海航15亿私募债还不上？还有157亿待偿债券在路上

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海航集团一直在努力处置资产和自救，但仍未偿还债券。

7月29日，16只HNA 02债券违约，未能支付相应的本金和利息。经纪公司中国记者注意到，该债券为私人债券，发行规模为15亿元人民币，在违约前半年按期支付利息，评级机构也对该债券进行了aaa评级。

巧合的是，7月26日，海航集团还发行了新的22亿英镑私人债券。根据公开信息，就海航集团而言，截至2024年7月29日，除了HNA 02的16笔民间债务外，海航集团还有9笔债券，总额为157亿元。

值得注意的是，尽管不能按时付款是必然的结果，但市场仍对此抱有希望。事实上，当HNA发行的“16 HNA 01”于今年3月到期时，也存在一个技术违约，即债券未能在到期日按时支付，仅在几天后才完成支付。去年8月，HNA公司在美兰机场签发的“17美兰机场scp002”也发生了技术违约。

自2018年下半年以来，海航集团处置了3000多亿资产，但截至2018年底，资产负债率仍高达70.55%，净利润亏损49亿元。在海航集团的年度债券报告中，审计机构对其资本流动表示怀疑，并重点出具了其他审计意见。

海南航空公司拖欠私人债务

" HNA的困难依然存在，但危机已经过去。"这是海航集团董事陈锋就2018年底以来HNA内部情况所做的发言。

虽然洪峰已经过去，但海浪似乎并不小。7月29日，16家海南航空公司02的私人债务披露了违约的消息。

数据显示，16 HNA 02被称为海航集团有限公司2016年非公开发行的公司债券(二期)，债券代码为135706，于2016年7月28日发行，在上海证券交易所上市。规模为15亿元，期限为3年，票面利率为6.2%，到期日为7月29日。所有的资金都用来补充HNA的营运资金。

当时，上海新世纪信用评级公司对16只HNA 02债券进行了aaa评级，受托人为华富证券。半年前，2018年底，16只HNA 02债券的利息如期支付。

就在16 HNA 02债券违约的三天前，海航集团还发行了规模为22.09亿元、票面利率为6%的19 HNA 04私人债券。

截至今年12月24日，海航集团仍有10年期企业债券09 HNA债券有待偿还，规模约为13亿元人民币。据券商中国记者统计，截至目前，就海航集团自身而言，不包括16只HNA 02债券，HNA发行的私人债务和一般公司债务的总未偿规模为157亿元。

损失为49亿英镑，会计办公室给出了重点

近年来，海航集团遭遇了“水逆转”。首先，流动性危机发生在2017年。2018年，海航集团(HNA Group)创始人之一的董事长王健在法国进行正式商务旅行时发生意外身亡，这对暂时稳定但脆弱的HNA造成了严重影响。

2018年7月5日，已经在幕后隐退两年多的陈锋再次亮相，当选海航集团董事长。当时，海航集团2018年上半年总资产为1.11万亿元，总负债为6574亿元。尽管规模庞大，但其流动性令人担忧，并出现了流动性危机。

“对我来说，站出来是一个非常困难的选择。”陈枫告诉外界，但他别无选择。陈锋最坚决的措施是一系列资产处置行动。“非主营业务决定不做。”一年之内，HNA迅速处置了一批以金融和房地产为代表的非主营业务资产，总额超过3000亿元。

然而，在海航集团大规模处置资产后，截至2018年底，海航集团的资产负债率并未大幅下降，反而有所上升。

根据海航集团2018年年度债券报告，截至2018年底，海航集团总资产为1.07万亿元，同比下降13%，总负债为7553亿元，同比上升3%，净资产为3152亿元，同比下降36%。净资产的大幅下降主要是由于少数股东权益减少和年度亏损。

截至2018年底，海航集团资产负债率为70.55%，同比增长18%，流动比率和速动比率分别为1.1和0.86，同比移动平均线为25%，期末现金及现金等价物为412亿元，同比下降68%。

2018年营业收入6167.13亿元，同比增长5%，净利润49亿元，2017年净利润81.3亿元，同比下降160%。海航集团解释说，这主要是由于运营成本和财务费用的增加。

值得一提的是，在海航集团2018年债券年度报告中，审计机构中兴财光华会计师事务所有限公司出具的审计意见为“其他审计意见”，即存在强调事项，但不是正常的无保留意见。

根据审计机构的意见，所涉及的事项为:“截至2018年底，海航集团的流动比率为1.1: 1，流动比率较低，表明存在重大不确定性，可能对海航集团的资本流动产生重大怀疑。”

“2019年，我们仍需增加非主营业务资产的处置，并在第一季度实现现金回报。”今年5月，陈锋在接受新浪财经采访时表示，他已经如期完成了社会各界对HNA的要求。应该说，资产处置和债务结构调整在恢复HNA流动性方面发挥了重要作用。