英国新首相承诺一定如期脱欧 对中国经济和A股有何影响？

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在数千英里之外的英国，首相官邸“唐宁街10号”迎来了新主人。

在中国，一些投资者埋头计算这一变化将对a股产生何种影响，并已得出初步结论。

“硬英国退出欧盟”的风险正在上升

唐宁街10号迎来了新主人。鲍里斯·约翰逊以66%的压倒性优势赢得了保守党领袖的职位，并于24日正式成为英国首相。

作为一个坚定的英国退出欧盟政党，约翰逊在他的就职演说中说，如果没有“如果”或“但是”，英国肯定会在10月31日之前如期离开欧盟，即使是“没有协议的艰难的英国退出欧盟”。

鲍里斯·约翰逊在7月23日的保守党选举中获胜，并当选为保守党的新领导人。7月24日下午，他在会见英国女王后正式成为新的英国首相，并被允许组建新内阁。

约翰逊在就职演说中表示，他“有信心”英国将在99天内与欧盟达成协议，但也将为未经同意就离开欧盟的可能性做好准备。如果没有“如果”或“但是”，英国将于10月31日离开欧盟。

作为“硬英国退出欧盟”的代表，约翰逊此前曾多次表示，无论是否达成协议，他都将在今年10月31日前带领英国离开欧盟，并强调“英国退出欧盟”日期不会再推迟。在赢得选举后，约翰逊再次表示，他将“完成英国退出欧盟，团结全国。”

英国财政大臣菲利普·哈蒙德(philip hammond)无法支持约翰逊“未经同意就离开欧盟”的立场，最近选择了辞职，随后一些内阁成员也将出于同样的原因辞职。可以看出约翰逊对离开欧盟的坚定立场。

行业组织一致认为，英国“硬英国退出欧盟”的风险正在上升。高盛将“硬英国退出欧盟”的可能性从15%提高到20%。穆迪还表示，约翰逊当选英国首相后，英国更有可能在未达成协议的情况下退出欧盟，这将对英国政府和相关各方产生明显的负面信用影响。

这对英国和欧洲都有负面影响

一旦“硬英国退出欧盟”出现，将对英国和欧洲的经济和市场带来明显的负面影响，对英国的影响可能更大。

在选出新的英国首相后，分析家们预测了英镑的前景。根据分析，约翰逊几乎不可能在10月31日前与欧盟达成协议，这可能意味着英镑/美元将进一步下跌。瑞银分析师25日表示，如果不同意离开欧盟，预计英镑兑美元汇率将降至1.15。

然而，一些市场参与者认为，约翰逊“不怕硬英国退出欧盟”的言论有望在最后时刻赢得各方的妥协，为英国退出欧盟的目标铺平道路。24日，英镑兑美元收于1.2485，结束了连续三个负周期，暂时缓解了下跌。

数据来源:风

此外，英国退出欧盟前景的长期不确定性降低了英国股市的吸引力。“英国股市此前被认为是保守的低风险市场。尽管股息收益率已升至4.8%，估值吸引力有所改善，但长期英国退出欧盟进程带来的不确定性可能导致风险溢价逐渐上升。”

富通市场(fxtm Futuo Market)分析师陈表示，强生曾多次表示，无论最终是否达成协议，都有必要在10月31日的最后期限前完成对的收购。这些言论增加了人们对英国“可能未经同意就向英国退出欧盟靠拢”的担忧。未来英国退出欧盟的不确定性将继续拖累英镑，在此期间，英国经济基本面的关注将继续落后于英国退出欧盟的风险。

英国国家经济和社会研究所7月22日表示，英国的经济增长已经停滞，四分之一的可能性已经陷入技术衰退。该机构预测，英国经济在2019年第二季度收缩了0.1%，主要是由于服务业增长持续放缓。由于不确定性影响投资，生产率增长仍然缓慢，即使避免了“不同意英国退出欧盟协议”，英国经济在2019年和2020年的增长率也只能维持在略高于1%的水平。

对中国经济的几何影响

业内专家认为，有三个因素可能会影响中国经济。

首先，英国和欧洲的经济可能会受到英国退出欧盟的负面影响。在经济下行压力下，英国和欧洲央行都可能采取降息等宽松措施。国家经济和社会研究所预测，在“不同意离开欧盟”的情况下，英格兰银行可能会在今年11月选择降息。此外，市场已基本达成共识，欧洲央行将于今年9月降息。

由于欧洲和英国的本土市场充满不确定性，中国资本市场日益开放，一些新发行的基金也不排除会从欧洲和英国流入中国市场。

其次，英国和欧洲都处于亏损状态，中国市场的国际影响力将“间接增强”。英国加入欧盟已经有几十年了，英国和欧盟之间的经贸关系是错综复杂的。一旦分离，经济和贸易将明显受到影响。

欧盟也是如此。更重要的是，如果英国为英国退出欧盟开了一个先例，它将不可避免地产生多米诺效应。目前，欧盟统一的货币政策很难与不同国家不同的财政政策相协调，几个欧盟大国正面临更大的挑战。

最后，在英国和欧盟相对“冷淡”的情况下，不能排除他们对华贸易升温的可能性。在最新的研究报告中，AVIC证券表示，继英国退出欧盟之后，英国和欧洲都可能加强与中国和其他新兴经济体的合作，许多特定行业和企业也可能深化与中国的合作。