郭施亮：又到年末 上市公司频现卖房潮 说明了什么问题？

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近年来，上市公司卖房现象频频上演，尤其是每年年底，上市公司卖房的热情会骤然升温。今年以来，a股上市公司也掀起了卖房热潮，st和st上市公司卖房热情最高。

在年底，对于st和st上市公司来说，这往往是一个非常敏感的时期。原因是，如果这些上市公司不采取有效措施，及时化亏为盈，就有可能面临暂停甚至终止上市的风险。受此影响，对于继续亏损的上市公司来说，他们总是会想各种办法来完成化亏为盈的目的，而卖房子化亏为盈是最快的方式，甚至会采取打折卖房子的销售策略。

事实上，在房地产市场不断上涨的背景下，个人投资者和上市公司对房地产投资都有很高的热情。在实际情况下，上市公司的房地产投资规模不容忽视。他们中的一些人投资十多处房产，而另一些人则采取囤积房屋的策略，囤积房屋的数量超过100处。在房地产市场的火热环境中，过去积极囤积房屋的上市公司往往成为最直接的受益者。对于上市公司来说，只要有几处房产上市出售，数千万甚至上千万的资金就可以轻易收回，为上市公司扭亏为盈创造了有利条件。

近年来，在退市常态化的压力下，a股上市公司退市压力明显加大。对于上市公司而言，采取售房转亏的策略，更有可能被视为一种“卖房续命”的策略。在实际情况下，上市公司可以在短时间内通过出售房屋在有效期限内扭亏为盈。然而，上市公司持有的资产数量往往有限。上市公司在完成售房任务后，仍然需要依靠自身力量改变上市公司持续亏损的困境。显然，通过出售房屋来扭转损失的策略只是一种短期策略。如果上市公司不从自身出发思考问题，及时改变经营战略和管理模式，那么上市公司终究离不开退市的命运。

需要注意的是，在“房无投机”的背景下，虽然售房转亏现象频繁发生，但上市公司仍需考虑房地产市场的流动性和流动性。换句话说，即使一家上市公司拥有多个物业，在房地产市场的严格监管下，成功出售物业也不是一件简单的事情。在实际情况下，上市公司出售物业可能需要很长时间。及时收回资金或及时提高上市公司利润水平可能并不困难。上市公司仍然需要考虑时间成本因素。有时上市公司不得不采取降价和打折的策略，试图及时收回这部分资金。

年底，上市公司经常出售房屋。最直接的目的是尽快收回资金，或提高上市公司的盈利水平，以满足扭亏为盈的需求。此外，还有一个考虑，那就是在房地产调控严格的背景下，依靠房地产投资增加价值的效果逐渐减弱。上市公司希望通过售房策略及时收回资金，然后转向其他有效的投资渠道，提高资金的有效利用率。

可以看出，随着房地产市场投资黄金时期的逐渐离去，上市公司对房地产的投资态度开始明显改变。但是，对于售房转亏的上市公司来说，如果不改变以往的经营战略和管理模式，仅仅依靠售房战略来完成扭亏为盈的目的，上市公司退市的风险并没有从本质上消除。在退市常态化逐步深化的背景下，有退市风险的企业最终会逃脱退市风险。