浑水“死磕”安踏 四天发布三份做空报告！安踏用股价回击……

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7月10日，知名机构丽水向安踏体育(02020.hk)发送了第三份《做/做/做/做/做/做/做/做》报告。7月11日上午，安踏体育开盘下跌近1%，随后由下跌转为上涨。截至发稿时，该公司的股价上涨了2.76%。

制作/报告第三个项目符号

在最新的报告中，泗水聚焦于安踏菲拉门店的数量，称投资者无法信任安踏菲拉门店的数量。

据报道，苏作为独立的第三方，在北京拥有46家集邮商店，但安踏一直声称拥有所有的集邮商店。显然，安踏要么在苏身上撒了谎，要么在菲拉门店数量上撒了谎。投资者无法相信安踏集邮商店的数量。安踏可能只是编造了一些不属于自己公司的集邮商店，甚至为集邮商店做了虚假的财务报告。

然而，安踏体育的最新股价转红并上涨。早盘交易中，该指数上涨逾3%。

此前，7月7日，泗水在官方网站上发布了一份报告，首次质疑安踏利用大量一级交易商操纵财务报表。

泗水指出，安踏之所以能够实现行业领先的运营利润率，并不是因为公司运营状况良好，而是因为安踏利用许多秘密控制的一级分销商，欺诈性地提高了利润率。

泗水表示，有证据表明安踏暗中操纵了27家经销商，其中至少有25家是一线经销商，约占安踏总销售额的70%。丽水认为安踏声称其主要经销商是独立的第三方是谎言。

7月8日，浑水进一步声称，安踏上市后不久，该公司进行了一系列交易，这让浑水相信安踏内部人士有意欺骗外部投资者。据泗水报道，安踏体育利用此次ipo机会，增加其全球品牌零售业务公司上海奉贤体育用品有限公司在集团中的收入份额，然后通过“稻草买家”将其从上市系统中剥离出来，转移到安踏的代理系统。

安踏运动最近被称为“招募黑人体格”。仅在一年多的时间里，安踏体育就遭到了gmt研究公司、蓝鲸之都和许多其他组织的攻击。今年5月30日，在由顾空组织的蓝鲸在香港举行的一次基金会议上，有人建议做空安踏体育，认为该公司夸大了其品牌菲拉的零售收入，其估值有可能下降34%，每股仅值32.93英镑。然而，蓝鲸并未在官方网站上披露做出报告。

安踏是中国的知名品牌。本集团主要设计、开发、制造及销售运动服，包括安踏品牌运动鞋及专为职业运动员及公众设计的服装。安踏体育在去年的财务报告中取得了历史上最好的成绩，市值超过1000亿元。在被浑水公司打造成空之前，该公司前一年增长了约31%。

在第一次被浑水公司收购的当天，安踏体育的股价大幅下跌，盘中一度下跌8.68%，至50.5港元。截至早盘收盘，该股下跌7.32%，至51.25港元。该公司随后短暂暂停交易。

7月9日上午，安踏发布澄清公告，称25家经销商均为独立的第三方，拥有自己的管理团队，做出独立的经营决策，拥有独立的财务和人力资源管理职能，不存在相互控制关系。

随后，针对第二份报告，安踏体育在7月9日下午再次发布澄清声明，强烈否认对浑水报告的重新指控，该报告被认为是不准确和误导的。

经过两轮对抗，安踏体育在7月9日小幅上涨0.2%。然而，7月10日，安踏体育再次下跌1.07%，至50.8港元。今天，安踏体育先是下跌，然后上涨。截至发稿时，其股价上涨了2.76%。