央行：实施稳健的货币政策 加强逆周期调节

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■我们的记者王晓霞

中国人民银行刚刚发布的《2019年第三季度中国货币政策执行情况报告》(以下简称《报告》)强调要实施稳健的货币政策，加强反周期调整。

报告显示，总体而言，稳健的货币政策成效显著，传导效率明显提高。

9月末，m2同比增长8.4%，社会融资规模存量同比增长10.8%。m2和社会融资规模增速与前三季度名义gdp增速基本持平，略高，反映出反周期调整的加强。前三季度，人民币贷款增加13.6万亿元，同比增长4867亿元，主要投向民营企业和小微企业等薄弱环节。企业综合融资成本稳步下降。9月份公司债券加权平均发行率为3.33%，比上年高点下降1.26个百分点，其中民营企业债券加权平均发行率比上年高点下降1.8个百分点；新发放的企业贷款利率比去年的高点下降了0.36个百分点。9月底，中国外汇交易中心人民币汇率指数为91.53，人民币汇率有望企稳。主要宏观经济指标保持在合理范围内。前三季度，国内生产总值同比增长6.2%，居民消费价格同比增长2.5%。

关于当前环境，报告指出，当前中国经济稳定发展的有利因素很多，三大战役取得了实质性进展。供给方面的结构性改革不断深化，供求总量基本平衡，经济增长保持弹性，改革开放得到大力推进，宏观政策效应逐步显现，通货膨胀和通货紧缩没有持续的基础。然而，全球经济下行压力加大，主要经济体货币政策有限，外部不确定性和不稳定因素增多。中国的长期和短期发展、内外因素等变化带来了更多的风险和挑战。国内经济下行压力继续加大，内生增长势头需要进一步增强。食品价格指数同比大幅上升，因此有必要防范未来通胀预期的差异。

下一阶段，我们将实施稳健的货币政策。继续保持实力，把握政策力度和节奏，加强反周期调整，加强结构调整，妥善应对短期经济下行压力，坚决不搞“大洪水灌溉”，保持大范围

彝语货币m2

社会融资规模的增长率与名义国内生产总值的增长率相匹配。注重预期导向，防止通胀预期背离，保持物价水平整体稳定，坚持市场化改革方式，降低实体经济融资成本，促进银行更多使用低利率，引导金融机构加大对实体经济特别是民营和小微企业的支持力度。完善可持续资本补充体系和机制，重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构。协调本外币政策，处理好内部均衡和外部均衡的关系，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。加强风险监控，坚持在促进高质量发展的同时防范和化解风险，准确有效处理重点领域风险。深化金融供给体制改革，建设现代中央银行体系，完善适应性、竞争性和包容性强的现代金融体系，形成供给体系、需求体系和金融体系的良性循环。