率今年升至2.1179%的新低，而10年期美国国债收益率一度跌至1.63%以下，跌幅超过11个基点。

2019年底，瑞银将10年期美国国债收益率从2%降至1.25%。瑞银表示，如果贸易争端得到实质性缓解，或者美联储进一步快速降息，美国股市可能会回到下跌前的水平；然而，如果贸易摩擦升级，一些经济活动可能陷入严重亏损，供应链需要调整，美国股市可能继续下跌。

高盛将其对美国第四季度经济增长的预测下调至1.8%。根据纽约联储的调查，美国1年和3年通胀预期下降至2.6%，相比之下为2.7%；3年通胀预测是自2017年5月以来的最低水平。

随着发展中国家降息，各国货币都有一定程度的贬值。尽管美国也下调了利率，但美元并没有下跌。彭博社8月12日报道称，除了历史原因，很难用其他词语来描述美元的升值。一项可以追溯到20世纪60年代末用来衡量美元表现的长期指标创下了历史上最好的十年记录，自2009年底以来已经上涨了25%。飙升的美元经常侵蚀美国跨国公司的利润，而美元走强将增加负债数万亿美元的外国公司的成本。越来越多的迹象表明，全球经济正挣扎在经济衰退的边缘，美元升值问题现在尤为突出。

亚太开放全面减弱

日经225指数开盘下跌1.2%，至20432.68点，韩国综合指数下跌0.9%，至1928.76点，此前美国股市隔夜下跌。

亚太股市早盘大多走低。恒生指数开盘下跌1.12%，至25536.62点，国有企业指数下跌0.72%，红筹股指数下跌0.92%。金融股领跌，中银香港下跌逾2%，友邦保险、渣打集团和中信证券下跌近2%。房地产股票继续疲软，碧桂园下跌超过2%。贵金属类股上涨，中国银企上涨逾5%，山东黄金上涨近3%。

周二(8月13日)，上证综指开盘下跌0.6%，5g和chips等领先科技股全线下跌，黄金股相对市场上涨。

分析师认为，从目前情况来看，外部市场似乎已经陷入了僵局。

首先，经济正在逐渐衰退，但有迹象表明政府正在进行改革。这不仅是发展中国家，也是欧美发达国家，这使得外部市场出现系统性的不稳定。可以说，外部市场的持续扰动将成为未来市场的主要矛盾。

其次，从7月份的财务数据来看，7月末广义货币(m2)余额为191.94万亿元，同比增长8.1%，增速比上月末和去年同期低0.4个百分点；狭义货币余额(m1)为55.3万亿元，同比增长3.1%，增速分别比上年末和去年同期低1.3和2个百分点；流通货币余额(m0)为7.27万亿元，同比增长4.5%。当月净现金投入108亿元。这些数据充分表明了中国的决心。

第三，从短期来看，市场估值可能受到内外变量的抑制，但从长期来看，如果中国能够真正摆脱房地产经济，重现世界工厂的辉煌，那么未来肯定会出现超级牛市。目前，世界游戏处于危险的边缘，但它不再是70或80年前的世界。危险的游戏不应该玩太久，否则会带来毁灭性的灾难。因此，在游戏结束时，将会有一个新的均衡，而且可能性很大。由于这种糟糕的预期，牛市的强度和可持续性可能会超出大多数人的预期。