全国股转公司徐明：新三板投资者门槛降低已具备现实条件

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在第二届中小投资者服务论坛上，国有股转让公司总经理徐明表示，投资者在资本市场中发挥着重要作用，保护投资者对资本市场的生存和发展至关重要。对投资者的适当管理是保护投资者的一个重要起点。徐明指出，作为多层次资本市场的重要组成部分，投资者保护同样重要。进一步完善投资者适宜性管理，采取多种措施保护NEEQ投资者的合法权益，是我们工作的重中之重。

徐明在讲话中表示，资本市场需要建立投资者适宜性管理，这是由资本市场的相关特征决定的，包括资本市场对中介机构的高度依赖，资本市场相关产品的复杂性越来越高，金融机构与投资者的地位不平等。因此，做好投资者保护工作，在保护投资者的同时兼顾市场发展，平衡投资者保护与市场发展的关系尤为重要。为了兼顾两者并相互匹配，有必要对投资者进行适当的管理。

徐明建议降低新三板投资者适当性的门槛。目前，投资者在新三板市场的合适门槛是500万元人民币的金融资产。在成立之初，人们认为主要服务对象是创新型、创业型和成长中的私营中小型企业，这些企业风险相对较高，投资准入要求也很高。与沪深股市的1亿多投资者相比，新三板市场的高门槛将大多数投资者拒之门外，只有几十万合格投资者。面对近万家上市公司，每家上市公司平均只有几十个投资者。投资者太少使得上市公司融资极其困难，市场流动性严重枯竭，交易的连续性无法进行。资本市场的基本功能受到很大限制，新三板市场的发展受到很大影响。

经过近七年的发展，NEEQ的公司质量、公司治理、信息披露和规范程度均有不同程度的提高，相应的法律法规和自律规则不断完善，投资者的专业知识、法律意识和风险意识不断提高，监管能力、水平和力度不断加强。降低新三板投资者门槛有现实条件。徐明说道。