放下“身段”重启增资计划 长安新能源静待投资者

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被困三个月后，长安新能源重启增资计划。

近日，重庆长安新能源汽车技术有限公司(以下简称长安新能源)增资项目在上海联合产权交易所上市，截止日期为11月28日。事实上，长安新能源早在2018年10月就宣布了增资项目，但在今年6月才宣布暂时终止。

“近两年来，国家对新能源汽车产业的补贴逐渐减少，整个产业正处于加速洗牌阶段。与前几年相比，投资热情有所下降。”一位不愿透露姓名的汽车证券分析师告诉《国家商报》，长安新能源重启增资计划的资本环境不如以前。

放宽增资门槛

对于上次增资失败，长安汽车解释称，将进一步优化长安新能源混合改革方案，抓住机遇引入社会资本，提升核心竞争力，稳步推进公司新能源战略，即“香格里拉计划”。

既然增资计划已经重启，如何优化长安新能源的混合改革方案成为业界关注的焦点。“目前，我们没有更多的细节要披露，一切都以公告为准。”长安新能源相关负责人告诉《国家商报》记者。

记者注意到，与去年10月宣布增资扩股相比，长安新能源再次上市是为了放宽增资条件。根据项目公告，在公示期内，招募至少两名符合资格条件、接受全部增资条件并经增资人确认(其中单个投资人投资额不低于5000万元人民币)的最终投资人签署增资协议。

在上次上市中，长安新能源对投资者人数和持股比例有更严格的要求。根据长安汽车(000625，SZ)2018年10月20日发布的公告，长安新能源将通过公开上市引入不少于三家战略投资者，增资比例不低于51%。

长安汽车作为母公司，放弃本次长安新能源增资的优先认购权，增资完成后持股比例将低于49%。“新能源汽车是新业务，烧钱是必要的。如果长安汽车持有的股份不到49%，就不会拖累其上市公司的业绩。”上述拒绝透露姓名的汽车证券分析师告诉《国家商报》记者。

遗憾的是，长安新能源上次上市增资时，并没有成功吸引到合适的投资者进入市场，增资计划草草收场。上市后，长安新能源放下了“姿态”，放松了增资计划中对募集资金的限制和相应的持股比例要求。具体条款全部修改为“视招标情况而定”。

增资计划“不合时宜”吗？

除长安汽车外，不少传统汽车企业试图将新能源汽车业务分离成独立公司，并引入资本混合改革。到目前为止，北汽蓝谷(600733.sh)就是成功的案例之一。有人认为北汽蓝谷抓住了新能源汽车产业快速发展的好机会，补贴政策的支持激发了资本市场的热情。

相比之下，长安新能源的增资计划就没那么幸运了，尤其是目前新能源汽车市场的发展趋势并不乐观。“新能源汽车的投资门槛非常高，高达数百亿美元。没有雄厚的资金实力，不可能参与这一轮的汽车制造比赛。”上述不愿具名的汽车证券分析师认为，新能源汽车产业发展前景不够明朗，补贴下降，政策不确定，这些都将影响企业的融资进度。

从长安汽车本身来看，其在新能源领域的发展并不突出。早在2017年10月，长安汽车就发布了全新的新能源战略——“香格里拉计划”，宣布将在新能源汽车领域投资1000亿元，并提出在2025年完全停止销售传统燃料汽车。

然而，由于长安福特销量下降，长安汽车的资本继续承受压力。数据显示，2019年上半年，长安汽车的收入约为298.76亿元，同比下降16.18%；上市公司股东应占净利润约为22.4亿元，同比下降239.17%。对于长安汽车来说，如果它想推广香格里拉计划，没有足够的资金将很难登陆。

在主流自主品牌中，长安汽车在新能源领域同样落后。数据显示，今年前九个月，长安新能源累计销量约为2.9万辆。相比之下，比亚迪的新能源汽车累计销量为19.26万辆，而吉利的新能源汽车也是“后来者”，同期累计销量为7.87万辆。

“在新能源汽车领域，长安一直处于跟进状态。从短期来看，这种优势并不明显，融资可能也不那么顺利。”上述不愿透露姓名的汽车证券分析师认为，除了行业的负面影响外，长安新能源项目本身缺乏足够的吸引力。